Spiegazione dei rapporti di collaterale e dei calcoli del margine nel conto di trading unificato

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Questo articolo spiega in che modo i rapporti di collaterale influiscono sul margine disponibile, come vengono valutati e utilizzati gli asset nel conto di trading unificato (UTA) di Bitget e in che modo la piattaforma gestisce l'esecuzione degli ordini e il rischio di liquidazione.

 

Modalità di conto nel conto di trading unificato

Il conto di trading unificato di Bitget supporta le seguenti modalità di conto:

Modalità di conto	Caratteristica	Prodotti disponibili	Supporto del margine
Modalità margine isolato	Il rischio di ciascuna posizione è indipendente e isolato. I profitti o le perdite di una posizione non influiscono sulle altre posizioni.	1. Spot 2. Futures USDT-M (margine isolato) 3. Futures USDC-M (margine isolato) 4. Futures Coin-M (margine isolato)	Le impostazioni del collaterale non sono supportate.
Modalità base	Migliora l'efficienza del capitale, ma il margine rimane limitato al sistema delle stablecoin. Gli asset multi-valuta non possono essere utilizzati come collaterale unificato.	1. Spot 2. Futures USDT-M (margine incrociato/isolato) 3. Futures USDC-M (margine incrociato/isolato)	Le coppie con margine in USDT e USDC condividono la stessa pool di margine. Le impostazioni del collaterale non sono supportate.
Modalità avanzata	Gli asset multi-valuta vengono convertiti in margine in base ai relativi rapporti di collaterale. L'hedging (la copertura) del rischio tra diverse valute è supportato. Offre la massima efficienza del capitale.	1. Spot 2. Spot con margine 3. Futures USDT-M (margine incrociato/isolato) 4. Futures USDC-M (margine incrociato/isolato) 5. Futures Coin-M (margine incrociato/isolato)	Le impostazioni del collaterale sono supportate.

 

Che cos'è il rapporto di collaterale?

Nel conto di trading unificato (UTA) di Bitget, ai diversi asset vengono assegnati rapporti di collaterale specifici in base alla loro liquidità di mercato, alla volatilità e al profilo di rischio. Il rapporto di collaterale determina quale percentuale del valore in USD di un asset può essere conteggiata nel tuo capitale rettificato ai fini di trading e di controllo del rischio.

 

Rapporto di collaterale

Gli asset in diverse criptovalute possono essere convertiti nel valore equivalente in USD e utilizzati insieme come margine. Tuttavia, poiché le criptovalute hanno liquidità di mercato e volatilità diverse, la piattaforma applica un rapporto di collaterale per adeguare il valore effettivo in USD di ciascun asset e bilanciare il rischio di mercato.

Puoi consultare gli ultimi rapporti di collaterale qui.

 

1. L'utente utilizza BTC e DOT come margine e non ha ordini aperti, posizioni o passività:

• Asset del conto di trading unificato: 1 BTC + 500 DOT

• Prezzi attuali: BTC/USD = $50,000; DOT/USD = $4

• Rapporti di collaterale:

• Rapporto di collaterale di DOT = 0, quindi non viene conteggiato come margine.

• Rapporto di collaterale di BTC = 0.98, applicabile agli asset nel livello da $0 a $1,000,000.

• Capitale rettificato = 50,000 × 1 × 0.98 + 4 × 500 × 0 = $49,000

 

2. L'utente utilizza BTC come margine e non ha ordini aperti, posizioni o passività:

• Asset del conto di trading unificato: 40 BTC

• Prezzo attuale: BTC/USD = $50,000

• Rapporti di collaterale:

• Il rapporto di collaterale per BTC fino a $1,000,000 = 0.98.

• Il rapporto di collaterale per BTC oltre $1,000,000 = 0.97.

• Capitale rettificato = 1,000,000 × 0.98 + 1,000,000 × 0.97 = $1,950,000

 

Regole di trading

Nella modalità base e nella modalità avanzata, tutti gli asset di collaterale vengono convertiti nel valore equivalente in USD in base ai loro rapporti di collaterale, determinati dalla liquidità e dal rischio. Questi asset vengono utilizzati collettivamente come collaterale del margine per tutti i prodotti di trading, inclusi spot, margine e futures.

Quando l'utente inserisce un ordine di vendita, esegue un'operazione o registra rendimenti negativi su una posizione, il sistema creerà automaticamente una passività per un asset se il saldo di quest'ultimo è insufficiente. La passività accumulerà interessi in base al livello di prestito dell'asset e consumerà inoltre il margine iniziale e il margine di mantenimento.

