Che cosa sono le azioni Toyota?

Introduzione al Business di Toyota Motor Corp.

Toyota Motor Corp. (TYO: 7203 / NYSE: TM) è un leader globale nell'industria automobilistica, rinomato per il suo impegno nell'eccellenza produttiva, nell'innovazione e nella sostenibilità. All'inizio del 2026, Toyota ha consolidato la sua posizione come uno dei maggiori produttori di automobili al mondo per volume e capitalizzazione di mercato, operando attraverso una struttura aziendale diversificata che spazia dalla produzione di veicoli, ai servizi finanziari, fino alla ricerca pionieristica sulle soluzioni di mobilità futura.

1. Business Automobilistico —— Il Pilastro Fondamentale

Questo è il principale motore di ricavi di Toyota, che comprende la progettazione, la produzione e la vendita di automobili passeggeri, SUV, camion e veicoli commerciali sotto diversi marchi iconici.

Portafoglio Marchi: Toyota gestisce una gerarchia di marchi potente che include il marchio mainstream Toyota, la divisione di lusso Lexus, lo specialista di auto compatte Daihatsu e il gigante dei veicoli commerciali Hino Motors.
Produzione Globale: Secondo i dati fiscali 2024-2025, Toyota ha prodotto oltre 10 milioni di veicoli all'anno, adottando un modello di produzione "localmente approvvigionata" con importanti hub produttivi in Giappone, Nord America, Cina ed Europa.
Diversità delle Trasmissioni: A differenza dei concorrenti focalizzati esclusivamente sui veicoli elettrici a batteria (BEV), Toyota segue una strategia "Multi-Pathway". Questa include veicoli ibridi elettrici (HEV) come la Prius, ibridi plug-in (PHEV), veicoli elettrici a celle a combustibile (FCEV) come la Mirai e una linea in rapida espansione di BEV sotto la serie bZ (Beyond Zero).

2. Servizi Finanziari —— Lo Stabilizzatore di Profitto

Toyota Financial Services (TFS) fornisce un supporto cruciale al core business automobilistico offrendo finanziamenti al dettaglio, leasing e assicurazioni a clienti e concessionari.
Portata di Mercato: Operando in oltre 40 paesi, questo segmento contribuisce in modo significativo al reddito netto del gruppo, fornendo un flusso di ricavi ricorrenti stabile anche durante le fluttuazioni dei cicli di vendita dei veicoli.

3. Woven by Toyota & Tecnologie Avanzate

Questo segmento si concentra sulla trasformazione da "azienda automobilistica" a "azienda di mobilità".
Approccio Software-First: Sviluppo del sistema operativo Arene, una piattaforma programmabile per veicoli di nuova generazione che consente aggiornamenti over-the-air e funzionalità avanzate di guida automatizzata.
Woven City: Un "laboratorio vivente" situato alla base del Monte Fuji, progettato per testare la guida autonoma, la robotica e le tecnologie per la casa intelligente in un ambiente urbano reale.

4. Competenze Chiave e "Fossato" Competitivo

Il Toyota Production System (TPS): Spesso definito "Lean Manufacturing", il TPS si concentra sull'eliminazione assoluta degli sprechi e sulla produzione "Just-in-Time". Questo sistema garantisce a Toyota un'efficienza e un controllo qualità leader nel settore.
Resilienza della Catena di Fornitura: Le profonde relazioni di Toyota con fornitori di primo livello (come Denso e Aisin) e l'accumulo strategico di componenti critici (raffinato dopo il terremoto del 2011) le permettono di gestire meglio degli altri le crisi globali di approvvigionamento.
Leadership negli Ibridi: Toyota detiene una quota di mercato dominante negli ibridi, che stanno vivendo una rinascita nella domanda globale mentre i consumatori cercano un compromesso tra motori a combustione interna e potenza elettrica pura.

5. Strategia: Il "Toyota Mobility Concept"

Sotto la guida del CEO Koji Sato, Toyota sta accelerando le iniziative "BEV Factory" e "Hydrogen Factory". L'obiettivo è vendere 1,5 milioni di BEV entro il 2026 e 3,5 milioni entro il 2030, mentre si pionierizza nello sviluppo delle All-Solid-State Batteries, che promettono autonomie superiori a 1.000 km e tempi di ricarica di 10 minuti entro il 2027-2028.

