I regolatori e i concorrenti rimodellano il dominio della stablecoin di Tether

La quota di mercato di Tether nel settore delle stablecoin è scesa al 59,45%, secondo i dati di DeFiLlama, segnando il livello di dominanza più basso da marzo 2023. Questo calo segnala un cambiamento nelle dinamiche di mercato mentre la competizione tra gli emittenti di stablecoin si intensifica. La diminuzione è significativa, considerando che Tether deteneva precedentemente una quota dominante del 70% nella prima metà del 2024. Nel frattempo, la capitalizzazione totale di mercato di Tether rimane a un livello record di 168 miliardi di dollari, sottolineando che, sebbene la sua quota relativa sia diminuita, il suo valore assoluto non è diminuito.

USDC di Circle, il principale concorrente di Tether, ha registrato un notevole aumento della quota di mercato, passando dal 18% all'inizio del 2024 a quasi il 30% al 29 agosto. Questo incremento riflette una tendenza più ampia di investitori e istituzioni a preferire stablecoin emesse da entità che si allineano alle nuove aspettative normative. Anche la capitalizzazione di mercato di USDC è ai massimi storici, raggiungendo i 70,37 miliardi di dollari, evidenziando le forze congiunte della crescente competizione e dell'espansione del mercato.

Nuovi entranti stanno inoltre guadagnando terreno nel settore. USDe di Ethena, lanciata a dicembre 2024, ha già conquistato il 4,32% del mercato con una capitalizzazione di 12,25 miliardi di dollari. Questa rapida crescita dimostra il potenziale di innovazione e differenziazione nel mercato delle stablecoin. Altri attori emergenti, come USD1 di World Liberty Financial associato a Trump, stanno anch'essi facendo progressi, seppur su scala minore, con una quota dello 0,88%.

Le considerazioni normative stanno giocando un ruolo sempre più centrale nel plasmare il mercato. La decisione di Tether di rifiutare la conformità alle normative europee MiCA ha portato alla rimozione del token da alcune piattaforme di scambio in Europa. Negli Stati Uniti, la recente approvazione del GENIUS Act impone nuovi requisiti di trasparenza agli emittenti di stablecoin, che potrebbero ulteriormente influenzare il posizionamento sul mercato. Questi cambiamenti normativi creano uno scenario in cui la conformità e la fiducia diventano fattori decisivi per acquisire o mantenere quote di mercato.

Nonostante i cambiamenti nelle quote di mercato, la capitalizzazione totale delle stablecoin continua a crescere. L'attuale capitalizzazione complessiva del mercato crypto si attesta a 3,71 trilioni di dollari, indicando che il settore delle stablecoin rimane una componente fondamentale dell'adozione più ampia delle criptovalute. La competizione non sta portando a deflussi dal settore delle stablecoin, ma piuttosto a una redistribuzione del valore tra le diverse offerte. Gli investitori scelgono sempre più stablecoin che offrono chiarezza normativa, trasparenza o strutture di supporto innovative.

Fonte: