I dati di mercato monitorati da Bloomberg Intelligence evidenziano una crescente divergenza tra i metalli e gli asset cripto, mentre le dinamiche di volatilità cambiano in vista del 2026, secondo una recente analisi condivisa dallo strategist di Bloomberg Intelligence Mike McGlone. Due diversi set di dati si concentrano sulle tendenze di performance relativa, collegando il comportamento degli asset alla volatilità dei mercati azionari più che alla speculazione.
Un grafico intitolato “Metals Poised to Beat Cryptos Again in 2026” confronta il Bloomberg Commodity All Metals Total Return Subindex con il Bloomberg Galaxy Crypto Index, insieme alla volatilità a 120 giorni dell’S&P 500. I dati mostrano che i metalli hanno registrato guadagni e una maggiore volatilità intorno al 2020, seguiti da un calo nel 2021.
Fonte: Al contrario, l’indice cripto mostra oscillazioni di prezzo più ampie durante tutto il periodo, con forti picchi e ribassi che si allineano alle variazioni della volatilità del mercato azionario. Avvicinandosi al 2024 e ai primi mesi del 2025, i metalli appaiono relativamente stabili, mostrando fluttuazioni minori rispetto ai cicli precedenti. Le performance delle cripto, invece, riflettono nuove impennate di volatilità nello stesso arco temporale.
Secondo Bloomberg Intelligence, questi schemi ricordano periodi precedenti in cui i metalli hanno sovraperformato gli asset cripto durante fasi di condizioni finanziarie più restrittive o maggiore incertezza. La presentazione dei dati suggerisce che, se la volatilità azionaria dovesse rimanere elevata, i metalli potrebbero continuare a mostrare una relativa resilienza rispetto ai mercati cripto.
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Un secondo grafico si concentra sulla relazione tra Bitcoin e oro, esaminando il rapporto Bitcoin-oro insieme alla volatilità del mercato azionario e a un modello di valutazione proprietario. Intitolato “Cosa ferma la discesa del rapporto Bitcoin/Oro? Modello BE, bassa volatilità del mercato azionario”, il grafico posiziona il rapporto vicino a 20x al 29 dicembre, con una traiettoria prevista verso 13x secondo le stime di Bloomberg Economics.
Fonte: I dati storici nel grafico mostrano che i periodi di bassa volatilità azionaria hanno coinciso con una stabilizzazione o una ripresa del rapporto Bitcoin-oro, in particolare tra il 2018 e il 2020 e di nuovo durante il 2022–2023. Al contrario, i picchi di volatilità si sono allineati con pressioni al ribasso sul rapporto.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Nei primi mesi del 2025, il rapporto mostra un nuovo calo mentre gli indici di volatilità aumentano. Bloomberg Intelligence inquadra i dati come prova che la volatilità dei mercati azionari resta una variabile chiave per influenzare la performance relativa tra asset digitali e metalli, basandosi esclusivamente sulle relazioni storiche presentate nei grafici.
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