Gli investitori stranieri sono ottimisti sulle azioni ma estremamente ribassisti sul dollaro USA, secondo Deutsche Bank

Deutsche Bank afferma che gli investitori stranieri stanno riversando capitali nel mercato azionario, ma stanno adottando precauzioni perché sono ribassisti sulla valuta di riserva mondiale.

In un nuovo rapporto, il colosso bancario ha analizzato più di 500 fondi esteri per ottenere informazioni sulle loro attività di trading nei mercati statunitensi, secondo Reuters.

Deutsche rileva che oltre l'80% degli afflussi nelle azioni statunitensi e circa la metà degli investimenti obbligazionari sono ora coperti dal rischio di cambio sul dollaro, indicando che gli investitori stranieri si stanno proteggendo da un potenziale ribasso del USD. Il rapporto rileva inoltre che un'impennata nelle coperture sul dollaro è iniziata alla fine del 2024, passando da quasi lo 0% a quasi il 100%.

Secondo Deutsche, gli investitori stranieri sono rialzisti sul mercato azionario statunitense, ma ribassisti sul dollaro.

Dice George Saravelos, responsabile globale della ricerca FX (foreign exchange) di Deutsche,

“Gli stranieri potrebbero essere tornati ad acquistare asset statunitensi… ma non vogliono l’esposizione al dollaro che ne deriva. Per ogni asset in dollari coperto che viene acquistato, una quantità equivalente di valuta viene venduta per eliminare il rischio FX.”

L’aumento significativo delle coperture sul dollaro tra gli investitori stranieri quest’anno arriva mentre il USD continua a faticare rispetto ad altre valute. I dati mostrano che il US dollar index (DXY), che traccia la performance del USD rispetto a un paniere di valute principali, è in calo di oltre il 10% dall’inizio dell’anno. A luglio, sono emersi rapporti che mostrano che il DXY ha registrato il suo calo più marcato nel primo semestre in oltre mezzo secolo, dopo essere sceso del 10,8% nei primi sei mesi del 2025 – il peggior risultato dal calo del 14,8% nella prima metà del 1973, quando Richard Nixon era presidente del paese.

Gli strategist azionari di JPMorgan affermano che gli investitori stranieri stanno inseguendo il rialzo delle azioni statunitensi nonostante le valutazioni elevate, poiché le opportunità all’estero rimangono scarse.

“La maggior parte degli investitori stranieri continua a parcheggiare il proprio capitale negli Stati Uniti per il potenziale di crescita a lungo termine, le aziende favorevoli agli azionisti, le politiche pro-crescita e la storia dell’AI.”

Generated Image: Midjourney