La manipolazione del mercato è stata una parola d’ordine in questo ciclo.
Dal lancio ufficiale di Trump [TRUMP] alle oscillazioni di Bitcoin [BTC], i whale e i market maker sono stati accusati di estrarre valore attraverso la volatilità, spesso a spese dei partecipanti retail rimasti in perdita.
Detto ciò, non tutte le forme di intervento sono negative. Pump.fun [PUMP], ad esempio, ha implementato strategicamente dei buyback per sostenere il mercato, con 72 milioni di dollari impiegati in buyback solo tra ottobre e novembre.
Fonte: BlockWorks
Naturalmente, ci si aspetterebbe una qualche forma di stabilizzazione dei prezzi.
Invece, gli indicatori tecnici continuano a rimanere indietro. PUMP ha perso il 22,39% in ottobre e un ulteriore 36,19% in novembre. Si tratta di un calo complessivo del 60%, cancellando di fatto tutti i guadagni del terzo trimestre, quando PUMP aveva raggiunto un massimo vicino a $0,06.
È interessante notare come questa divergenza abbia diviso il sentiment. Alcuni la considerano una normale fase ribassista, mentre altri vedono segnali di una più ampia fase di “estrazione” dei profitti.
In ogni caso, la pressione ribassista su PUMP sembra essere solo all’inizio.
I massicci trasferimenti di USDC di PUMP sollevano preoccupazioni di mercato
Nonostante il clamore, la launchpad di memecoin sta chiudendo il 2025 con una nota negativa.
A livello macro, le recenti questioni legali di Pump.fun hanno scosso la fiducia. On-chain, il quadro micro non è molto migliore. Nel quarto trimestre, Pump.fun ha trasferito 615 milioni di dollari in USDC su Kraken, compreso un recente trasferimento da 50 milioni.
Si tratta di un cash out significativo. Normalmente, con la launchpad di memecoin che esegue il 100% dei ricavi in buyback, un trasferimento da 615 milioni di dollari indicherebbe uno slancio rialzista, dando fiducia agli stakeholder nei guadagni del portafoglio.
Fonte: Arkham Intelligence
Invece, la debolezza tecnica sta sollevando segnali d’allarme, lasciando il mercato cauto.
Come accennato in precedenza, anche con i recenti buyback, il prezzo di PUMP non ha mostrato uno slancio rialzista. Sommando a ciò il cash out da 615 milioni di dollari, il sospetto del mercato di una possibile “estrazione di profitti” non può essere ignorato.
Per la launchpad di memecoin, i problemi potrebbero essere appena iniziati. Con questioni legali già in corso, questa estrazione potrebbe ulteriormente scuotere la fiducia e mettere una rottura più profonda chiaramente sul tavolo.
Considerazioni finali
- Nonostante 72 milioni di dollari in buyback, PUMP è sceso del 60% nel quarto trimestre, sollevando preoccupazioni sul supporto dei prezzi e sulla possibile estrazione di profitti.
- Le questioni legali in corso e i massicci trasferimenti di USDC verso Kraken indicano che il rischio ribassista di PUMP potrebbe essere solo all’inizio.
