200億ドルでGroqを買収、NVIDIAの狙いは何か？

Nvidiaは約200億ドルを投じて技術ライセンスを通じてGroqを「買収」し、その核心的な意図は、高効率・低コストのAI推論チップ分野における潜在的な脅威を一挙に排除し、同時にトップクラスのチームを直接取り込むことで自社の技術的な弱点を補うことにあります。この動きは、競合他社に対する防御的な買収であるだけでなく、潤沢な現金を活用してより広い堀を築き、市場での絶対的なリーダーシップを固めるための重要な戦略的布石でもあります。

執筆：Ye Huiwen

出典：Wallstreetcn

Nvidiaは水曜日、シリコンバレーで大きな波紋を呼び、約200億ドルを支払い、スタートアップGroqの技術ライセンスを取得し、そのコアチームを雇用することに同意しました。

この巨額取引は、NvidiaがAI推論計算分野での支配的地位をGroqの専用技術を取得することで強化するだけでなく、特別な取引構造を採用することで、ますます厳しくなる独占禁止審査を回避する狙いもあります。

取引に関与した人物によると、この取引の具体的な形式は非独占的な技術ライセンスであり、NvidiaはGroqの創業者および経営陣を同時に雇用します。取引の詳細はまだ完全には公開されていませんが、この約200億ドルという資金規模は、数ヶ月前のGroqの資金調達時の69億ドルの評価額の約3倍に達します。この措置を通じて、Nvidiaはよりコスト効率が高く、より高速なチップ設計能力を獲得し、増大するAIアプリケーションの運用需要に対応することを目指しています。

NvidiaのCEOであるJensen Huangは、従業員向けの内部メールで今回の取引の戦略的意図を明確にしました。彼は、Groqの低遅延プロセッサをNvidiaのAIファクトリーアーキテクチャに統合し、プラットフォームの能力を拡張して、より広範なAI推論およびリアルタイムワークロードにサービスを提供する計画であると述べました。これは、Nvidiaが非常に高価な高性能トレーニングチップ以外にも、推論チップ分野での高効率な弱点を補おうとしていることを意味します。

この取引の構造は、過去2年間にMicrosoft、Amazon、Googleが採用したモデルと非常によく似ており、「技術ライセンス＋人材雇用」という方法で、正式に会社を買収することなく規制のレーダーを回避しています。

この動きにより、Nvidiaは重要な知的財産権と人材を獲得しただけでなく、Google TPUなどの競合他社の挑戦に直面する中で、世界最大の時価総額を持つ同社が600億ドルに上る現金準備を活用して防御壁の構築を加速していることも反映しています。

推論分野の弱点を補う

今回の取引の核心的な原動力は、NvidiaによるAI推論市場の争奪にあります。

NvidiaのGPUおよび関連ソフトウェアはAIモデルの開発・トレーニング分野で絶対的な支配的地位を占めていますが、チャットボットなどの実際のアプリケーション（推論）を運用するには、既存のチップはしばしばサイズが大きくコストも高いのが現状です。市場はより安価で効率的な代替案を常に探しており、Groqの技術はまさにそのために生まれました。

今回のライセンス契約により、NvidiaはGroqの知的財産権を取得しました。Groqは、自社のチップがAIアプリケーションの特定タスクにおいて、Nvidiaよりもデータ処理速度が優れていると主張しています。一方、Nvidiaのチップは多様なタイプの操作を処理する際に柔軟性を維持できますが、処理速度と遅延の面で最適化の余地があります。

チップコンサルティング会社SemiAnalysisのチーフアナリストであるDylan Patelは、Groqの第一世代チップはまだNvidiaと強力な競争にはなっていないものの、次の2世代の製品が間もなく登場すると指摘しています。彼は、NvidiaがGroqの新世代技術に脅威を感じたため、今回の動きに出た可能性があると考えています。

「ライセンス＋人材引き抜き」の特殊な構造

今回の取引は従来の完全買収ではありません。Groqの創業者Jonathan Ross、社長Sunny Madraおよび他の従業員はNvidiaに加わり、「ライセンスされた技術の推進と拡張」を担います。一方、Groqの既存のクラウド事業は社内に残り、9月に就任したCFOのSimon Edwardsが新CEOとなり、引き続き運営されます。

このような非独占的ライセンス取引の構造は、最近のテック大手が規制審査を回避するためによく使う手法です。

Microsoft、Amazon、Googleはいずれも、同様の構造を利用してAIスタートアップの創業者やコア技術を取り込んでおり、正式に会社を買収する必要がありません。GoogleとCharacter.aiの類似取引は米司法省の審査を招いたこともありますが、実際の措置は取られていません。現在、Nvidiaは米国で独占禁止審査に直面していませんが、AIチップ市場での自社シェアの説明には常に慎重です。

Wallstreetcnが得た情報筋によると、ライセンス契約の結果として、Groqの投資家（BlackRockやTiger Global Managementを含む）は、将来の業績に基づく分割払いなどのリターンを得ることになります。この取引は、Nvidiaが3ヶ月前にネットワークスタートアップEnfabricaと締結した取引と類似しており、当時Nvidiaは9億ドル以上を投じて同社のCEOおよびエンジニアチームを雇用し、技術ライセンス料を支払いました。

揺るぎないNvidiaエコシステム

数十億ドルのベンチャー投資を受けているにもかかわらず、Groqを含む挑戦者たちは、NvidiaによるハイエンドAIチップ市場の厳格な支配を打破するのに苦戦し続けています。Nvidiaのチップは、独自のCUDAプログラミング言語エコシステムによる性能面の優位性から、顧客の高いロイヤルティを獲得しています。

Groqの最近の経営状況も、巨人に挑む難しさを反映しています。同社は最近、2025年の収益予想を約4分の3下方修正しました。Groqの広報担当者は、これはチップを展開する予定の地域でデータセンターの容量が不足しているため、一部の収益予想が来年に延期されたためだと述べています。Groqは7月、同社のクラウド事業の今年の収益が4000万ドルを超え、総売上高が5億ドルを超えると予想していました。

一方、市場競争の構図は激化しています。GoogleのTPUはNvidiaのGPUの強力な競合相手となっており、AppleやAnthropicなどの主要企業もTPUを使って大規模モデルをトレーニングしています。また、MetaやOpenAIも自社専用の推論チップを開発しており、Nvidiaへの依存を減らそうとしています。スタートアップ分野でも統合の動きが顕著で、IntelはSambaNovaの買収交渉を進め、MetaはRivosを買収、AMDはUntether AIのチームを取り込みました。

巨額キャッシュによる堀戦略

Nvidiaはその膨大な現金準備を活用して事業を強化しています。10月末時点で、同社の現金準備は600億ドルに達しています。独占的に自社チップを購入またはリースするクラウドプロバイダーやスタートアップ数十社への資金提供に加え、Nvidiaはより大規模な技術取得にも乗り出しています。

これまでNvidia最大の買収は、2019年に69億ドルでMellanoxを買収したことでした。この事業は現在、Nvidiaの重要なネットワーク部門となり、前四半期には約200億ドルの収益をもたらしました。

今回のGroqとの200億ドルの取引は完全買収ではないものの、その資金規模はこれまでを大きく上回り、Nvidiaがますます専門化するチップ需要に直面する中で、潜在的な脅威を排除し最先端技術を統合するために高額な代償を払う覚悟を示しています。