Dados moderados do CPI dos EUA; ouro e prata caem pressionados por realização de lucros

　　

　　Na sessão dos EUA desta quinta-feira (18 de dezembro), os dados de inflação dos EUA ficaram muito abaixo das expectativas do mercado, o que impulsionou o preço do ouro a reverter as perdas da noite anterior, atingindo o maior nível em dois meses durante o pregão, enquanto o preço da prata também se recuperou. Devido às operações regulares de realização de lucros por traders de futuros de curto prazo, ambos fecharam em queda. O contrato futuro de ouro para fevereiro caiu 8,3 dólares durante o pregão

　　De acordo com dados divulgados pelo Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de dezembro de 2025 subiu 2,7% em relação ao ano anterior, atingindo o menor nível desde julho, abaixo da estimativa de mercado de 3,1% e também inferior ao aumento anual de 3,0% em setembro. Ao mesmo tempo, a taxa de inflação subjacente (excluindo preços de alimentos e energia) subiu 2,6% em relação ao ano anterior, o menor valor desde março de 2021, também abaixo da expectativa de 3,0%. Devido ao shutdown do governo dos EUA, o Bureau de Estatísticas do Trabalho não conseguiu coletar os dados relevantes de outubro de 2025, resultando na ausência dos dados do CPI de outubro, e os dados mensais de novembro também não foram publicados. Porém, a instituição afirmou que, entre setembro e novembro, o índice de preços ao consumidor acumulou alta de 0,2%. Os dados do CPI divulgados desta vez, sem dúvida, fornecem forte apoio para o grupo dovish dentro do Federal Reserve, que defende novos cortes nas taxas de juros. As expectativas de corte de juros geralmente beneficiam os metais preciosos e pressionam o câmbio do dólar.

　　Vale destacar que a inesperada queda do CPI dos EUA não só impulsionou a recuperação do preço do ouro, mas também aumentou significativamente as expectativas do mercado para uma política monetária mais flexível do Federal Reserve em 2026. Atualmente, os traders esperam dois cortes de juros no ano que vem, com os futuros de taxas de juros dos EUA precificando um corte de cerca de 62 pontos-base em 2026. No entanto, o mercado ainda espera amplamente que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas na reunião de janeiro, com a ferramenta CME FedWatch indicando apenas 28,8% de probabilidade de corte de juros naquele mês.

　　

queda leve; preço do petróleo estabilizou, atualmente cotado a cerca de 56,50 dólares por barril; o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos caiu após a divulgação dos dados do CPI, sendo negociado a 4,116%. A fraqueza do dólar proporcionou suporte adicional aos preços dos metais preciosos,

　　A crescente tensão entre os EUA e a Venezuela impulsionou o fluxo de capital para ativos de refúgio. Ao mesmo tempo, o mercado acompanha atentamente os desdobramentos sobre a mudança de liderança no Federal Reserve. O presidente dos EUA, Donald Trump, pediu repetidamente cortes nas taxas de juros, levantando questionamentos sobre a independência do Federal Reserve. Na quarta-feira, Trump afirmou: “Em breve anunciarei o próximo presidente do Federal Reserve, que defende um grande corte nas taxas de juros.” Na semana passada, ele revelou preferência por nomear o conselheiro econômico da Casa Branca Kevin Hassett ou o ex-diretor do Federal Reserve Kevin Warsh para o cargo; na terça-feira, a mídia também informou que o diretor do Federal Reserve Christopher Waller será entrevistado para a posição. Waller, por sua vez, declarou na quarta-feira que os formuladores de políticas não estão com pressa para implementar uma política extremamente flexível, acreditando que, enquanto a inflação permanecer acima da meta, o Federal Reserve pode agir com cautela e que as taxas de juros podem cair gradualmente para um nível neutro (ele estima uma queda de 50-100 pontos-base em relação ao nível atual).

　　Os dados do mercado de trabalho dos EUA apresentaram resultados mistos: o número de novos pedidos de auxílio-desemprego caiu para 224 mil, ligeiramente abaixo da expectativa de 225 mil e inferior ao valor anterior de 237 mil; o número de pedidos contínuos de auxílio-desemprego subiu para 1,897 milhão, abaixo da expectativa de 1,94 milhão, mas acima do valor anterior de 1,83 milhão; a média móvel de quatro semanas subiu levemente de 217 mil para 217,5 mil.

　　O Goldman Sachs prevê que o ouro continuará com espaço para alta em 2026. O departamento de pesquisa do banco afirmou que o forte desempenho dos futuros de ouro, que atingiram máximas históricas em 2025, pode se estender até o próximo ano. Em sua perspectiva para 2026 divulgada na quinta-feira, o banco acredita que “o cenário-base de alta de 14% no preço do ouro até dezembro de 2026, para US$ 4.900 por onça, enfrenta riscos de alta”. A demanda dos bancos centrais por ouro deve continuar no próximo ano, e o Goldman Sachs espera que os bancos centrais comprem em média 70 toneladas de ouro por mês, impulsionados por turbulências geopolíticas e o desejo de se proteger desses riscos. Do ponto de vista do mercado, os futuros de ouro mais negociados caíram 0,3%, para US$ 4.358 por onça, após passarem a maior parte da manhã em alta.