Storia dello Sviluppo di Toyota Motor Corp.

Il percorso di Toyota da produttore di macchinari tessili a colosso automobilistico globale è una testimonianza dell'ingegnosità industriale giapponese e della pazienza strategica a lungo termine.

Fase 1: Dai Telai ai Motori (1933 - 1945)

Fondazione: Nel 1933, Kiichiro Toyoda fondò una divisione automobilistica all'interno della Toyoda Automatic Loom Works. Credeva che l'era dell'automobile stesse arrivando in Giappone.
La Prima Auto: Il modello AA fu lanciato nel 1936. Durante la Seconda Guerra Mondiale, l'azienda si concentrò sulla produzione di camion militari, sviluppando il DNA ingegneristico robusto che avrebbe poi definito il Land Cruiser.

Fase 2: Ricostruzione Postbellica e TPS (1946 - 1970)

Quasi Fallimento: Nel 1950, Toyota affrontò una grave crisi finanziaria e uno sciopero massiccio. Ciò portò alle dimissioni di Kiichiro Toyoda e a una revisione fondamentale della produzione, che sfociò nella nascita del Toyota Production System (TPS).
Espansione Globale: Toyota entrò nel mercato statunitense con la "Toyopet" nel 1957. Pur non avendo successo inizialmente, imparò rapidamente e lanciò la Corolla nel 1966, che divenne l'auto più venduta nella storia.

Fase 3: Dominio Globale e Rivoluzione Ibrida (1971 - 2008)

Vantaggio dalla Crisi Petrolifera: Gli shock petroliferi degli anni '70 resero le auto a basso consumo Toyota popolari a livello globale. Nel 1989, Toyota lanciò Lexus, dimostrando che un marchio giapponese poteva dominare il segmento del lusso.
La Scommessa Prius: Nel 1997, Toyota lanciò la prima ibrida prodotta in serie al mondo, la Prius. Questa scommessa "verde" impiegò un decennio per diventare redditizia, ma alla fine diede a Toyota un vantaggio insuperabile nelle trasmissioni elettrificate.

Fase 4: Crisi e Transizione alla Mobilità (2009 - Presente)

Cambio di Leadership: Akio Toyoda assunse la guida nel 2009 durante la crisi finanziaria globale e gestì l'azienda durante i richiami per "accelerazioni involontarie" e il terremoto del 2011. Riorientò l'azienda verso il "fare auto sempre migliori" piuttosto che inseguire solo il volume.
Era Moderna: Nel 2023, Koji Sato succedette ad Akio Toyoda, segnando un passaggio verso l'elettrificazione (BEV) e i veicoli definiti dal software, mantenendo l'eredità di eccellenza "Genba" (sul campo) dell'azienda.

Perché Toyota ha avuto successo?

Kaizen (Miglioramento Continuo): Una cultura in cui ogni dipendente è autorizzato a migliorare i processi quotidianamente.
Visione a Lungo Termine: Investimenti nella tecnologia ibrida negli anni '90 e nelle batterie allo stato solido negli anni 2020, anche quando la domanda di mercato immediata non era chiara.

Panoramica del Settore

L'industria automobilistica globale sta attualmente attraversando una trasformazione "una volta ogni secolo" guidata dalle tecnologie CASE (Connesso, Autonomo, Condiviso ed Elettrico).

1. Tendenze di Mercato e Fattori Scatenanti

La "Rinascita degli Ibridi": Mentre il periodo 2020-2023 ha visto una spinta aggressiva verso i BEV, il 2024 e il 2025 hanno registrato un raffreddamento della domanda di veicoli elettrici negli Stati Uniti e in Europa a causa di prezzi elevati e ansia da ricarica. Questo ha favorito il portafoglio fortemente ibrido di Toyota.
Pressioni Regolamentari: L'inasprimento degli standard sulle emissioni (Euro 7 e regolamenti EPA) sta forzando una transizione dai tradizionali motori a combustione interna (ICE).

