- BTCは90,500ドルに到達した後、急速な売り圧力により87,600ドルまで下落し、早期のブレイクアウトは阻止された。
- 長期保有者による売却はわずか2,700BTCで、2025年で最も少ない日次合計となった。
- ETF流出額は約10億ドルに達し、需要の弱まりを示す一方で、取引所残高は引き続き減少した。
Bitcoinは十分な勢いで一日を開始し、一時的に89,000ドル台を突破したものの、上昇とほぼ同じ速さで売り手が現れ、ほとんどの上昇分を失った。1時間足チャートによると、この動きは週明けの87,865ドル付近から始まり、BTCの価格は日中の高値を突破し、一時的なストラクチャーの転換を示した。
この上昇は、最近数週間で何度も上値を抑えられてきた狭い90,298～90,552ドルのレジスタンス帯で頭打ちとなった。しかし、上昇の頂点での反応は素早かった。Bitcoinの価格はこの重要なレジスタンス付近で一時停滞し、その後急速に下落してBTCは再び87,600ドル付近まで戻った。
出典：TradingView
その結果、初期の利益のほとんどが数分で消えた。それでも、その日の安値は87,066～86,611ドルのサポートレンジを上回って推移し、広範な日中ストラクチャーの完全な崩壊は防がれた。一方、モメンタム指標は圧力を反映していた。RSIは上昇時に89まで急上昇し、いずれの基準でも過熱を示していたが、下落とともに30台後半まで落ち込んだ。
同様に、下落局面では出来高も増加し、上昇時よりも売り方による参加が多かったことを示している。この動きはトレンドの反転というより、市場が短期間に過熱しすぎたことを示唆している。
取引所残高の減少で市場活動が変化
スポットフローのデータも状況をさらに浮き彫りにしている。CoinGlassによると、12月は取引所からの安定した純流出が続いている。このデータによれば、12月3日と12月19日のみ、純流入が見られ、それぞれ約4,000万ドルと2,600万ドルだった。
出典：CoinGlass
しかし、それ以外のすべてのセッションは逆の傾向を示している。このような状況では、トレーダーは流動性供給よりもBTCをプラットフォームから移動させることに関心を示しており、このパターンは短期的な取引意欲というよりも長期的なポジション構築を反映していることが多い。
デリバティブの動向も同じ方向を示していた。上昇の間、約4,245万ドル分のショートポジションが清算され、ロングの清算額2,699万ドルのほぼ2倍となった。この圧力でショート勢は撤退を余儀なくされ、89,000ドル超えの初期急騰を後押しした。ファンディングレートも同様の傾向を示した。
出典：CoinGlass
加重ファンディングOIレートは+0.00885%まで上昇し、ロング保有者が依然としてポジション維持に積極的であることを示唆している。さらに、オープンインタレストは前日比約2%増加し、現在は約580.9億ドルとなっている。
出典：CoinGlass
これは少なくともデリバティブ市場ではポジションが粘着的に維持され、多くのトレーダーが取引を追加または保有する選択をしており、撤退していないことを示唆している。このような状況はボラティリティの高まりと関連することが多く、急激な価格変動リスクが高まる可能性がある。
ホルダーの確信は強まる一方で、新規資本は減少
一方、長期保有者のオンチェーン行動は驚くほど静かだった。Checkonchainのデータによると、2日前の売却は約2,700BTCで、今年最も少ない日次合計となった。この数字は、7月には多くの日で8,000～1万8,000BTCが売却されていたことと比較すると際立っている。
チャートによれば、3月の以前の高値付近では1万3,000BTCが売却されていた。9月のピーク時でも約1万1,000BTCが取引された。しかし、今回は通常見られる利益確定売りが発生していない。
