Enquanto muitos investidores comuns estavam relaxando durante as férias, o maior gestor de ativos do mundo estava fazendo grandes movimentações.
A BlackRock transferiu discretamente US$ 214 milhões em Bitcoin [BTC] e Ethereum [ETH] para a Coinbase Prime em uma série de transações de fim de ano, conforme relatado pela Arkham.
Essas transferências ocorrem em um momento crucial para os ETFs cripto da empresa, já que tanto IBIT quanto ETHA estão registrando queda no interesse dos investidores.
A atividade on-chain sugere que a BlackRock não está mais apenas mantendo criptoativos; está gerenciando ativamente a liquidez para lidar com uma onda de resgates de investidores.
A movimentação de US$ 214 milhões parece ser uma resposta direta à demanda enfraquecida pelos ETFs cripto dos EUA.
A compra de Bitcoin pela BlackRock
Desde 18 de dezembro, o ETF de Bitcoin da BlackRock (IBIT) vem enfrentando saídas constantes, com US$ 7,9 milhões deixando o fundo somente em 29 de dezembro.
No mesmo dia, todos os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA juntos registraram resgates de US$ 19,3 milhões.
Os ETFs de Ethereum enfrentam pressão semelhante, com o ETHA da BlackRock perdendo US$ 13,3 milhões em 29 de dezembro, praticamente dobrando o fluxo líquido negativo do dia para ETFs de Ethereum.
Esse padrão mostra que muitos investidores institucionais estão recuando, provavelmente devido à realização de prejuízos fiscais e à tomada de lucros após um último trimestre volátil.
O movimento contrário de Saylor
Enquanto investidores de ETF estão se afastando, a Strategy de Michael Saylor (antiga MicroStrategy) faz justamente o oposto.
No mesmo dia em que a BlackRock teve resgates, a Strategy comprou mais 1.229 BTC por US$ 108,85 milhões, segundo dados do Lookonchain.
A empresa pagou uma média de US$ 88.568 por Bitcoin, elevando suas participações totais para impressionantes 672.497 BTC.
Apesar das recentes oscilações do mercado, a Strategy atualmente acumula um lucro não realizado de cerca de US$ 8,31 bilhões, um ganho total de 16%.
Duas estratégias bem diferentes
Isso cria um contraste interessante no mercado cripto, onde a BlackRock atua como fornecedora de liquidez, movimentando BTC e ETH para as corretoras para facilitar o saque dos investidores de ETF.
Enquanto isso, a Strategy funciona como um dreno de liquidez, comprando Bitcoin e mantendo-o a longo prazo, retirando oferta do mercado.
No entanto, apesar de toda essa movimentação, os preços mal reagiram.
O Bitcoin, no momento da redação, estava sendo negociado a US$ 87.900, com alta de apenas 0,24% em 24 horas. Já o Ethereum era negociado a US$ 2.974, com um pequeno ganho de 0,45%.
Essa divergência entre fluxo e preço, com grandes movimentações financeiras sem grandes variações de preço, mostra que o mercado provavelmente já esperava esses saques de fim de ano.
Assim, à medida que entramos em janeiro, a atenção deve se deslocar desses resgates para o sentimento do novo ano.
Ainda não está claro se Saylor conseguirá trazer de volta os investidores de varejo para o mercado, mas uma coisa é evidente pelos dados on-chain: os investidores mais fracos estão saindo, enquanto os maiores players apenas reposicionam suas estratégias para 2026.
Considerações finais
- As transferências de fim de ano da BlackRock mostram uma mudança para o gerenciamento ativo de liquidez, impulsionada por grandes resgates de ETF e esfriamento da demanda dos investidores.
- A compra de US$ 108 milhões em Bitcoin pela MicroStrategy cria um contraste marcante, mostrando forte convicção de longo prazo mesmo enquanto investidores de ETF saem.
