Pesquisa da Matrixport: Sinal de virada do ciclo de quatro anos aparece, bitcoin entra em fase de ajuste estrutural

Com a participação institucional continuando a crescer, o mercado chegou a divergir sobre se o tradicional ciclo de quatro anos do bitcoin teria perdido sua validade. No entanto, antes que sinais técnicos e macroeconômicos cruciais sejam gradualmente confirmados, ainda precisamos retornar ao próprio ciclo para avaliar se o mercado já passou da fase de alta para uma zona de ajuste. A experiência histórica mostra que, mesmo quando a estrutura do mercado muda, o ritmo dos ciclos geralmente não desaparece, mas sim continua de forma mais complexa. O ponto-chave deste ciclo não está nas flutuações de curto prazo, mas sim em saber se o bitcoin já se desviou do seu padrão cíclico estabelecido.

Desaceleração da demanda e rompimento técnico: sinais de queda cíclica aparecem em conjunto

O principal motor do ciclo do bitcoin não é o evento de halving em si, mas sim as mudanças na expansão e contração da demanda. Historicamente, assim que o crescimento da demanda desacelera, o bitcoin geralmente entra em uma fase de mercado de baixa. No mercado atual, a venda contínua por mineradores e detentores iniciais basicamente neutralizou o fluxo estrutural de capital trazido por ETF e tesourarias corporativas, fazendo com que a volatilidade do mercado caísse e o apetite ao risco diminuísse visivelmente.

No aspecto técnico, sinais cíclicos cruciais já apareceram de forma clara. O preço de fechamento mensal do bitcoin caiu abaixo da média móvel de 12 meses, fenômeno que ocorreu pela primeira vez em novembro de 2025. Olhando para trás, esse sinal nos ciclos anteriores geralmente marcou o fim da fase de alta e o início do período de ajuste. Anteriormente, em dezembro de 2022, o bitcoin voltou a superar essa média móvel, iniciando o atual ciclo de alta; agora, com a perda novamente desse suporte, a avaliação de uma queda cíclica é reforçada.

Ciclos políticos e de liquidez dominam o ritmo: pressão das eleições de meio de mandato não pode ser ignorada

Em uma estrutura cíclica mais ampla, o ritmo de quatro anos do bitcoin está altamente sincronizado com os ciclos políticos e de liquidez dos Estados Unidos. Dados históricos mostram que os anos de eleições de meio de mandato costumam ser o período de maior pressão no ciclo presidencial. Com o aumento da incerteza política, aperto de liquidez e queda no apetite ao risco, os ativos de risco geralmente sofrem pressão antecipadamente.

Essa regra é especialmente clara na história do bitcoin. Em 2014, 2018 e 2022, o bitcoin apresentou correções significativas nos anos relacionados às eleições de meio de mandato. Neste ciclo, o ambiente macroeconômico correspondente às eleições de meio de mandato de 2026 já começou a mostrar pressão por meio do aumento da taxa de desemprego e das limitações do espaço de políticas. A experiência histórica indica que, nesta fase, cortes de juros geralmente não conseguem sustentar imediatamente os ativos de risco, e seus efeitos positivos costumam aparecer apenas após a estabilização do crescimento.

No geral, vários sinais cíclicos e estruturais estão simultaneamente apontando para o bitcoin entrando em uma fase de ajuste. O enfraquecimento do impulso da demanda, a perda de suportes técnicos importantes e a ressonância dos ciclos políticos e de liquidez tornam o ambiente de mercado visivelmente mais complexo. Diferente das fases anteriores, dominadas puramente por tendências, o mercado atual está migrando de um modelo orientado por tendências para um modelo centrado em ritmo e estrutura. Nesse contexto, a própria volatilidade se tornará uma nova característica, oferecendo uma faixa de preço mais vantajosa para a construção gradual de posições de médio e longo prazo antes do próximo ciclo.

Parte das opiniões acima são provenientes do Matrix on Target, acesse o relatório completo do Matrix on Target.