ニューヨーク、2025年3月 – 金融大手Cantor Fitzgeraldによる重要な新分析によると、暗号資産市場は転換点に立っている。同社は、Bitcoinが弱気相場に入る可能性があるにもかかわらず、2025年に暗号資産の本格的な安定化の時期が到来すると予測している。この予測は価格の高騰ではなく、デジタル資産エコシステム全体の本質的な成熟に基づいている。その結果、業界は投機的な舞台から現代金融の基盤へと移行する準備が整いつつあるようだ。
Cantor Fitzgeraldによる暗号資産安定化のコア論点
世界有数の金融サービス企業Cantor Fitzgeraldは、今週包括的な市場見通しを発表した。このレポートは、単純な強気・弱気のストーリーとは異なる微妙な見解を示している。アナリストは歴史的な4年ごとのBitcoin半減期サイクル理論を認めている。この理論は、通常半減期後の熱狂の後に統合もしくは下落の時期が続くことを示唆してきた。しかし、同社は基礎となる市場力学が不可逆的に変化したと主張する。したがって、従来のブーム・バストパターンが以前のような深刻さで繰り返されることはないかもしれない。
この分析は、暗号資産の安定化は強固なインフラとより深い機関投資家の統合によって現れると強調している。2018年や2022年のような過去の下落局面では壊滅的な清算や著名な破綻が相次いだ。Cantor Fitzgeraldは、2025年にそのようなシステム全体の失敗が繰り返されるとは予想していない。この耐性は、近年に開発されたいくつかの重要な構造的改善によるものである。
予測される市場耐性の柱
いくつかの相互に関連する要素が、Cantor Fitzgeraldの安定化予測の基盤を形成している。これらの要素が合わさることで、より衝撃吸収性の高い市場構造が作り出されている。
- 機関投資家の定着：大手資産運用会社、ヘッジファンド、上場企業が現在、暗号資産に多額のポジションを保有している。彼らの長期的かつ規制されたアプローチはパニック売りを減少させる。さらに、確立されたカストディソリューションやBitcoin ETFのような金融商品が安全なアクセスを提供している。
- Real-World Asset (RWA) トークン化の成長：この分野は、ブロックチェーン技術を国債や不動産、コモディティなどの実体資産と結びつけている。RWAの成長は、暗号資産特有の投機とは独立した本質的な価値の流れを生み出す。これはブロックチェーン経済の収益源を根本的に多様化する。
- 分散型取引所（DEX）の成熟：DEXプラットフォームは流動性、セキュリティ、ユーザー体験を大幅に向上させている。これらは中央集権的な事業体に代わる耐性の高い取引手段を提供し、カウンターパーティリスクを軽減する。企業の業績に関係なく継続運営され、市場の安定性を支えている。
- 米国規制環境の進化：複雑ではあるが、より明確な規制枠組みが出現している。これらのガイドラインは、準拠するビジネスにとって存在的な不確実性を減少させる。より予測可能な運営環境を提供し、本格的な機関投資家の資本流入を促している。
半減期サイクルの文脈に関する専門家分析
Bitcoinの半減期、つまりマイニング報酬の事前プログラムによる減少は2024年4月に発生した。歴史的に、このイベントは市場の大きな変動期に先行してきた。Cantor Fitzgeraldのレポートは、このサイクルを新たな市場現実の中で位置付けている。同社の上級アナリストは「半減期サイクルは依然として心理的・供給側モデルとして有効だが、その影響は今や数桁大きく、流動性が高く、より洗練された市場によって緩和されている」と述べている。同社のデータによれば、現在Bitcoinの流通供給量の記録的な割合を機関投資家が保有している。この層は通常、ドルコスト平均法や長期戦略を採用し、変動性を抑えている。