2. Paesaggio Competitivo

3. Posizione nel Settore e Sfide

Posizione di Mercato: Toyota rimane il "Re del Volume" e il produttore legacy più prezioso per capitalizzazione di mercato. Detiene una posizione dominante nei mercati ibridi del Sud-est asiatico, Africa e Nord America.
Sfide:
1. Mercato Cinese: Toyota (e tutti i produttori legacy) affronta una forte pressione in Cina da marchi domestici come BYD e Xiaomi, che stanno vincendo grazie all'integrazione degli ecosistemi digitali.
2. Ritardo nel Software: Rispetto a Tesla o ai nuovi produttori cinesi, Toyota è ancora in fase di recupero nel campo dei "Software-Defined Vehicles" (SDV).
3. Costo delle Risorse: L'aumento dei costi di litio, rame e terre rare per le batterie rappresenta una minaccia per i margini mentre l'azienda scala la produzione di BEV.

4. Performance Finanziaria Recente (Riepilogo FY 2024/2025)

Nel suo ultimo bilancio fiscale, Toyota ha riportato un reddito operativo da record (superiore a 5 trilioni di yen), trainato da uno yen debole e dalla crescente domanda di veicoli ibridi nel mercato statunitense. L'azienda mantiene un solido rating creditizio A1/A+, garantendo accesso a capitale a basso costo per i suoi investimenti multimiliardari nelle fabbriche di batterie in North Carolina e Giappone.

Valutazione della Salute Finanziaria di Toyota Motor Corp.

Toyota Motor Corp. (7203.T) mantiene un profilo finanziario solido, caratterizzato da una forte redditività e un significativo cuscinetto di liquidità, nonostante la natura ad alta intensità di capitale della transizione automobilistica. Per l'esercizio chiuso al 31 marzo 2024 (FY2024), la società ha riportato performance da record, che costituiscono la base della sua attuale solidità. Sulla base degli ultimi dati disponibili e del consenso degli analisti provenienti da piattaforme come Investing.com e Simply Wall St, la valutazione della salute finanziaria è la seguente:

Nota: Il margine operativo di Toyota ha raggiunto un significativo 11,9% nel FY2024, quasi raddoppiando rispetto all'anno precedente. Sebbene il debito totale sia elevato, circa 40 trilioni di yen, una grande parte è legata al suo segmento altamente redditizio dei Servizi Finanziari, e il rapporto netto debito/patrimonio netto rimane stabile.

Potenziale di Sviluppo di Toyota Motor Corp.

Roadmap di Elettrificazione Multi-Canale

A differenza dei concorrenti che si concentrano esclusivamente sui veicoli elettrici a batteria (BEV), la strategia "Multi-Pathway" di Toyota è un catalizzatore importante. L'azienda mira a offrire 70 modelli elettrificati entro il 2025, inclusi 15 BEV dedicati. Entro il 2026, Toyota punta a vendite annuali di BEV pari a 1,5 milioni di unità, salendo a 3,5 milioni entro il 2030. Questo approccio protegge contro la domanda fluttuante di veicoli elettrici mantenendo la leadership nel mercato altamente redditizio dei veicoli ibridi elettrici (HEV).

Innovazione nella Tecnologia delle Batterie

Toyota è leader mondiale nella ricerca sulle batterie allo stato solido. L'azienda ha annunciato piani per una linea pilota di produzione nel 2027-2028, con successiva commercializzazione completa. Questa tecnologia promette di risolvere le attuali limitazioni dei veicoli elettrici riguardo all'autonomia e ai tempi di ricarica, potenzialmente fornendo a Toyota un significativo "moat" nella prossima decade di competizione automobilistica.

Veicoli Definiti dal Software (SDV) e Arene OS

Attraverso la sua controllata Woven by Toyota, l'azienda sta sviluppando "Arene", una piattaforma software proprietaria. Questa iniziativa segna la transizione di Toyota da produttore tradizionale a società di mobilità. Arene OS consentirà aggiornamenti over-the-air (OTA) e un'architettura elettronica centralizzata, creando nuove fonti di ricavi ricorrenti dai servizi software entro il 2026.

Espansione Strategica della Capacità

Toyota sta localizzando aggressivamente la sua catena di approvvigionamento. I progetti chiave includono il complesso Toyota Battery Manufacturing North Carolina (TBMNC) negli Stati Uniti, un investimento da 13,9 miliardi di dollari previsto per iniziare la produzione nel 2025. Questa struttura è fondamentale per assicurarsi i sussidi dell'Inflation Reduction Act (IRA) e soddisfare la domanda nordamericana.

Vantaggi e Rischi di Toyota Motor Corp.

