- Il disegno di legge separa i titoli dalle materie prime per chiarire la supervisione sulle criptovalute da parte di SEC e CFTC.
- La legge impone controlli sulla custodia degli asset, audit, conformità AML e stablecoin con riserva al 100%.
- Agevolazioni fiscali per piccoli acquisti in crypto e tutele per i consumatori mirano a sostenere l’adozione.
La senatrice statunitense Cynthia Lummis ha dichiarato che il Responsible Financial Innovation Act del 2026 separerà chiaramente i titoli dalle materie prime. Ha fatto questa dichiarazione su X, affrontando il tema della regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti. Il disegno di legge mira a fornire chiarezza normativa, tutela degli investitori e supervisione delle agenzie dopo anni di dispute tra SEC e CFTC.
Titoli e Materie Prime
Lummis ha dichiarato che il disegno di legge del 2026 “traccerà una linea chiara tra titoli e materie prime”, secondo la sua dichiarazione pubblica. Ha spiegato che questa distinzione consente ai progetti crypto legittimi di operare secondo regole prevedibili. Ha sottolineato che la chiarezza aiuta l’innovazione pur mantenendo le tutele per gli investitori.
Secondo la Lummis, l’incertezza ha rallentato lo sviluppo dei mercati degli asset digitali negli Stati Uniti. Tuttavia, il quadro proposto cerca di affrontare le dispute di giurisdizione di lunga data. Il disegno di legge chiarisce quali asset ricadono sotto la normativa sui titoli e quali invece sono considerati materie prime.
Secondo la normativa attuale, i titoli sono asset che rappresentano proprietà o debito in un’attività imprenditoriale. Le materie prime, invece, sono beni fisici come oro, petrolio o prodotti agricoli. Nel mondo delle criptovalute, questa distinzione è fondamentale perché determina se un asset ricade sotto la supervisione della SEC o della CFTC.
Il disegno di legge assegna alla CFTC la giurisdizione sugli asset crypto che non conferiscono interessi finanziari in entità. Al contrario, gli asset legati a diritti di proprietà o di profitto rimangono sotto la supervisione della SEC. Questa divisione affronta direttamente la confusione normativa che ha dominato i recenti casi crypto negli Stati Uniti.
Cosa Include la Legge
Il Responsible Financial Innovation Act Lummis-Gillibrand stabilisce standard ampi di regolamentazione per il settore crypto. Il disegno di legge definisce chi fa cosa, come sono protetti i consumatori, le regole per le stablecoin e la tassazione delle criptovalute. Si applica agli emittenti di crypto, agli intermediari e ai fornitori di custodia.
Le aziende crypto che detengono asset per i clienti dovrebbero dimostrare di controllare o possedere effettivamente tali asset. Inoltre, dovrebbero sottoporsi annualmente a verifiche da parte di contabili indipendenti per confermare la presenza effettiva degli asset. Queste misure mirano a prevenire l’uso improprio dei fondi dei clienti.
Il disegno di legge prevede anche regole più severe per la protezione dei clienti e l’integrità del mercato, ma SEC e CFTC dovrebbero approvarle prima che entrino in vigore. Questo passaggio collega l’estensione della supervisione all’accordo delle agenzie.
Sono previste sanzioni penali per le violazioni relative ai requisiti di registrazione finanziaria. Inoltre, il Tesoro, la SEC e la CFTC dovranno valutare la conformità ai programmi di antiriciclaggio (AML). Il disegno di legge affronta anche gli obblighi relativi al contrasto al finanziamento del terrorismo.
Le disposizioni sulle stablecoin restano rigide secondo la proposta. Solo le istituzioni depositarie potranno emettere stablecoin. Gli emittenti dovranno mantenere riserve al 100% a garanzia dei token in circolazione e consentire il rimborso al valore nominale.
Il disegno di legge affronta anche la questione fiscale. Gli acquisti effettuati con asset digitali godranno di esenzioni dall’imposta sul reddito quando i guadagni o le perdite restano sotto i 200 dollari. Questa disposizione prende di mira le transazioni quotidiane piuttosto che il trading speculativo.
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Conseguenze della Riserva Strategica di Bitcoin
Nonostante i progressi nella chiarezza normativa, la politica crypto più ampia ha subito battute d’arresto nel 2025. In particolare, le aspettative su una Riserva Strategica di Bitcoin negli Stati Uniti sono crollate. La politica aveva origine da proposte legate alla senatrice Lummis.
Alla fine del 2024, i sostenitori ritenevano che gli Stati Uniti avrebbero acquistato Bitcoin per compensare il debito nazionale. Gli influencer hanno promosso aggressivamente questa idea sulle piattaforme social. Tuttavia, il governo non si è mai impegnato ad acquistare Bitcoin.
In seguito, la Casa Bianca ha firmato un ordine esecutivo per istituire una “Riserva Strategica di Bitcoin”. Tuttavia, la riserva conteneva solo circa 200.000 BTC già sequestrati dal Dipartimento di Giustizia. Il governo si è semplicemente limitato a sospendere le future vendite.
Nessun nuovo acquisto di Bitcoin è stato effettuato in base all’ordine. Di conseguenza, le aspettative si sono invertite bruscamente. Le probabilità su Polymarket di una riserva di Bitcoin USA entro il 2026 sono scese al 28%. All’inizio del 2025, le probabilità avevano raggiunto quasi il 70%. Tuttavia, le probabilità sono diminuite con l’emergere di una maggiore chiarezza. Il mercato ha gradualmente riconosciuto la riserva come una semplice ridenominazione degli asset sequestrati.
Durante questo periodo, Lummis ha annunciato che non si ricandiderà alle elezioni del 2026. È stata una delle maggiori sostenitrici delle politiche legate a Bitcoin al Congresso. La sua uscita crea ulteriore incertezza sul futuro delle leggi sulle criptovalute.
Il Responsible Financial Innovation Act del 2026 delinea la supervisione sulle criptovalute, i ruoli delle agenzie e le tutele per i consumatori. Affronta anche stablecoin, tassazione e requisiti di conformità nei mercati. Questi elementi riflettono l’obiettivo dichiarato dalla Lummis di separare i titoli dalle materie prime mantenendo al contempo la protezione degli investitori.
