Il prezzo di Bitcoin sta negoziando sotto i $90.000 e ora è sceso sotto gli $89.000, scambiando vicino a $88.794, in calo dell'1,46% nelle ultime 24 ore.
Una delle ragioni del calo odierno è la crescente preoccupazione per un possibile aumento dei tassi d'interesse da parte della Bank of Japan (BoJ).
Sebbene non sia stato annunciato ufficialmente alcun aumento dei tassi, i trader stanno reagendo ai modelli storici. I dati condivisi dagli analisti di mercato mostrano che Bitcoin è sceso tra il 23% e il 31% dopo precedenti aumenti dei tassi della BoJ.
Il Giappone è il più grande detentore straniero di debito pubblico statunitense. Una politica più restrittiva della BoJ potrebbe costringere gli investitori globali a ridurre l'esposizione al rischio, il che spesso influisce su asset come Bitcoin.
Jeff Park, responsabile di Bitwise Alpha, ha affermato che il potenziale rialzista di Bitcoin rimane limitato a causa della continua pressione di vendita da parte dei detentori di lungo termine, spesso chiamati OG Bitcoin holders.
Secondo Park, questi detentori stanno attivamente vendendo opzioni call, il che sopprime il movimento dei prezzi e mantiene la volatilità bassa.
“Gli ETF stanno acquistando Bitcoin spot e opzioni call, ma la domanda non è ancora abbastanza forte da compensare la costante vendita di opzioni da parte dei detentori di lungo termine,” ha detto.
La volatilità implicita di Bitcoin è diminuita drasticamente nelle ultime settimane. Dopo aver raggiunto circa il 63% a fine novembre, la volatilità è ora scesa intorno al 44%.
La bassa volatilità spesso porta a un'azione laterale dei prezzi e limita movimenti rialzisti improvvisi. Gli analisti affermano che Bitcoin ha bisogno di una volatilità sostenuta più elevata per uscire dal suo attuale range.
Un'altra tendenza che sta emergendo nel mercato è la crescente differenza tra le opzioni ETF su Bitcoin e le opzioni native su Bitcoin.
Le opzioni legate all'iShares Bitcoin Trust (IBIT) mostrano una forte domanda di esposizione rialzista, il che significa che gli investitori sono disposti a pagare di più per scommesse rialziste. Al contrario, le opzioni su Bitcoin sulle piattaforme crypto mostrano ancora una domanda più debole per movimenti rialzisti.
Questa differenza suggerisce che gli investitori tradizionali si stanno posizionando per prezzi più alti, mentre i detentori nativi crypto continuano a vendere durante i rally.
Molti dei primi detentori di Bitcoin stanno utilizzando una strategia covered call, vendendo opzioni contro Bitcoin che già possiedono.
Ciò aggiunge una pressione di vendita costante e incoraggia i market maker a coprirsi in modo da mantenere i prezzi all'interno di un intervallo ristretto. Di conseguenza, Bitcoin rimane bloccato in un ambiente ad alta offerta e bassa volatilità.
Jeff Park ha affermato che Bitcoin potrebbe vedere un'azione sui prezzi più forte se si verificasse una delle due seguenti condizioni:
- Un rallentamento nella vendita di opzioni da parte dei detentori di lungo termine
- Un forte aumento della domanda di opzioni ETF su Bitcoin
Fino ad allora, Bitcoin potrebbe continuare a lottare nonostante il forte interesse per gli ETF e una più ampia adozione.
Per ora, Bitcoin rimane sotto pressione mentre l'incertezza macroeconomica e la struttura del mercato continuano a limitare lo slancio rialzista.
