Il 2025 è stato l'anno della maturità per Bitcoin [BTC] ed Ethereum [ETH].
Quest'anno doveva spingere i più grandi asset cripto nella corrente principale. Sebbene ci siano stati progressi su questo fronte, BTC ed ETH hanno anche confuso gli investitori, messo alla prova la loro pazienza e sfidato le previsioni più sicure. Il primo si è stabilito nel suo ruolo di asset finalmente accettato dalle istituzioni, mentre il secondo ha passato gran parte dell'anno a giustificare la propria rilevanza finanziaria.
Con il cambio di calendario, la domanda è cosa, se qualcosa, sia realmente cambiato andando verso il 2026.
Il 2025 nei grafici
Bitcoin ha iniziato il 2025 su basi instabili, è sceso drasticamente a marzo, per poi mettere in scena una notevole ripresa a metà anno. Entro ottobre, aveva raggiunto nuovi massimi, spinto dagli afflussi negli ETF e dalla domanda dei grandi operatori.
Tuttavia, quel momentum non è durato.
Fonte: TradingView
Un ritracciamento a novembre ha cancellato settimane di guadagni, e ora Bitcoin finirà l'anno ben al di sotto del suo picco, scambiando a livelli che appaiono incerti.
Fonte: TradingView
Ethereum ha seguito un percorso simile, ma con meno sicurezza. Dopo una flessione all'inizio dell'anno, ETH ha registrato un forte rally verso la fine dell'estate, facendo un vero ritorno. Tuttavia, questa mossa è svanita rapidamente quando la pressione di vendita è tornata nel quarto trimestre, trascinando Ethereum verso il limite inferiore del suo range annuale.
A differenza di Bitcoin, ETH ha faticato a mantenere i suoi guadagni.
Nic Puckrin, analista d'investimento e co-fondatore di The Coin Bureau, ha concordato con questa valutazione.
"Doveva essere l'anno delle cripto, eppure Bitcoin fatica a mantenersi sopra i $90.000 mentre ci avviciniamo a Natale, mentre oro e argento sono schizzati a nuovi massimi, e continuano a farlo."
ETF nel 2025
Gli ETF hanno giocato un ruolo molto più grande quest'anno, specialmente Bitcoin. Gli ETF Spot su Bitcoin hanno visto grandi afflussi durante la prima metà dell'anno, aiutando i prezzi a riprendersi dalla debolezza e spingendo BTC verso i suoi massimi di metà anno e di ottobre.
Fonte: SoSoValue
Anche quando i prezzi sono calati nella seconda parte dell'anno, il totale degli asset detenuti da questi ETF è rimasto elevato.
Questo significava che i detentori a lungo termine restavano per lo più fermi, anche se l'interesse momentaneo vacillava.
Fonte: SoSoValue
La storia degli ETF di Ethereum, però, è stata molto meno brillante. Gli afflussi sono aumentati a metà anno, brevemente in concomitanza con il rally estivo di ETH. Tuttavia, quella domanda era fragile. Nell'ultimo trimestre, i grafici degli ETF di Ethereum hanno registrato una serie consecutiva di giornate negative, a causa del calo del prezzo del token e delle condizioni di mercato più deboli.
Il totale degli asset è sceso più rapidamente rispetto a Bitcoin, quindi c'è un grande divario di fiducia tra i due asset. Entrando nel 2026, questo divario determinerà come il mercato vedrà entrambi gli asset.
Secondo Puckrin,
“È stato anche l'anno in cui l'ETF BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) è diventato uno dei lanci di maggior successo di sempre, mentre diversi ETF su altcoin sono stati approvati e hanno visto una forte domanda.”
Ha poi aggiunto,
“A volte, durante i sell-off, può essere difficile vedere la foresta per gli alberi. Ma se allarghiamo la visuale, anche un Bitcoin a $90.000 era roba da sogni solo pochi anni fa.”
Curiosamente, sono entrambi inseguitori!
Mentre argento e oro hanno guadagnato enormemente, BTC ed ETH sono andati nella direzione opposta. Bitcoin è in calo di circa il 6% al momento della scrittura, Ethereum è sceso di quasi il 12% e il mercato delle altcoin più ampio è stato colpito più duramente, affondando di oltre il 40%.
Sul rendimento dei grandi metalli, Puckrin ha detto,
“Ciò che è stato particolarmente inaspettato, tuttavia, è la straordinaria performance dei metalli preziosi – in particolare oro e argento, che sono saliti rispettivamente del 66% e oltre il 130% da inizio anno.”
Fonte: X
Anche i benchmark azionari tradizionali hanno sovraperformato – Nasdaq, S&P 500 e le small cap hanno tutte registrato solidi guadagni.
Le cripto sono rimaste chiaramente indietro rispetto a quasi tutte le principali classi di asset. Quest'anno, il capitale ha favorito la stabilità, il cash flow e il valore tangibile. Le cripto, la scommessa ovvia e scettica sulla crescita elevata, sono rimaste per lo più ai margini.
