Democratas apresentam novo marco regulatório de mercado para conter a influência de Trump no setor cripto

Parlamentares democratas apresentaram um plano legislativo abrangente com o objetivo de remodelar a regulamentação de ativos digitais nos EUA, propondo fechar lacunas históricas na supervisão de criptoativos e restaurar a confiança dos investidores em um mercado de quase 4 trilhões de dólares, de acordo com um novo framework divulgado.

O plano proposto concederia à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jurisdição total sobre os mercados à vista de commodities digitais, tokens que não se qualificam como valores mobiliários, resolvendo a ambiguidade regulatória que deixou empresas e investidores sem proteções claras.

Também prevê que a CFTC receba novas autoridades de registro e fiscalização, bem como divulgações obrigatórias e proteções ao consumidor para plataformas de negociação de criptoativos.

Combatendo má conduta

O framework estabelece sete pilares centrais para a legislação de ativos digitais, incluindo a clarificação da classificação de tokens, adaptação das regras de valores mobiliários para emissores de tokens, enquadramento das plataformas de cripto sob regulamentação semelhante à de bolsas e o fortalecimento das salvaguardas contra finanças ilícitas.

Propõe uma abordagem dupla, dando poder à SEC para integrar valores mobiliários tokenizados aos regimes de divulgação existentes, enquanto instrui a CFTC a fiscalizar ativos digitais que não sejam valores mobiliários.

Ambas as agências teriam financiamento e autoridade ampliados para regular custódia, margem e conflitos de interesse sob modelos de negócios nativos de cripto.

Significativamente, o framework propõe novos controles para evitar que funcionários públicos abusem de projetos de ativos digitais.

Faz referência aos envolvimentos financeiros do presidente Donald Trump com iniciativas de cripto e busca proibir que autoridades eleitas e suas famílias emitam ou lucrem com tokens enquanto estiverem no cargo, além de exigir a divulgação de todas as posses de ativos digitais.

DeFi e stablecoins

O projeto de lei também orienta os reguladores a construir novos modelos de supervisão para protocolos DeFi e a proteger os mercados tradicionais dos efeitos desestabilizadores de inovações não regulamentadas. Reitera proibições para emissores de stablecoins oferecerem produtos que rendam juros, uma disposição mantida do 2025 GENIUS Act.

Para evitar a exploração criminosa do ecossistema digital, o framework determina que todos os intermediários de ativos digitais, incluindo aqueles no exterior que atendem clientes dos EUA, registrem-se junto ao FinCEN e cumpram obrigações de combate à lavagem de dinheiro e sanções. Protocolos DeFi também serão examinados quanto a vulnerabilidades de conformidade.

Por fim, a proposta destaca a necessidade de liderança regulatória bipartidária. Exigiria que a SEC e a CFTC mantivessem quóruns de comissários de diferentes partidos para elaboração de regras e permitiriam a contratação rápida de funcionários com expertise em ativos digitais.

De acordo com os autores:

“Este framework representa um ponto de virada. Ele restaura a confiança, previne abusos e garante que os Estados Unidos — e não seus adversários — liderem a próxima geração de inovação financeira.”

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