Vantaggi Aziendali (Venti a Favore)

• Leadership di Mercato negli Ibridi: Con il rallentamento della crescita della domanda globale di BEV, la gamma ibrida leader di Toyota continua a generare profitti record, finanziando la ricerca e sviluppo futura.
• Eccezionali Ritorni per gli Azionisti: Toyota ha adottato una politica di ritorno del capitale più aggressiva, inclusi riacquisti di azioni per diversi trilioni di yen e un dividendo stabile e in crescita (il dividendo annuale FY2024 è stato di 75 yen, un aumento del 25% su base annua).
• Eccellenza nella Produzione: Il Toyota Production System (TPS) rimane il punto di riferimento per l'efficienza, permettendo all'azienda di mantenere margini elevati (margine operativo dell'11,9%) rispetto ai concorrenti del settore.
• Presenza Globale Diversificata: Le solide performance in Nord America, Europa e mercati emergenti (Asia/India) offrono una protezione contro i rallentamenti economici regionali.

Rischi Aziendali (Venti Contrari)

• Volatilità Valutaria: Gli utili di Toyota sono altamente sensibili al tasso di cambio dello Yen. Sebbene uno Yen debole abbia favorito i profitti FY2024, un rapido rafforzamento potrebbe erodere significativamente i margini internazionali.
• Problemi di Certificazione e Conformità: Recenti interruzioni produttive legate a test di sicurezza e irregolarità nelle certificazioni presso controllate come Daihatsu e Hino Motors hanno impattato il volume produttivo e la reputazione del marchio.
• Competizione Intensa nei BEV: Pur essendo leader negli ibridi, Toyota affronta una forte concorrenza da parte di leader consolidati nel settore EV e produttori emergenti ad alta tecnologia, in particolare nel mercato cinese.
• Catena di Fornitura e Costi delle Materie Prime: La continua volatilità dei prezzi delle materie prime (litio, nichel) e potenziali interruzioni geopolitiche nelle catene di approvvigionamento rappresentano un rischio persistente per i produttori su larga scala.

Come vedono gli analisti Toyota Motor Corp. e il titolo 7203?

In vista dei cicli fiscali 2025/2026, il sentiment di mercato riguardo Toyota Motor Corp. (TYO: 7203) riflette una narrazione di "leadership pragmatica". Mentre l’industria automobilistica globale naviga una complessa transizione tra veicoli elettrici puri (EV) e motori tradizionali, la strategia "Multi-Pathway" di Toyota ha guadagnato un rinnovato rispetto da parte di Wall Street e degli analisti con base a Tokyo. Dopo i risultati record del FY2024 (terminato a marzo 2024) e le linee guida aggiornate per il 2025, ecco come i principali analisti vedono l’azienda:

1. Prospettive Istituzionali Fondamentali sull’Azienda

Conferma della Strategia Ibrida: Gli analisti di J.P. Morgan e Nomura hanno evidenziato che il focus di Toyota sui Veicoli Ibridi Elettrici (HEV) è diventato un vantaggio competitivo chiave mentre la crescita della domanda globale di EV rallenta. Sfruttando i margini elevati sugli ibridi, Toyota ha raggiunto un reddito operativo record (superiore a 5 trilioni di yen nel FY2024), fornendo un enorme cuscinetto di capitale che molti concorrenti non possiedono.
Governance Strutturale e Ritorni per gli Azionisti: Gli analisti hanno reagito positivamente ai programmi aggressivi di riacquisto azionario di Toyota. Nel maggio 2024, la società ha annunciato un piano per riacquistare fino a 1 trilione di yen delle proprie azioni. Goldman Sachs osserva che il progressivo smantellamento delle partecipazioni incrociate con società del gruppo (come Denso e Aisin) sta migliorando l’efficienza del capitale e rendendo il titolo più attraente per gli investitori istituzionali internazionali.
Investimenti in Tecnologie di Nuova Generazione: Pur essendo considerata da alcuni un "ritardatario" negli EV puri, gli analisti di Morgan Stanley indicano il progetto "Internal Combustion Engine Reborn" di Toyota e la sua leadership nei brevetti sulle batterie allo stato solido come segnali che l’azienda sta adottando una strategia a lungo termine per dominare il prossimo decennio della mobilità.

