Metaplanet atinge 35.102 Bitcoin com compra no final de dezembro

A Metaplanet, listada em Tóquio, adicionou 4.279 Bitcoin por aproximadamente US$ 451 milhões no final de dezembro. A aquisição elevou o total das reservas para 35.102 BTC, avaliados em cerca de US$ 3 bilhões. Segundo o Cointelegraph, a empresa protocolou os detalhes na terça-feira.

A empresa também informou que a receita de seu negócio de Geração de Renda com Bitcoin atingiu 8,58 bilhões de ienes japoneses. Isso equivale a cerca de US$ 54 milhões para 2025. Esse negócio utiliza estratégias baseadas em opções para gerar fluxo de caixa a partir das reservas de Bitcoin. A empresa mantém um pool separado para essas atividades.

A receita cresceu a uma taxa composta trimestral de 57 por cento desde o quarto trimestre de 2024. O braço de geração de renda produziu aproximadamente US$ 4,3 milhões no quarto trimestre de 2024. No quarto trimestre de 2025, esse valor chegou a US$ 26,5 a 27 milhões.

Adoção Corporativa Ganha Impulso Apesar das Pressões de Avaliação

A abordagem da Metaplanet se assemelha ao modelo de acumulação da Strategy. A Strategy comprou 1.229 Bitcoin na semana passada por US$ 108,8 milhões. A antiga MicroStrategy agora detém 672.497 BTC. Esse total foi adquirido por US$ 50,44 bilhões a um preço médio de US$ 74.997 por moeda.

Anteriormente documentamos como países estão construindo estratégias de reservas de Bitcoin, mostrando que a acumulação soberana e corporativa avançam em paralelo. Ambas as estratégias tratam o Bitcoin como principal ativo de tesouraria. A Strategy financia compras por meio da emissão de ações e dívidas. A Metaplanet combina acumulação de tesouraria com geração ativa de renda.

A relação entre o valor de mercado da empresa japonesa e o valor líquido dos ativos em Bitcoin caiu abaixo de 1 em outubro. Isso significa que as ações da empresa eram negociadas com desconto em relação ao valor de suas reservas em Bitcoin. Essa pressão afeta diversas empresas de tesouraria de Bitcoin. Muitas companhias de Tesouraria de Ativos Digitais agora são negociadas abaixo do valor líquido dos ativos.

Setor Enfrenta Ajuste de Avaliação e Escolhas Estratégicas

Empresas de tesouraria de Bitcoin exercem influência significativa no mercado, apesar de representarem menos de 1 por cento do total dos mercados cripto. Empresas públicas agora controlam mais de 700.000 BTC, segundo dados de pesquisa. Essa concentração cria tanto oportunidades quanto riscos para o setor.

Empresas negociadas abaixo do valor líquido dos ativos enfrentam escolhas difíceis. A emissão de novas ações torna-se dilutiva quando o preço das ações cai abaixo do valor das reservas em Bitcoin. Algumas empresas pausaram programas de emissão de ações. Outras mudaram de estratégias de acumulação para estratégias de defesa.

A viabilidade desse modelo de negócios depende da manutenção de prêmios de ações acima do valor líquido dos ativos. Quando os prêmios desaparecem, o mecanismo de acumulação se desfaz. As empresas então precisam escolher entre vender reservas, buscar aquisição ou aumentar a alavancagem.

As condições de mercado em 2025 colocaram essas estratégias à prova. Os preços do Bitcoin caíram aproximadamente 25 por cento em relação às máximas de outubro. Muitas empresas de tesouraria viram o preço de suas ações cair ainda mais acentuadamente. As ações da Strategy, por exemplo, despencaram mais de 50 por cento nesse período.

A Metaplanet declarou que está revisando o impacto dos resultados da Geração de Renda com Bitcoin sobre o lucro consolidado. A empresa planeja atualizar suas projeções assim que a avaliação for concluída. A estratégia de renda diferencia a Metaplanet dos modelos puramente baseados em acumulação. Ela gera fluxo de caixa enquanto mantém as reservas principais.

Observadores do setor esperam consolidação entre empresas de tesouraria de Bitcoin em 2026. Empresas com estruturas de capital sólidas e planejamento de liquidez podem resistir às pressões atuais. Novos entrantes sem estratégias claras enfrentam riscos maiores. A próxima fase do setor vai separar empresas com modelos duráveis daquelas que carecem de capacidades coerentes de gestão de ativos.