Ethereum [ETH] può sembrare poco impressionante a prima vista, ma c'è molto di più di quanto sembri.
Mentre i mercati si concentrano sulle deboli performance dei prezzi a breve termine, Ethereum sta dominando l’attività on-chain e sta attirando i grandi investitori. Il divario si sta allargando ed è importante capire il perché.
Ethereum, il re della DeFi
La mainnet di Ethereum da sola controlla ancora circa il 68% del TVL totale della DeFi, molto avanti rispetto a qualsiasi altra chain. Anche durante il crollo del 2022, la sua quota non si è mai davvero rotta. La rete è scesa vicino al 45% prima di recuperare tra il 2024 e il 2025.
Fonte: DeFiLlama
Ciò che è ancora più indicativo è il quadro generale.
Mentre i dati sopra menzionati di DeFiLlama includono le L2 di Ethereum come Arbitrum [ARB], Optimism [OP] e Base, la sua quota supera ben oltre il 70% se si esclude questa concorrenza.
C’è dell’altro!
Fonte: X
La Bitmine di Tom Lee ha messo in staking 74.880 ETH per un valore di 219 milioni di dollari. Quindi, c’è molta fiducia nella crescita a lungo termine di Ethereum.
Nel frattempo, SharpLink Gaming ha riscattato 35.627 ETH: un segno che le mosse istituzionali stanno diventando più attive e tattiche.
Fonte: X
Questo si inserisce in una tendenza più ampia. La quota di Ethereum nella DeFi non si è indebolita nonostante la rotazione di capitali. Al contrario, i grandi attori stanno imparando a lavorare all’interno del sistema.
Cosa sta guidando la narrativa del prezzo?
Mentre i fondamentali ancorano Ethereum, l’andamento del prezzo è influenzato altrove... nei derivati.
Fonte: Cryptoquant
Nel 2025, l’attività sui Futures ETH ha raggiunto livelli record. Solo su Binance si sono registrati oltre 6,7 trilioni di dollari di volume Futures ETH, quasi il doppio rispetto all’anno scorso.
Altri exchange come OKX, Bybit e Bitget hanno seguito lo stesso schema, confermando che la speculazione sta accelerando.
Fonte: Cryptoquant
Lo squilibrio è piuttosto evidente. Secondo l’analista Darkfost su X, per ogni 1 dollaro in spot ETH, quasi 5 dollari confluiscono nei Futures.
Questo livello di leva spiega perché i movimenti di prezzo appaiono caotici e instabili, anche se i fondamentali di Ethereum restano solidi.
Pensieri finali
- Ethereum controlla il 68% del TVL DeFi e il 70% insieme alle L2.
- Il prezzo di ETH è guidato da una leva record, il che spiega la volatilità e il disallineamento del mercato.
