Analista di Bitunix: Con il raffreddamento del CPI e le aspettative di taglio dei tassi nuovamente in aumento, il mercato inizia a negoziare il "percorso politico del 2026"

BlockBeats notizia, 19 dicembre, il CPI degli Stati Uniti per novembre è stato inferiore alle aspettative su tutta la linea, con il tasso annuo del CPI generale sceso al 2,7% e il core CPI sceso al 2,6%, entrambi ai minimi da oltre due anni. A causa della chiusura del governo, la mancanza del CPI di ottobre ha portato a controversie su un possibile bias al ribasso nei dati sull'inflazione, ma il mercato ha comunque rapidamente interpretato questi dati come una continuazione della tendenza al rallentamento dell'inflazione. L'indice del dollaro si è indebolito nel breve termine, mentre oro e asset non denominati in dollari sono rimbalzati simultaneamente.

La reazione del mercato dei tassi d'interesse è particolarmente cruciale. I futures sui Federal Funds Rate mostrano che il mercato ha nuovamente aumentato le aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve per il prossimo anno, e ha iniziato a estendere la prospettiva su un orizzonte temporale più lungo: attualmente si prevede che entro la fine del 2026 il tasso di politica monetaria sarà ulteriormente allentato di circa 3 punti base, indicando che i capitali stanno già posizionandosi in anticipo sulla narrativa della "lunga fase di allentamento". Diversi strategist sottolineano che, se l'inflazione e l'occupazione dovessero indebolirsi simultaneamente in futuro, il dibattito interno alla Federal Reserve si sposterà chiaramente verso una posizione più accomodante.

È importante notare che il numero delle nuove richieste di sussidi di disoccupazione è sceso a 224.000, indicando che il mercato del lavoro non ha ancora mostrato segni di deterioramento incontrollato, limitando così nel breve termine lo spazio per immaginare un "rapido taglio dei tassi". L'attuale contesto macroeconomico è più vicino a una combinazione di "raffreddamento dell'inflazione + stabilizzazione dell'occupazione ma con una tendenza debole", il che significa che il cambiamento di politica sarà guidato principalmente dalla gestione del ritmo, piuttosto che da un allentamento aggressivo.

Analista di Bitunix: Dal punto di vista operativo, il mercato ha già iniziato a utilizzare il "calo dei tassi d'interesse a medio-lungo termine" come ancoraggio principale per la valutazione dei prezzi. Nel prossimo periodo, i fattori chiave per le criptovalute e gli asset rischiosi saranno: primo, se la curva dei tassi continuerà a inclinarsi in modo rialzista, confermando l'ingresso di capitali a lungo termine; secondo, se il rimbalzo del dollaro sarà debole, creando condizioni per la fuoriuscita di capitali; terzo, se il calo dell'inflazione potrà risuonare con l'indebolimento dell'occupazione. In questo quadro, il mercato tenderà più probabilmente a una "raccolta durante i ritracciamenti e un innalzamento del range", piuttosto che a una tendenza unilaterale e rapida.