多くの一般投資家が休暇中にリラックスしていた間、世界最大の資産運用会社は大きな動きを見せていました。
BlackRockは、年末の一連の取引で、Arkhamの報告によると、2億1,400万ドル相当のBitcoin（BTC）およびEthereum（ETH）をCoinbase Primeにひそかに移転しました。
これらの移転は、同社の暗号資産ETFにとって重要なタイミングで行われており、IBITおよびETHAの両方で投資家の関心が低下しています。
オンチェーンの動きは、BlackRockが単に暗号資産を保有するだけでなく、流動性を積極的に管理し、投資家による償還の波に対応していることを示しています。
この2億1,400万ドルの移動は、米国の暗号資産ETFに対する需要の冷え込みに直接反応したものとみられます。
BlackRockのBitcoin購入
12月18日以降、BlackRockのBitcoin ETF（IBIT）では資金流出が続き、12月29日だけで790万ドルがファンドから流出しました。
同日には、米国の全ての現物Bitcoin ETFから合計1,930万ドルが引き出されました。
Ethereum ETFも同様の圧力に直面しており、BlackRockのETHAは12月29日に1,330万ドルの流出があり、Ethereum ETF全体のその日の純流出額をほぼ倍増させました。
このパターンは、多くの機関投資家が、年末の損失確定による節税や、激動の第4四半期後の利益確定のために撤退している可能性が高いことを示しています。
Saylorの逆張り戦略
ETF投資家が後退する一方で、Michael SaylorのStrategy（旧MicroStrategy）は真逆の動きをしています。
同日、BlackRockで償還が発生した際、StrategyはLookonchainのデータによると、さらに1,229 BTCを1億885万ドルで購入しました。
同社はBitcoin1枚あたり平均88,568ドルで購入し、保有総量を驚異の672,497 BTCまで増やしました。
最近の市場変動にもかかわらず、Strategyは現在、約83億1,000万ドル、全体で16％の含み益を抱えています。
2つの全く異なる戦略
これにより、暗号資産市場では興味深いコントラストが生まれています。BlackRockは流動性プロバイダーとして、BTCやETHを取引所に移動させETF投資家の現金化を支援しています。
一方で、Strategyは流動性シンクとして、Bitcoinを買い集め長期保有し、市場から供給を減らしています。
しかし、こうした大きな動きにもかかわらず、価格はほとんど反応していません。
記事執筆時点でBitcoinは87,900ドルで取引されており、過去24時間でわずか0.24%の上昇です。一方、Ethereumは2,974ドルで取引され、0.45%の小幅な上昇に留まっています。
この価格と資金移動の乖離は、大きな資金移動があっても価格が大きく動いていないことを示しており、市場が年末の資金流出を予想していたことがうかがえます。
したがって、1月に入ると、このような資金流出から新年の市場心理へと関心が移っていくでしょう。
今のところ、Saylorが個人投資家を再び市場に呼び戻せるかは不明ですが、オンチェーンデータから明らかなのは、弱気筋が市場から退出し、最大手プレイヤーが2026年に向けて再ポジショニングを行っているという事実です。
まとめ
- BlackRockの年末の送金は、ETFからの大規模な償還と投資家需要の冷え込みを受け、流動性管理の積極化へのシフトを示しています。
- MicroStrategyによる1億800万ドルのBitcoin購入は、ETF投資家が撤退する中でも強い長期的信念を示し、鮮やかな対比を生み出しています。