2. Valutazioni del Titolo e Target Price

A metà 2024 e guardando alle prospettive per il 2025, il consenso tra gli analisti che seguono il titolo 7203 alla Borsa di Tokyo rimane sostanzialmente positivo:
Distribuzione delle Valutazioni: Su circa 25 analisti che coprono il titolo, oltre il 75% mantiene una valutazione "Buy" o "Outperform". Una minoranza mantiene una posizione "Neutral", citando principalmente rischi legati alla volatilità valutaria.
Stime del Target Price:
Prezzo Target Medio: Gli analisti hanno fissato un prezzo target mediano di circa ¥3.800 a ¥4.100 (rappresentando un significativo potenziale rialzo rispetto agli attuali livelli di trading).
Prospettiva Ottimistica: Broker giapponesi di primo piano come Daiwa Securities hanno emesso target fino a ¥4.500, citando il supporto dei guadagni da esportazione dovuto allo yen debole e il successo delle espansioni dei marchi premium "Crown" e "Lexus".
Prospettiva Conservativa: Alcuni analisti mantengono un target più vicino a ¥3.200, considerando i costi delle recenti irregolarità nelle certificazioni e le potenziali pause produttive.

3. Fattori Chiave di Rischio (Scenario Ribassista)

Nonostante le solide performance finanziarie, gli analisti citano frequentemente diversi venti contrari che potrebbero frenare la performance del titolo:
Questioni Regolatorie e di Qualità: A seguito degli scandali dei test di sicurezza del 2024 che hanno coinvolto società controllate e alcuni modelli Toyota, gli analisti di Bloomberg Intelligence avvertono che un aumento del controllo regolatorio e potenziali "ordini correttivi" da parte del Ministero del Territorio, delle Infrastrutture, dei Trasporti e del Turismo giapponese potrebbero causare fermi temporanei della produzione e un’erosione del brand.
La "Sfida Cina": Gli analisti rimangono preoccupati per la quota di mercato di Toyota in Cina. Con i produttori cinesi che dominano rapidamente il segmento dei Veicoli a Nuova Energia (NEV), le vendite di Toyota in questa regione critica sono sotto pressione. La capacità di localizzare software e funzionalità intelligenti è vista come un ostacolo significativo.
Sensibilità Valutaria: Toyota è stata una grande beneficiaria dello yen debole (JPY). Gli analisti avvertono che qualsiasi significativa inversione di tendenza da parte della Bank of Japan (BoJ) verso tassi di interesse più elevati potrebbe rafforzare lo yen, impattando immediatamente i profitti esteri riportati da Toyota e rendendo le sue esportazioni meno competitive in termini di prezzo.

Riepilogo

Il consenso nella comunità finanziaria è che Toyota sia attualmente il "Re del Valore" nel mondo automobilistico. Sebbene la transizione verso piattaforme completamente elettriche rimanga un punto interrogativo a lungo termine, gli analisti ritengono che il massiccio flusso di cassa derivante dagli ibridi e l’allocazione disciplinata del capitale rendano Toyota una potenza difensiva. Per la maggior parte degli analisti, il titolo 7203 è considerato una posizione fondamentale per chi vuole capitalizzare il ritmo "reale" della transizione energetica piuttosto che l’hype delle startup EV pure.

Domande Frequenti su Toyota Motor Corp. (7203)

Quali sono i punti salienti dell'investimento in Toyota Motor Corp. e chi sono i suoi principali concorrenti?

Toyota Motor Corp. (7203) è un leader globale nel settore automobilistico, rinomato per il suo Toyota Production System (TPS) e per l'elevata efficienza operativa. I principali punti di forza per gli investimenti includono la sua posizione dominante nel mercato dei veicoli ibridi (HEV), che ha visto una ripresa della domanda, e la sua enorme capacità produttiva. Toyota sta inoltre investendo massicciamente nella tecnologia delle Solid-State Battery e nelle soluzioni a idrogeno.
I principali concorrenti includono giganti globali come il Volkswagen Group, il Hyundai Motor Group e la General Motors. Nel segmento dei veicoli elettrici (EV), affronta una crescente concorrenza da parte di Tesla e di produttori cinesi come BYD.

I risultati finanziari più recenti di Toyota sono solidi? Quali sono i livelli di ricavi, utile netto e debito?

