- Hyperliquid Labs avvia il suo unlock del team di 24 mesi con 1,2M HYPE pronti per il rilascio il 6 gennaio.
- L'allocazione del team è diminuita del 30 percento poiché le nuove regole di vesting hanno spostato la tempistica mensile dell’unlock.
- Un precedente burn di 37M HYPE e buyback costanti aiutano a bilanciare l’offerta mentre il vesting ha inizio.
Hyperliquid Labs si prepara ad aprire il primo round del suo ciclo di vesting per il team il 6 gennaio, rilasciando 1,2 milioni di token HYPE dopo averli unstakati la scorsa settimana. La mossa segna l’inizio di un piano di distribuzione biennale discusso per mesi e ora avviato con una cadenza mensile più chiara.
Secondo i report, i token sono stati unstakati il 28 dicembre, ma non raggiungeranno i wallet del team fino alla data programmata, lasciando ai trader una finestra temporale ristretta per valutare eventuali cambiamenti di mercato.
Un Unlock più piccolo e un nuovo ritmo mensile
L’allocazione di gennaio porta con sé una modifica significativa. Il protocollo ha ridotto il rilascio previsto per il team da 1,7 milioni di token a 1,2 milioni, tagliando circa il 30% rispetto a quanto inizialmente previsto. La modifica è accompagnata anche da uno spostamento nel calendario.
Invece degli unlock a fine mese, Hyperliquid Labs ha spostato il processo al sesto giorno di ogni mese, un ritmo più costante che riduce le turbolenze legate agli shock di offerta di fine mese. L’allocazione del team rappresenta circa il 23,8% della fornitura totale di HYPE e verrà vestita equamente su 24 mesi.
Ogni tranche rappresenta circa lo 0,3% dei 420 milioni di token del protocollo, una fetta relativamente piccola, anche se il flusso cumulativo su due anni mantiene alta l’attenzione degli analisti su come il progetto gestirà le emissioni insieme alla nuova offerta. Il programma rivisto è stato comunicato dopo la conferma del co-fondatore Iliensinc, che ha condiviso l’aggiornamento tramite i canali della community.
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La versione precedente del piano prevedeva un unlock il 29 dicembre di circa 9,9 milioni di token, inclusa la quota del team, una cifra che avrebbe avuto un impatto maggiore. Tuttavia, quel rilascio non è più previsto secondo il nuovo framework.
Bilanciare l’offerta con offset e burn
Il design del token di Hyperliquid ha attraversato diversi periodi di stress. A novembre, il protocollo ha gestito un’ondata di unstaking di circa 2,6 milioni di token, inclusi gli incentivi. Dopo le attività di restaking e gli offset del tesoro, si stima che circa 900.000 token siano entrati in circolazione.
Il periodo ha coinciso con un calo del prezzo di circa il 17%. Anche in quel momento, il progetto ha effettuato buyback per quasi 1,9 milioni di token, assorbendo gran parte del nuovo float disponibile. Uno degli aggiustamenti strutturali più rilevanti è arrivato poco dopo, quando la governance ha approvato il burn di quasi 37 milioni di token HYPE dal Assistance Fund.
La decisione ha rimosso quasi il 13% della fornitura circolante e ha modificato le proiezioni a lungo termine in modo più marcato rispetto alle precedenti misure politiche. Giorno dopo giorno, il sistema registra una modesta inflazione netta.
I buyback rimuovono circa 21.700 token, mentre le emissioni tramite staking ne aggiungono circa 26.700. La differenza non è grande, ma gli unlock mensili aggiungono un ulteriore livello che i mercati ora monitorano più da vicino, vista la cadenza prestabilita e le quantità ridotte.
Accoglienza del mercato e contesto di trading
Dopo l’annuncio, la reazione del mercato è stata moderata ma evidente. HYPE ha registrato un breve rialzo dopo la diffusione del calendario aggiornato, con guadagni giornalieri di poco superiori al 3% su alcuni tracker.
La maggior parte del movimento sembra essere legata alla chiarezza piuttosto che all’entusiasmo speculativo. Con l’allocazione di gennaio valutata tra i 30 e i 33 milioni di dollari ai prezzi attuali, i trader sembrano includere l’evento nelle aspettative di liquidità più ampie piuttosto che reagire a esso come a uno shock isolato.
Al momento della pubblicazione, HYPE viene scambiato vicino a 25,84 dollari, in crescita dello 0,81% nelle ultime 24 ore, con una capitalizzazione di mercato di circa 8,77 miliardi di dollari. Questi numeri suggeriscono un mercato che ha assorbito diverse notizie relative all’offerta senza significative dislocazioni.
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Allineamento degli incentivi e segnali strutturali
Alcuni analisti hanno interpretato la riduzione dell’allocazione come un riconoscimento dei trend di revenue attenuati durante il quarto trimestre. Steven di Yunt Capital si è chiesto se le dimensioni dei futuri unlock potrebbero riflettere l’andamento delle revenue, anche se il progetto non ha collegato le quantità del vesting alle performance del protocollo.
Per ora, solo la tempistica è fissa, non il volume. Il passaggio a una programmazione mensile prevedibile modifica il ritmo della curva dell’offerta di HYPE. Con unlock regolari, burn periodici e buyback costanti, la struttura del token ora si basa maggiormente su meccanismi trasparenti rispetto a interventi reattivi.
