Note Chiave
- Il framework introduce le categorie distinte di digital commodities, collectibles, tools e tokenized securities come classi di asset separate.
- La clausola di sunset consente ai token di uscire dalla designazione di securities quando le reti raggiungono una sufficiente decentralizzazione.
- Le esenzioni per il trading secondario permettono agli asset post-contratto di essere trasferiti su piattaforme regolamentate dalla CFTC o supervisionate a livello statale.
Il Presidente della SEC Paul Atkins ha proposto il 12 novembre un framework di classificazione dei token che delinea come gli asset digitali possano uscire dallo status di securities una volta che le reti sottostanti diventano decentralizzate.
L’iniziativa “Project Crypto” introduce quattro categorie distinte, secondo le dichiarazioni di Atkins alla conferenza della Federal Reserve di Philadelphia:
- Digital commodities
- Digital collectibles
- Digital tools
- Tokenized securities
Il framework stabilisce che, sebbene la vendita iniziale di un token possa costituire un contratto di investimento, l’asset stesso non rimane una security in modo permanente. In base alla clausola di “sunset” proposta, la designazione di contratto di investimento scadrebbe quando un progetto dimostra il deployment del codice e una sufficiente decentralizzazione.
Armonizzazione Regolamentare ed Esenzioni al Trading
La proposta sostiene esenzioni che permetterebbero il trading secondario degli asset post-contratto su sedi di negoziazione alternative. Questi asset potrebbero essere trasferiti su piattaforme regolamentate dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) o da autorità statali. Questo cambiamento segue le recenti espansioni di mercato, come il lancio delle opzioni Solana del CME Group per SOL SOL $153.7 volatilità 24h: 1.8% Market cap: $85.16 B Vol. 24h: $6.18 B e altri derivati istituzionali.
Per gli asset che rimangono nella definizione di securities, la Commissione mira a semplificare la registrazione. Il token YLDS di Figure, registrato presso la SEC e lanciato su blockchain Sui in ottobre, rappresenta il tipo di “tokenized security” che la nuova tassonomia mira a regolamentare chiaramente, come precedentemente riportato da Coinspeaker.
Contesto Industriale e Sviluppi
Il discorso si basa sulla direttiva “Project Crypto” lanciata il 31 luglio, secondo l’annuncio iniziale della SEC. Il nuovo framework mira a fornire chiarezza in un’area caratterizzata da precedenti azioni esecutive della SEC, che avevano di fatto bloccato le vendite di token agli investitori retail statunitensi dal 2018. Il recente lancio di una nuova piattaforma di vendita token di Coinbase, la prima del suo genere a includere la partecipazione retail statunitense da allora, coincide con questa spinta regolamentare.
Anche il precedente lavoro del Commissario Hester Peirce ha informato la proposta, in particolare i suoi commenti “New Paradigm” del 19 maggio, secondo gli archivi ufficiali. Gli operatori di mercato hanno continuato a presentare richieste per prodotti regolamentati in questo scenario in evoluzione. Le richieste ETF di Canary Capital Litecoin LTC $98.39 volatilità 24h: 0.9% Market cap: $7.53 B Vol. 24h: $976.77 M hanno recentemente superato passaggi chiave per la quotazione, riflettendo l’aspettativa del settore verso un ambiente regolamentare più definito per asset come Litecoin.