2024年の市場データもこの変化を裏付けている。たとえば、規制されたデリバティブプラットフォームでの取引高は、多くのオフショア取引所を上回った。さらに、分散型金融（DeFi）プロトコルにおける担保の質も著しく向上している。現在、大部分の主要ローンは高品質かつ流動性の高い資産で裏付けられており、システミックなレバレッジリスクが低減されている。これらは成熟の具体的な指標であり、安定化論の根拠となっている。
今後の展望：投機よりインフラを重視
Cantor Fitzgeraldの2025年の予測は、価格動向とエコシステムの健全性を明確に切り離している。レポートは、仮に暗号資産全体の価格が上昇しなくても、業界にとって2025年は成功と見なされる可能性があると述べている。成功の指標は、開発者活動の継続、規制の明確化の進展、機関投資家の参入指標となる。注目すべき分野として、伝統的金融機関によるブロックチェーン決済基盤の拡大や、従来型決済システムへのトークン化資産のさらなる統合などがある。
このフェーズは、初期商用インターネットの構築段階に似ている。ドットコムバブル崩壊後、統合の時期が訪れ、その間に基盤的な企業やプロトコルが誕生した。同様に、暗号資産分野も今後はユーティリティ、スケーラビリティ、ユーザー体験に焦点を当てる可能性が高い。RWAトークン化やエンタープライズブロックチェーンソリューションなど、明確な実需が示されているプロジェクトは、短期的なトークン価格に関係なく戦略的な投資を集めやすいだろう。
結論
Cantor Fitzgeraldの分析は、暗号資産市場進化の次のフェーズを理解する上で説得力のある枠組みを提供している。2025年の暗号資産安定化という中心予測は、価格中心の投機から価値駆動型のインフラ開発へのシフトに基づいている。機関投資家の採用、規制の進展、RWAトークン化などの分野の成長が、より耐性があり成熟したエコシステムを形成している。変動性が完全になくなることはないが、市場は壊滅的な失敗なくサイクルに耐えられるための緩衝材を構築している。この成熟プロセスは最終的に、暗号資産業界がグローバル金融の恒久的な構成要素として待望の地位を獲得したことを意味する。
よくある質問
Q1: Cantor Fitzgeraldが「暗号資産の安定化」と言うとき、価格が下落する可能性があってもどういう意味ですか？
A1: 同社は、安定化をシステミックリスクの低減や壊滅的な失敗の減少と定義しており、価格変動がないことを意味してはいません。インフラ、機関投資家の参加、規制枠組みが強固で、価格下落時でも健全に機能できる市場を指します。
Q2: Real-World Asset（RWA）トークン化はどのように市場の安定性に寄与しますか？
A2: RWAトークン化は、ブロックチェーンの価値を債券や不動産などオフチェーンの収益資産と結びつけます。これにより、暗号資産取引の投機とは独立した経済活動と利回りが生まれ、エコシステムの基盤が多様化し、異なる種類の投資家を惹きつけます。
Q3: なぜCantor Fitzgeraldは次の下落局面で大規模な清算が起こらないと考えているのですか？
A3: レポートは、機関投資家によるリスク管理の改善、DeFiにおけるより良い担保慣行、長期保有者の存在、より強固な取引所インフラを挙げている。これらの要素が、以前のサイクルで見られた連鎖的な強制売却の可能性を低減している。
Q4: レポートで言及されている「4年ごとの半減期サイクル理論」とは何ですか？
A4: これは、Bitcoinの価格が半減期イベントの翌年以降に強気相場を経験し、その後数年間は弱気もしくは統合局面に入る傾向があるという観察的パターン。2024年の半減期は、2025年をこの歴史的モデルの統合フェーズに位置付けている。
Q5: 投資家は2025年にこの安定化が進んでいるかどうかを判断するために何を注視すべきですか？
A5: 主な指標は、RWAプロトコルへのロックされた総価値、規制された暗号資産ETFへの資金流入・流出、米国暗号資産関連法整備の進展、価格下落時における主要ブロックチェーンネットワークの開発活動の継続などが挙げられます。
