主なポイント：
- BitwiseはスポットSUI ETFの立ち上げを申請しました。このETFはCME CFベンチマークを用いてSUIの価格を直接追跡するよう設計されています。
- ETFはSUI保有分をステーキングし、価格変動による収益に加えて追加の利回りを生み出すことを目指しています。
- Coinbase Custodyが資産の保管を担当し、現物による作成・償還方式が機関投資家向けETF基準に合致しています。
Bitwise Asset Managementは、米国の暗号資産ETF市場の拡大を正式に進めるため、スポットSUI上場投資信託の申請を行いました。この提案は、ETF発行者がBitcoinやEthereumを超えて新たな領域に進出する中、急成長中のレイヤー1ブロックチェーン・トークンであるSUIへの機関投資家の関心の高まりを示しています。
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目次
BitwiseがSUIをスポットETF競争に押し上げる
提案された
純資産価値（NAV）は、CME CF Sui–Dollar Reference Rate（ニューヨークバリアント）を用いて毎日算出されます。このベンチマークは主要なSUI取引プラットフォームで成立した取引から構築されており、既に承認されているBitcoinやEthereum ETFで使われている価格基準を踏襲し、機関投資家にとって馴染みのある仕組みとなっています。
Bitwise Investment Advisersが信託のスポンサーおよび運用を担当します。ティッカーシンボルや上場取引所などの詳細はまだ公開されていませんが、申請書によれば、ETFのシェアは「バスケット」と呼ばれる大口単位で認定参加者を通じて作成・償還されることが確認されています。
ETF構造は機関投資家向け暗号資産基準を反映
信託は1万株単位のバスケットでシェアを発行または償還し、SUIの現物または現金による移転が可能です。この枠組みにより、取引価格が純資産価値に近づくよう維持されますが、市場が大きく変動する場合にはプレミアムやディスカウントが発生する可能性もあります。
SUIのカストディアンにはCoinbase Custodyが選定されており、資産は分別管理口座で保管されます。資産の大部分はコールドストレージで多層的なセキュリティ対策のもと保管され、これは米国規制当局が他のスポット型暗号資産ETFでも既に実施している方法です。
価格決定と流動性の仕組み
- NAVはCME CFベンチマークを用いて毎日午後4時（米東部時間）に算出されます
- 取引時間中は15秒ごとに信託の指標価値が更新されます
- 認定参加者が作成・償還を管理し、個人投資家は直接関与しません
この仕組みにより、投資家はトークンを直接保有・管理することなく、従来の証券口座を通じてSUIへのエクスポージャーを得ることができます。
ステーキングがETFに利回り層を追加
Bitwise SUI ETFの主な差別化要素
Bitwiseの提案は、多くのスポット型暗号資産ETFとは異なり、ステーキングも第二の目的として組み込んでいます。信託は保有するSUIの大部分を選定されたバリデーターを通じてステーキングし、長期的に追加のSUI報酬を獲得する計画です。
これらのステーキング報酬は信託の純資産を増加させ、株主に追加リターンをもたらす可能性があります。ただし、バリデーターのパフォーマンス低下やロックアップ期間中の流動性制限など、ステーキングに伴うリスクも存在します。
Bitwiseは、ステーキングの判断が裁量的または市場タイミングに依存しないようにし、取引や事業運営の印象を与えないよう配慮すると述べています。信託は毎日、ステーキングされている資産の割合を開示し、投資家への透明性を高めます。
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