Secondo l'esercizio chiuso al 31 marzo 2024, Toyota ha riportato risultati finanziari record. La società ha raggiunto un fatturato di circa ¥45,1 trilioni, con un incremento del 21,4% su base annua. L'utile netto ha raggiunto un record di ¥4,94 trilioni, quasi il doppio rispetto all'anno precedente, trainato dalle forti vendite di ibridi e da tassi di cambio favorevoli (uno Yen più debole).
Per quanto riguarda il debito, Toyota mantiene un ammontare significativo di debito (principalmente nella sua divisione servizi finanziari), ma il suo rapporto debito/patrimonio netto rimane stabile per un'azienda industriale di queste dimensioni. Dai più recenti bilanci trimestrali, Toyota detiene una solida posizione di liquidità, garantendo alta liquidità e un rating creditizio forte da agenzie come S&P e Moody’s.

La valutazione attuale del titolo 7203 è elevata? Come si confrontano i rapporti P/E e P/B con il settore?

A metà 2024, il rapporto Prezzo/Utile (P/E) di Toyota oscilla tipicamente tra 8x e 10x, considerato generalmente conservativo rispetto al più ampio mercato tecnologico ma competitivo all'interno del settore automobilistico globale. Il suo rapporto Prezzo/Valore Contabile (P/B) si è storicamente attestato intorno a 1,0x-1,2x.
Rispetto a concorrenti come Volkswagen o GM, Toyota spesso viene scambiata con un leggero premio grazie ai suoi margini superiori e alla reputazione di affidabilità. Tuttavia, viene scambiata con un significativo sconto rispetto a società pure-play EV come Tesla, riflettendo i diversi modelli di valutazione del mercato per i produttori tradizionali rispetto alle aziende tecnologiche ad alta crescita.

Come si è comportato il prezzo delle azioni Toyota negli ultimi tre mesi e nell'ultimo anno? Ha sovraperformato i suoi pari?

Nell'ultimo anno (da metà 2023 a metà 2024), il titolo Toyota ha mostrato un forte slancio rialzista, sovraperformando significativamente molti dei suoi pari globali. Questo è stato alimentato principalmente da profitti record e dalla consapevolezza del mercato che la strategia "multi-percorso" di Toyota (concentrata su ibridi e EV) era ben allineata con la domanda dei consumatori.
Negli ultimi tre mesi, il titolo ha subito una certa volatilità a causa di irregolarità nelle certificazioni in Giappone e fluttuazioni dello Yen. Nonostante questi ostacoli a breve termine, Toyota ha generalmente sovraperformato il Nikkei 225 e l'MSCI World Auto Index su un periodo mobile di 12 mesi.

Ci sono tendenze recenti positive o negative nel settore di Toyota?

Notizie positive: Il rallentamento globale nell'adozione pura di EV ha favorito Toyota, poiché i consumatori si orientano verso i Veicoli Ibridi Elettrici (HEV), dove Toyota detiene la quota di mercato più ampia. Inoltre, i progressi dell'azienda nello sviluppo delle solid-state battery promettono una possibile svolta in termini di autonomia e velocità di ricarica entro il 2027-2028.
Notizie negative: Toyota ha recentemente affrontato scandali relativi ai test di sicurezza che coinvolgono sussidiarie come Daihatsu e problemi interni di certificazione, che hanno portato a sospensioni temporanee della produzione su alcuni modelli. Inoltre, l'aumento dei costi del lavoro e la transizione verso i "Software Defined Vehicles" (SDV) rappresentano sfide continue per la ricerca e sviluppo.

Le principali istituzioni hanno acquistato o venduto azioni 7203 recentemente?

Toyota rimane una posizione chiave per importanti investitori istituzionali giapponesi e internazionali. I principali azionisti includono le società del Toyota Group (come Toyota Industries e Denso), The Master Trust Bank of Japan e Custody Bank of Japan. Gestori patrimoniali globali come BlackRock e Vanguard mantengono posizioni significative tramite i loro ETF internazionali e focalizzati sul Giappone.
Le tendenze recenti mostrano un leggero spostamento dovuto allo smantellamento di alcune partecipazioni incrociate giapponesi per migliorare l'efficienza del capitale, ma ciò è stato in gran parte compensato dai programmi aggressivi di riacquisto azionario di Toyota, incluso un massiccio riacquisto da ¥1 trilione annunciato all'inizio del 2024 per sostenere il valore per gli azionisti.