 

Regole di convalida degli ordini:

Prima dell'inserimento di un ordine, Bitget verifica se il tuo capitale rettificato totale è maggiore o uguale al margine totale utilizzato, incluso il margine richiesto per il nuovo ordine aperto.

1. Quando l'utente dispone di un capitale rettificato sufficiente

Esempio:

Asset	Quantità	Prezzo attuale in USD	Rapporto di collaterale
BTC	1	50,000	1
USDT	100	1	1
DOT	20	5	0.5

L'utente A inserisce un ordine di acquisto di 20 DOT a $5. In questo esempio, le commissioni di transazione dell'ordine e gli interessi vengono ignorati.

Capitale rettificato = Σ(quantità dell'asset × prezzo attuale in USD × rapporto di collaterale)

• Σ(valore della posizione dell'asset × prezzo attuale in USD) − perdita di trading sulla coppia di trading − eventuale margine utilizzato dagli ordini aperti

• La "perdita di trading" per il trading da crypto a crypto dipende dal rapporto di collaterale dell'asset di quotazione.

• Quando acquisti un asset, minore è il rapporto di collaterale, maggiore sarà la perdita di trading.

• Se il rapporto di collaterale è 1, non viene generata alcuna perdita di trading.

Poiché il rapporto di collaterale di DOT è di 0.5, la perdita di trading per questo ordine è: 20 × 5 × (1 − 0.5) = $50.

• Pertanto, il capitale rettificato = 1 × 50,000 × 1 + 100 × 1 × 1 + 20 × 5 × 0.5 = $50,150.

• Poiché il capitale rettificato è in grado di coprire il margine richiesto per l'ordine, l'ordine viene inserito con successo.

 

2. Quando l'utente dispone di un capitale rettificato sufficiente, ma di un saldo dell'asset insufficiente

Esempio:

Asset	Quantità	Prezzo attuale in USD	Rapporto di collaterale
BTC	1	50,000	1
USDT	100	1	1
DOT	0	5	0.5

L'utente B inserisce un ordine di acquisto di 20 DOT a $5.

Capitale rettificato = Σ(quantità dell'asset × prezzo attuale in USD × rapporto di collaterale)

• Σ(valore della posizione dell'asset × prezzo attuale in USD) − perdita di trading sulla coppia di trading − eventuale margine utilizzato dagli ordini aperti

Calcolo:

• Capitale rettificato di BTC = 1 × 50,000 × 1 = $50,000

• Capitale rettificato di USDT = 100 × 1 × 1 = $100

• Il rapporto di collaterale di DOT è di 0.5 ma, non essendoci alcun saldo in DOT, non viene generata alcuna perdita di trading.

Margine richiesto per questo ordine: 20 × 5 × 0.1 = $10

• Pertanto, il capitale rettificato = 1 × 50,000 × 1 + 100 × 1 × 1 = $50,100.

• Poiché il capitale rettificato è in grado di coprire il margine richiesto per l'ordine, l'ordine viene inserito con successo.

 

Come vengono applicati i rapporti di collaterale

Per calcolare il valore in USD di un asset:

• Se l'asset ha un indice diretto in USD, viene utilizzato quell'index price.

• Se l'asset è quotato in USDT, viene utilizzato il tasso di cambio USDT/USD della piattaforma.

• Se l'asset è quotato in USDC, viene utilizzato l'indice del tasso USDC/USD.

• Se è disponibile solo un prezzo spot, il valore viene calcolato come prezzo spot × indice BTC/USD.

Nota: poiché vengono utilizzati gli index price e le conversioni dei tassi di cambio, il risultato del calcolo potrebbe differire leggermente dal prezzo di mercato.

 

Valutazione degli asset e definizioni nel conto di trading unificato

In modalità avanzata, gli asset del tuo conto vengono calcolati in base ai seguenti concetti fondamentali:

