- 研究者たちは初期のトークン化システムにおけるコスト削減効果を特定しています。
- スマートコントラクトチェーンは、地域的な問題をより広範なショックにエスカレートさせることがあります。
- トークン化された資産は現在、数十億ドル規模の世界市場を形成しています。
IMFは本日、Xアカウントで 新しい動画を公開 し、トークン化市場をグローバル金融の運営形態における大きな変化の中心に据えています。
トークン化をニッチな実験として扱うのではなく、ファンドはそれをすでに政策議論、投資家の行動、そして国境を越えた市場の将来の形に影響を与えている構造的な発展として提示しています。
また、新しいデジタルフレームワークが脆弱性を生み出し、市場のショックを加速させ、政府をより積極的に金融移行管理に引き戻す可能性があることも強調しています。
トークン化が市場の配管に変える影響
IMFの動画は、トークン化をマネーの長期変革の次のステップと説明しています。
デジタルトークンが、現在検証、決済、記録管理を担当している長い仲介者の連鎖に代わる可能性を強調しています。
クリアリングハウスやレジストラは、直接コードに書かれた関数に置き換えられ、資産が保有者間でより迅速に移動できるようになっています。
動画で引用された初期の研究は、トークン化された環境で有意なコスト削減を示している。
これらの節約は、プログラム可能性、ほぼ即時の決済、担保の効率的な利用に起因しています。
IMFはこれらの特徴を金融市場の中核的な配管の変化として位置づけ、価値の流通方法を変えています。
なぜIMFがリスクが増大していると言うのか
これらの利点とともに、IMFはボラティリティへのエクスポージャー増加を示しています。
自動取引はすでにフラッシュクラッシュと呼ばれる急激な下落を引き起こしており、映像は市場が即座に落ち着くとこれらの現象が激化する可能性があると警告しています。
実行が速くなるほど人為的な介入の時間が減り、プラットフォーム間で急激な変動が広がる可能性が高まります。
また、複雑なスマートコントラクトチェーンに組み込まれたリスクにも焦点を当てています。
ストレスの時期に複数のコード層が相互作用すると、小さな混乱がより広範な問題に発展することがあります。
IMFはこの行動を、一つの故障がより広範なショックを引き起こす倒れるドミノ倒しに例えています。
別の問題は市場の断片化です。競合するトークン化プラットフォームが共有標準なしに開発されると、円滑に連携できない可能性があります。
IMFは、これが流動性を制限し、トークン化が目指す効率性を低下させる可能性があると警告しています。
政府と通貨変動の歴史
IMFは、今日のトークン化の波を、金融移行における政府の関与の長い弧の中に位置づけています。
この作品は、1944年のブレトンウッズ合意を強調しており、世界大国が為替レートを米ドルに連動させ、ドルを金と結びつけて通貨秩序を再設計したことを示しています。
このトップダウンの構造は一世代にわたる国際金融を定義しました。
しかし、そのシステムは1970年代初頭に崩壊しました。財政圧力が高まり、金の価値を維持することが不可能になったのです。
法定通貨と変動為替レートへの移行は、経済の赤字管理や国境を越えた資金流の方法を変えました。
これらの出来事を引用することで、IMFは政府が新たな形の通貨が登場してもほとんど受け身でいられないことを強調しています。
