Самый противоречивый член ФРС сделал заявление о криптовалютах

Член Совета Федеральной резервной системы Стивен Миран сделал примечательные заявления относительно роли криптовалют, и в частности стейблкоинов, в глобальной финансовой системе.

В своих комментариях в программе “Making Money” Миран заявил, что стейблкоины могут создать новую глобальную волну сбережений, которая в долгосрочной перспективе может оказать понижательное давление на процентные ставки в США.

Ссылаясь на свою речь о стейблкоинах примерно месяц назад, Миран сравнил эти активы с концепцией “глобального избытка сбережений”, определённой бывшим председателем FED Беном Бернанке 20-25 лет назад. Он напомнил, что в тот период, особенно азиатские страны направляли свои крупные торговые профициты в доллары США и облигации Казначейства США, что приводило к снижению процентных ставок в США. По словам Мирана, стейблкоины могут работать по аналогичному механизму.

Официальный представитель FED заявил, что стейблкоины, определяемые как “платёжные стейблкоины” согласно действующему регулированию и рассматриваемые в рамках GENIUS Act, не предлагают процентного дохода или страхования вкладов. Поэтому преимущество стейблкоинов ограничено для инвесторов в странах со свободным движением капитала, таких как США. Однако в странах с валютным контролем или в регионах, где доступ к банковским услугам затруднён, стейблкоины предоставляют гораздо более сильную альтернативу.

По словам Мирана, стейблкоины предоставляют людям в этих странах доступ к низковолатильным инструментам сбережений, номинированным в долларах США. Это может привести к тому, что рост стейблкоинов будет в значительной степени происходить за пределами США. Миран отмечает, что средства, поступающие в стейблкоины по всему миру, в конечном итоге будут направляться в долларовые инструменты сбережений, обеспеченные такими активами, как облигации Казначейства США и банковские резервы, что потенциально может создать эффекты, схожие с прошлыми глобальными волнами сбережений.

Миран заявил, что, по его оценкам, эта новая волна сбережений, исходящая от стейблкоинов, может составлять примерно одну треть от размера прошлых глобальных волн сбережений. Он отметил, что если такой сценарий реализуется, это может оказать “значительное” понижательное давление на процентные ставки в США.

В программе Миран также затронул вопросы экономической политики, заявив, что он считает, что стимулы со стороны предложения могут поддерживать экономический рост без создания инфляции.