LighterがまもなくTGE：タイムウィンドウ、オンチェーンシグナル、市場価格の全整理

オリジナル | Odaily（@OdailyChina）

著者 | Asher（@Asher_ 0210）

12月13日、Coinbase MarketsはXプラットフォームでLighterを上場ロードマップに追加したことを発表しました。12月21日には、Lighter公式がDiscordでアナウンスを行い、ユーザーに対して12月26日までにエアドロップアドレスの登録を完了するように求めました。12月23日には、BinanceでLighter（LIT）パーペチュアル契約のプレトレードが開始されました。複数の重要なマイルストーンが立て続けに実現し、市場ではLighterのTGE（トークン生成イベント）が間近に迫っているとの期待が急速に高まっています。

オンチェーンデータもこの判断を裏付けています。12月20日、Lighterのトークンコントラクトは新しいアドレスに2.5億枚のLITを移転しました。今朝、そのアドレスから20の異なるアドレスに様々な数量のトークンが配布され、1回あたり最大約310万枚、最小約9,820枚となっており、現在も約2.3億枚のLITを保有しています。公式からこれらのトークンの具体的な用途はまだ発表されていませんが、コミュニティではエアドロップ関連の配布に使われるのではないかと広く推測されています。

注目すべきは、2.5億枚のLITが総トークン供給量のちょうど25%にあたり、以前からコミュニティで「25%がエアドロップに使われる」との推測と高い一致を見せており、市場のLighter TGE間近との見方をさらに強めています。

Lighterトークンコントラクトが新アドレスに2.5億枚のLITを移転

タイミングの予想については、以前Lighter日本AMAに参加したメンバーのフィードバックによると、TGEは12月24日から翌年1月1日の間に行われる可能性があり、12月29日が最も有力で、現在約75%の確率とされています。

Polymarketでの「LighterがTGEを実施する日」の予測イベント

Lighter、過去30日間のパーペチュアル契約取引量でPerp Dex分野トップに

LighterはEthereumのレイヤー2（L2）上に構築されたパーペチュアル契約取引プラットフォームで、中央集権型取引所（CEX）のスピードと流動性、分散型取引所（DEX）の安全性と透明性を組み合わせることを目指しています。

過去30日間で、Lighterは約2,323億ドルのパーペチュアル契約取引量を記録し、Aster（1,955億ドル）、Hyperliquid（1,820億ドル）を抑えてPerp Dex分野でトップとなりました。

Perp Dex分野のパーペチュアル契約取引量ランキング

さらに、LighterのTVLはここ数ヶ月で継続的に増加し、現在TVLは14億ドルを突破し、Aster（12.7億ドル）を上回っています。

Lighter TVLデータ

Asterの背後にBinanceがいるとすれば、Lighterの背後にはEthereumがいると言えるでしょう。以前、LighterのCEOであるVladimir NovakovskiがXプラットフォームでコメントしたように、「L1になることはバグであり、特徴ではない（Being an L1 is a bug，not a feature）」と述べています。

Lighter CEOがLighterのモジュラーL2路線選択についてコメント

LighterはHyperLiquidのような独自L1のクローズドアーキテクチャを選ばず、「Ethereumネイティブのコンポーザビリティ」をコア路線としています。LLPトークンはメインネットで流通可能で、AaveなどのDeFiプロトコルと連携し、オープンなエコシステムの中で低コスト・低レイテンシ・検証可能な実行環境を享受できます。言い換えれば、Lighterの目標は、あらゆるプロトコルがそのマッチングエンジンと資本システムを再利用できるようにすることです。LighterはEthereumを置き換えるのではなく、Ethereumと共に進化し、オンチェーン高性能金融の基盤エンジンとなることを目指しています。

Lighterの評価とプレトレード価格

Binanceパーペチュアル契約のプレトレードによると、LITの価格は上場時3.9ドルから緩やかに下落し、現在は3.2ドルとなっています。現在の価格で計算すると、Lighterの完全希薄化後評価（FDV）は約32億ドルです。

もしトークン総供給量の25%がすべて将来のエアドロップに使われ、総ポイントが1,200万である場合、1ポイントあたり約20.8枚のLITに相当します。現在のプレトレード価格で計算すると、1ポイントあたりの価値は約66ドルとなります。

市場参加者による評価レンジの見解

暗号KOLのingalvarez.solは、Polymarket、OTCポイント価格、LITのプレトレード価格などの要素を総合してLighterの評価を予測しています：

• 15億ドル：悲観的なシナリオでの最低評価、トークン価格は約1.5ドル；
• 30–42億ドル：ベアマーケットの基準レンジ、トークン価格は約3〜4ドル；
• 75–125億ドル：楽観的なシナリオ、トークン価格は約7.5〜12.5ドル；

もう一人のLighter初期ユーザーChukも、LighterのTVL、取引量、収益などのデータをもとに予測を行っています：

• ベアマーケットレンジ（15億〜42億ドルFDV）：TGE後に価格がこのレンジで推移する場合、チャンスゾーンと見なせます。エアドロップ保有者の心理的負担が最も低く、リスクリターン比が最も明確です；
• 基準レンジ（42億〜75億ドルFDV）：LighterがTVLを安定させ、トップ規模を維持できれば、このレンジは公正価値ゾーンと見なせます。価格がこのレンジに入った後は、段階的な利確や一部ポジションの保持が適しています；
• ブルマーケットレンジ（75億〜125億ドル+ FDV）：このレンジは、コアカタリストが市場で十分に織り込まれていることを意味し、RWAの勢い強化や分配ストーリー（フィンテック/証券会社との連携）がコンセンサスとなった段階です。この段階では上昇過程での継続的なポジション縮小が適しています。

10億ドル超のFDVとなる確率は88%、20億ドル超のFDVとなる確率も83%に達しています。

Polymarketでの「Lighter上場1日後のFDV」イベント

総じて、市場のLighter上場時の最低評価予想は15億ドルFDVで、トークン価格は1.5ドルに相当します。したがって、上場価格が下落した場合、1.5ドルが短期的な理想的な押し目買い価格となります。

絶対に「途中でシャンパンを開けない」、公式の動向に常に注意を

Lighterの初期インタラクションに参加したユーザーは、「途中でシャンパンを開けない」ようにしてください。ポイントが実際のLITトークンに変換されるまでは利益とは見なせません。Lighterが公式Discordで発表した最新アナウンスによると、「第2シーズンのポイント活動は最終段階に入り、現在データ分析を行い、Sybilアドレス、自作自演、取引量の水増しによって得られたポイントを削除しています。削減されたすべてのポイント（すでに削除された分も含む）はコミュニティに再分配されます。」

Lighterが公式Discordで発表した最新アナウンス