Dimensione	Termine	Definizione
Moneta	Capitale	Il valore totale in USD di tutti gli asset in moneta detenuti nel conto. Capitale = saldo + importo riservato + P&L non realizzato in modalità margine incrociato.
	Saldo	Il saldo totale di ciascuna moneta detenuta nel conto.
	Riservato	L'importo di questa moneta attualmente riservato nel conto, inclusi i fondi bloccati negli ordini spot aperti e nelle posizioni futures con margine isolato. L'utilizzo del margine isolato include il margine iniziale della posizione, gli aumenti o le riduzioni del margine, i profitti realizzati, il P&L non realizzato e i fondi riservati per gli ordini aperti con margine isolato.
	P&L non realizzato	Profitti e perdite non ancora regolati, utilizzati per riflettere le performance delle attuali posizioni futures con margine incrociato.
	Prestito	Quando il saldo del conto di una specifica moneta è insufficiente per coprire l'importo della transazione, le commissioni, i costi di finanziamento o le perdite non realizzate che superano il limite senza interessi, il sistema prenderà automaticamente in prestito la moneta richiesta, che verrà registrata alla voce "Prestiti". Per maggiori dettagli, fai riferimento a questo link.
	Passività	Formula: Passività = ABS(Min(saldo + P&L non realizzato con margine incrociato, 0)).
Conto	Capitale del conto	Il valore totale in USD di tutti gli asset presenti nel conto. Formula: Capitale del conto = Σ(capitale della moneta × prezzo della moneta in USD).
Conto	Capitale rettificato	Il valore totale in USD di tutti gli asset idonei che possono essere conteggiati come margine dopo l'applicazione dei rapporti di collaterale.
Conto	Valore della posizione	Il valore totale in USD di tutte le posizioni aperte. Formula: Valore della posizione = dimensione della posizione × mark price × moltiplicatore dei futures.
Conto	Margine utilizzato	Il margine totale attualmente utilizzato dalle posizioni aperte o dagli ordini aperti.
	Margine di mantenimento	Il margine minimo richiesto per mantenere le posizioni aperte. Scendere al di sotto di questa soglia attiverà la liquidazione. Per i dettagli sulle regole relative al tasso del margine di mantenimento, fai riferimento a questo link.
	Leva del conto	Il rapporto di leva complessivo del conto. Formula: Leva del conto = valore totale della posizione ÷ capitale rettificato.
	Tasso del margine incrociato	Un indicatore di misurazione del rischio nei conti con margine incrociato. Tasso del margine incrociato = (margine di mantenimento + commissioni di liquidazione parziale) ÷ capitale rettificato. Sia il margine di mantenimento sia le commissioni di liquidazione parziale vengono calcolati sommando la dimensione della posizione e la dimensione dell'ordine aperto.

 

Regole di calcolo del margine in modalità avanzata

Nella modalità avanzata del conto di trading unificato, il margine viene calcolato dinamicamente in base alle attività di prestito e di trading di derivati. Ciò garantisce una gestione del rischio coerente per i prodotti di trading spot, con margine e sui futures.

 

Calcolo del margine iniziale:

Margine iniziale totale = margine iniziale degli asset in prestito + margine iniziale dei derivati

1. Margine iniziale degli asset in prestito: Margine iniziale degli asset in prestito = quantità degli asset in prestito × prezzo in USD degli asset in prestito ÷ leva

2. Margine iniziale dei derivati

• Margine iniziale dei derivati = Max(margine iniziale della posizione long + margine iniziale dell'ordine aperto long, margine iniziale della posizione short + margine iniziale dell'ordine aperto short)

• Dove: Margine iniziale della posizione = dimensione della posizione × mark price × (1 ÷ leva + tasso di commissione taker) × prezzo in USD dell'asset di quotazione. Margine iniziale dell'ordine aperto = dimensione dell'ordine × prezzo dell'ordine × (1 ÷ leva + tasso di commissione taker) × prezzo in USD dell'asset di quotazione

• Pertanto: Margine iniziale totale = margine iniziale degli asset in prestito + margine iniziale dei derivati

 

Calcolo del margine di mantenimento:

Margine di mantenimento totale = margine di mantenimento degli asset in prestito + margine di mantenimento dei derivati

1. Margine di mantenimento degli asset in prestito

• Margine di mantenimento degli asset in prestito = quantità degli asset in prestito × prezzo in USD degli asset in prestito × tasso del margine di mantenimento

2. Margine di mantenimento dei derivati

• Margine di mantenimento dei derivati = Max(margine di mantenimento della posizione long + margine di mantenimento dell'ordine aperto long, margine di mantenimento della posizione short + margine di mantenimento dell'ordine aperto short)

• Dove: Margine di mantenimento della posizione = dimensione della posizione × (tasso del margine di mantenimento + tasso di commissione taker) × mark price × prezzo in USD dell'asset di quotazione; Margine di mantenimento dell'ordine aperto = dimensione dell'ordine × (tasso del margine di mantenimento + tasso di commissione taker) × prezzo dell'ordine × prezzo in USD dell'asset di quotazione

• Pertanto: Margine di mantenimento totale = margine di mantenimento degli asset in prestito + margine di mantenimento dei derivati

• Nota: il valore in USD del margine viene convertito in base al tasso di cambio fiat-USD target da te impostato, pertanto potrebbero verificarsi lievi discrepanze.

