CITIC Securities: Si prevede che la Federal Reserve ridurrà i tassi di interesse di 25 punti base per la prima volta a settembre, con uno spazio di riduzione annuale totale di 50-75 punti base

Il rapporto di ricerca di CITIC Securities ha evidenziato che il numero di nuovi posti di lavoro non agricoli negli Stati Uniti a luglio 2024 è stato inferiore alle aspettative. Il valore precedente rivisto dell'occupazione non agricola, l'aumento del tasso di disoccupazione e il rallentamento della crescita salariale indicano tutti un continuo raffreddamento del mercato del lavoro statunitense. Tuttavia, i cambiamenti marginali non sono significativi nei dati storici; un tasso di disoccupazione del 4,3% è ancora a un livello storicamente basso. Influenzati dall'aumento dell'offerta di lavoro e dai fattori meteorologici, i dati non dovrebbero essere sovrainterpretati. I dati sull'occupazione non agricola di luglio possono deviare dal "punto ideale" della Federal Reserve, ma non hanno lasciato la sua "zona di comfort". Inoltre, il "recession trading" non equivale a una "recessione economica". Ci aspettiamo che la Fed riduca i tassi di interesse di 25 punti base per la prima volta alla riunione del FOMC di settembre, con margine per diminuire i tassi di 50-75 punti base durante quest'anno; entro quest'anno, prevediamo che i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni fluttueranno tra il 3,5% e il 4,2%.