Ethereumのトレジャリー企業SharpLink、再度の自社株買い実施後に株価がわずかに下落

Ethereumのトレジャリー企業であるSharpLink Gaming（ティッカー：SBET）は、追加で100万株を購入し、株式買戻しプログラムを継続しています。平均購入価格は1株あたり16.67ドルで、株価は16:15 UTC時点で約16.32ドルと2.8%下落しています。

8月、ミネアポリス（ミネソタ州）に拠点を置く同社の取締役会は、15億ドル規模の株式買戻しプログラムを承認しました。これまでにSharpLinkは約193万株を約3,200万ドルで買い戻し、同時にETHのバランスシート保有も増やし続けています。

Consensysの支援を受ける同社が買戻しプログラムを発表した時点で、SharpLinkは約740,760 ETHを保有していました。約1か月後の現在、SharpLinkは838,152トークンを保有しており、The Blockの価格データによると評価額は38.6億ドルです。この総額には、6月以降ステーキングで得た3,240 ETH（1,440万ドル）が含まれています。

同社はこれまでに合計約193万株を買い戻し、買戻し枠から約3,200万ドルを引き出したと述べています。SharpLinkは9月9日に最初の買戻しを公表し、純資産価値（NAV）が1を下回った場合のみ株式を取得することを確認し、それが「過小評価」であることを示しています。

SharpLinkは、Bitmine Immersion（Peter ThielのFounders Fundが支援）に次ぐ、2番目に大きなETHトレジャリー企業です。The Blockのデータによると、Bitmine Immersionは200万ETH以上を備蓄しており、これは公開デジタル資産トレジャリー企業が保有するETHトークンの約3分の2に相当します。少なくとも100 ETHを帳簿上に保有するEthereum特化型DATは約70社存在し、合計で310万トークンを保有しています。

SharpLinkの株式戦略

株式買戻しは、キャッシュフローのある伝統的な企業でさえ議論を呼ぶことがあり、小型株のゲーミング企業からETHの巨人へと転身した企業ならなおさらです。しかし、デジタル資産トレジャリー企業の間では、株式買戻しプログラムはますます一般的になっており、通常はトークン購入のための資金調達を目的に設立されます。

一部の批評家は、買戻しが長期的な蓄積よりも短期的な株価上昇を優先し、トークンへの信頼不足のシグナルになり得ると主張しますが、SharpLinkのCEOで元BlackRock幹部のJoseph Chalom氏は、買戻しは即座に「増益的」であり、長期的な株主価値を複利で高めると主張しています。

SharpLinkのダッシュボードによると、現在の完全希薄化後のNAVは0.91倍であり、SBETの市場価値はETH保有額を約9%下回っています。同社はすでに、NAVが1を下回った場合にはATM（at-the-market）株式枠を使ってトークンを購入しないことを約束しており、追加発行による価値希薄化を防いでいます。

言い換えれば、SBETの買戻しは「安く買って高く売る」試みとも言えます。The Blockの株価ページによると、最初の約93.9万株の買戻し後、SBET株は4%以上上昇しましたが、今回の発表後は下落しました。SBETは、Consensys（Joseph Lubinが率いるEthereum開発企業）との提携発表直後の6月に78ドル超の直近高値を記録しました。Nasdaqによると、同株価水準で最後に取引されたのは2015年です。

「私たちは引き続き株主価値に注力しています。ETHの集中度を高めることで、SharpLink、Ethereum、そして株主の長期的利益を一致させるというコミットメントを強化し、デジタル資産がどのように責任を持って戦略的に活用され、意味のある価値創造を推進できるかを示しています」とChalom氏は火曜日の声明で述べました。

SBETの買戻しは、手元資金、ステーキング収入、その他の資金調達手段で賄われており、負債は利用していません。同社は負債を抱えておらず、保有するETHのほぼ100%をステーキングしていると報じられています。

SharpLinkだけが買戻しプログラムを開始したDATではありません。例えば、8月にはEthereumトレジャリー企業ETHZillaが2億5,000万ドル規模の株式買戻し計画を承認し、Bitcoinトレジャリー企業Striveは月曜日に「bitcoin per share」を増やすための約10億ドルの資金調達計画の一環として、5億ドル規模の株式買戻しプログラムを発表しました。