Bitcoin scende mentre la scadenza record di opzioni da 28 miliardi di dollari nel Boxing Day diventa il principale fattore di volatilità: analisti

Bitcoin è rimasto sotto i $90.000 martedì, mentre la liquidità ridotta per le festività, il forte aumento dei metalli preziosi e l’imminente scadenza record delle opzioni hanno influenzato l’andamento dei prezzi nei mercati crypto.

Dopo aver toccato brevemente i $90.000 durante la giornata di lunedì, BTC è sceso a circa $87.400 il giorno successivo — continuando uno schema di diverse settimane caratterizzato da tentativi di rialzo che incontrano immediata resistenza. Anche ether è sceso a circa $2.960, BNB a $850 e Solana a $125, riportando la capitalizzazione totale del mercato crypto a $3 trillion.

"Il tono rimane difensivo," ha dichiarato Timothy Misir, responsabile della ricerca presso BRN. "I rally mancano di continuità, mentre le vendite sono poco profonde ma persistenti."

I flussi di capitale da Wall Street hanno riflesso questa incertezza. Gli ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato deflussi per $142 milioni il 22 dicembre, secondo i dati di The Block. I prodotti ETH hanno visto afflussi per $84,6 milioni, mentre gli ETF su Solana e XRP hanno attratto rispettivamente $7,47 milioni e $43,89 milioni.

La scadenza record delle opzioni diventa il principale motore

Gli analisti di diverse società concordano sul fatto che la scadenza del Boxing Day di venerdì sia ora il catalizzatore dominante. Circa 300.000 contratti di opzioni BTC — per un valore nozionale di circa $23,7 miliardi — sono destinati a scadere, rappresentando più della metà dell’open interest totale su bitcoin di Deribit.

Jean-David Pequignot, Chief Commercial Officer di Deribit, ha dichiarato che questa scadenza è "da record", con $28,5 miliardi in opzioni BTC ed ETH che scadranno — il doppio rispetto allo scorso anno. Nonostante la portata, ha affermato che il mercato rimane "ordinato", con l’indice DVOL di bitcoin che si aggira intorno a 45.

Le posizioni si concentrano intorno agli strike di 85.000 e 100.000. Pequignot ha descritto la struttura come "residuo ottimismo per un rally di Natale, anche se la convinzione sembra limitata." I tassi medi di funding sono inoltre saliti dallo 0,04% allo 0,09%, segnalando una rinnovata crescita delle posizioni long a leva nonostante la riduzione della profondità.

QCP Capital ha aggiunto che i trader stanno chiudendo il rischio invece di ruotarlo, osservando che l’open interest perpetuo di BTC è diminuito di circa $3 miliardi durante la notte, mentre ETH ha perso circa $2 miliardi. "La liquidità si sta riducendo in modo significativo," ha affermato la società, avvertendo che la contrazione della profondità comporta un rischio di squeeze elevato in entrambe le direzioni.

Sia Misir che QCP hanno osservato che i movimenti della settimana di Natale tendono a normalizzarsi a gennaio, una volta che la partecipazione al mercato ritorna, rendendo le oscillazioni attuali più meccaniche che fondamentali.

Mentre le crypto faticano a trovare una direzione, l’oro è salito a un nuovo record vicino a $4.450. Misir ha affermato che la divergenza evidenzia il ritorno della domanda di copertura macro verso la fine dell’anno, mentre gli investitori affrontano l’incertezza politica.

Il Presidente Trump ha confermato che annuncerà la sua scelta per il prossimo presidente della Federal Reserve entro l’inizio di gennaio. Non si tratta di un catalizzatore immediato, ha detto Misir, ma piuttosto di un fattore che rafforza una posizione difensiva fino a quando non emergerà chiarezza.

Al 23 dicembre, BTC era sulla buona strada per registrare il suo peggior rendimento del quarto trimestre negli ultimi otto anni. Bitcoin ha perso il 6% dall’inizio dell’anno e quasi il 20% negli ultimi sei mesi, secondo i dati di The Block.