 

Regole delle posizioni

Modalità perpetui con margine incrociato

Nella modalità avanzata, il trading sui futures perpetui supporta sia la modalità di apertura/chiusura sia la modalità di acquisto/vendita.

1. Modalità di apertura/chiusura: gli utenti possono aprire e chiudere esplicitamente le posizioni; le posizioni long e short vengono tracciate separatamente.

2. Modalità di acquisto/vendita: gli utenti possono inserire direttamente gli ordini di acquisto o di vendita; il sistema determina automaticamente se l'ordine aumenta o riduce la posizione.

 

Termini e definizioni principali

Termine	Descrizione
Dimensione della posizione	Nella modalità di acquisto/vendita, le posizioni long vengono mostrate come valori positivi e le posizioni short come valori negativi.
Dimensione chiudibile	Nella modalità di apertura/chiusura, la dimensione chiudibile è uguale alla dimensione della posizione attuale. Se un nuovo ordine di chiusura supera la dimensione chiudibile, il sistema sostituisce automaticamente gli ordini di chiusura precedenti.
Profitti/Perdite	P&L non realizzato = direzione × (mark price − prezzo d'ingresso) × dimensione della posizione. Per le posizioni long, la "direzione" è +1. Per le posizioni short, la "direzione" è −1.
ROI	ROI = profitto ÷ margine iniziale.
Margine iniziale	(1) Margine iniziale della posizione = dimensione della posizione × mark price × (1 ÷ leva + tasso di commissione taker) × valore in USD dell'asset di quotazione. (2) Margine iniziale dell'ordine aperto = dimensione dell'ordine × prezzo dell'ordine × (1 ÷ leva + tasso di commissione taker) × valore in USD dell'asset di quotazione.
Margine di mantenimento	(1) Margine di mantenimento della posizione = dimensione della posizione × (tasso del margine di mantenimento + tasso di commissione taker) × mark price × valore in USD dell'asset di quotazione. (2) Margine di mantenimento dell'ordine aperto = dimensione dell'ordine × (tasso del margine di mantenimento + tasso di commissione taker) × prezzo dell'ordine × valore in USD dell'asset di quotazione.

 

Meccanismo di gestione del rischio

La modalità avanzata nel conto di trading unificato utilizza un meccanismo di controllo del rischio a due livelli per garantire il funzionamento stabile del sistema e prevenire le perdite causate da un margine insufficiente. Questi meccanismi ti permettono di continuare a fare trading quando il rischio aumenta, evitando al contempo la liquidazione totale.

1. Livelli di convalida del rischio

La convalida del rischio è suddivisa in due livelli:

• Livello 1: convalida per l'annullamento degli ordini (controllo del rischio)

• Livello 2: convalida per la pre-liquidazione parziale

Insieme, questi controlli garantiscono che gli ordini e le posizioni siano gestiti in modo sicuro e aiutano a prevenire annullamenti di ordini o liquidazioni non necessari.

2. Annullamento degli ordini a causa del controllo del rischio

• Quando il livello di rischio del conto supera la soglia di sicurezza ma non ha ancora raggiunto il livello di controllo del rischio di pre-liquidazione parziale, il sistema potrebbe annullare alcuni ordini aperti per ripristinare il saldo del conto e prevenire la liquidazione.

3. Regole di annullamento degli ordini per i conti con margine incrociato in modalità avanzata

• Quando il capitale rettificato è inferiore al margine utilizzato, il sistema annullerà tutti gli ordini aperti sui futures perpetui.

• Gli ordini aperti per il trading spot e con margine non sono interessati da questo annullamento.

 

Convalida per la pre-liquidazione parziale

Nella modalità avanzata, il processo di liquidazione parziale viene attivato quando il rapporto di margine del conto raggiunge determinate soglie.

1. Quando il tasso del margine incrociato è ≥ 80%, il sistema invia un avviso di pre-liquidazione parziale.

• Agisci tempestivamente per ridurre il rischio. Bitget si riserva il diritto di modificare questo parametro a seconda delle necessità.

2. Se il tasso del margine incrociato supera il 100%, il sistema avvierà la pre-liquidazione parziale in base alle seguenti regole:

• I relativi ordini aperti vengono annullati.

• Se il rapporto di margine rimane ≥ 100% dopo l'annullamento, il conto attiverà la liquidazione parziale.

 

Liquidazione parziale

Il processo di liquidazione parziale si svolge in tre fasi:

• In ogni fase, le posizioni vengono trasferite al motore di liquidazione in base al mark price attuale.

• Il sistema addebita il margine di mantenimento corrispondente in base alla dimensione ridotta della posizione per coprire il potenziale rischio di slippage. Eventuali fondi residui vengono trasferiti al fondo assicurativo di Bitget.

Fase 1: liquidazione parziale delle posizioni in modalità hedge (copertura)

• Nella modalità di apertura/chiusura, le posizioni long e short in direzioni opposte degli stessi futures vengono ridotte.

Fase 2: conversione del collaterale

Se tutte le posizioni della fase 1 sono state chiuse, ma il conto è ancora a rischio:

• Il sistema converte gli asset con alti rapporti di collaterale (ovvero gli asset che contribuiscono con più margine) in asset di passività. Ciò aumenta il capitale rettificato, ripagando anche le passività e liberando il margine utilizzato.

Fase 3: liquidazione parziale delle posizioni in modalità unidirezionale

Se tutte le azioni della fase 2 non riescono ancora a riportare il conto a uno stato sicuro:

• Il sistema riduce le posizioni in modalità unidirezionale, dando priorità a quelle che hanno il maggiore impatto sulla riduzione del rischio.

• Ogni liquidazione parziale abbassa il livello di rischio di un livello, finché il conto non torna a uno stato di sicurezza.

Se tutte le posizioni futures sono state ridotte al livello più basso e il conto non può ancora essere ripristinato:

• Bitget prenderà il controllo del conto dell'utente e degli asset residui.

• Se la liquidazione genera un saldo negativo, il fondo assicurativo verrà utilizzato per coprire il deficit e il sistema genererà un registro di indennità della liquidazione nel conto dell'utente.

 

Tabella riassuntiva: gestione del rischio in modalità avanzata

Fase	Condizione di attivazione	Azione del sistema
Annullamento dell'ordine dovuto al controllo del rischio	Capitale rettificato < margine utilizzato	Annulla tutti gli ordini aperti sui futures perpetui.
Pre-liquidazione parziale	Rapporto di margine ≥ 100%	Annulla gli ordini e avvia la liquidazione parziale.
Liquidazione parziale (fasi 1-3)	Il rapporto di margine rimane ≥ 100% dopo l'annullamento dell'ordine	Esegue la liquidazione parziale in più fasi e utilizza il fondo assicurativo, se necessario.

 

FAQ

1. Che cos'è il rapporto di collaterale?

Il rapporto di collaterale è la percentuale del valore in USD di un asset che può essere utilizzata come margine. Questo rapporto viene adeguato in base alla liquidità e al rischio.

2. Perché alcuni asset non possono essere utilizzati come collaterale di margine?

Gli asset con minore liquidità o maggiore volatilità, come i token a bassa capitalizzazione, potrebbero avere un rapporto di collaterale dello 0% ai fini del controllo del rischio.

3. Posso utilizzare una combinazione di più asset come margine?

Sì. In modalità avanzata, tutti gli asset idonei possono essere combinati e utilizzati come margine condiviso.

4. Quando viene attivata la liquidazione?

La liquidazione viene attivata quando il tasso del margine incrociato supera il 100% e il margine disponibile è insufficiente per coprire le posizioni aperte.

5. Che cosa succede ai miei ordini aperti durante il controllo del rischio?

Se il capitale rettificato scende al di sotto del margine utilizzato, tutti gli ordini aperti sui futures perpetui verranno annullati per ripristinare la sicurezza del conto.

6. Qual è la differenza tra margine iniziale e margine di mantenimento?

Il margine iniziale è il margine richiesto per aprire una nuova posizione, mentre il margine di mantenimento è il margine minimo richiesto per evitare che una posizione venga liquidata.

7. Il sistema conteggia il mio P&L non realizzato ai fini del margine?

Sì. Il profitto non realizzato aumenta il tuo margine disponibile, mentre la perdita non realizzata riduce il tuo margine disponibile.

8. Cosa succede se la liquidazione genera un saldo negativo?

Il fondo assicurativo di Bitget copre l'eventuale saldo negativo residuo dopo la liquidazione.

9. Posso fare trading utilizzando sia la modalità di acquisto/vendita sia quella di apertura/chiusura?

Sì. Entrambe le modalità sono supportate in modalità avanzata. Puoi passare da una all'altra nelle impostazioni dei futures.

 

Esclusione di responsabilità e avviso di rischio

Tutti i tutorial di trading forniti da Bitget hanno uno scopo puramente educativo e non devono essere intesi come una consulenza finanziaria. Le strategie e gli esempi condivisi sono solo a scopo di riferimento e potrebbero non riflettere le reali condizioni del mercato. Il trading di criptovalute comporta rischi elevati e le perdite possono superare il tuo investimento iniziale. Effettua sempre delle ricerche approfondite, comprendi i rischi associati e utilizza questo strumento in modo responsabile.