Defrost Finance: Mencairkan Likuiditas, Mencetak Stablecoin H2O & Menyediakan Hasil Leverage

Apa itu Defrost Finance

Teman-teman, bayangkan kamu punya sejumlah uang, misalnya aset digital (di dunia blockchain, kita menyebutnya “token”), kamu belum ingin menjualnya, tapi berharap aset itu bisa memberimu nilai lebih. Defrost Finance (disingkat H2O) mirip seperti “pegadaian” atau “bank” di dunia digital, yang memungkinkan kamu menggunakan aset digital sebagai jaminan, lalu meminjam stablecoin bernama H2O. H2O adalah mata uang digital yang dipatok ke dolar AS, dengan tujuan menjaga nilai $1, stabil seperti uang tunai yang kita pakai sehari-hari.

Proyek ini awalnya dibangun di jaringan blockchain Avalanche, dan namanya “Defrost” cukup menarik, artinya “mencairkan”. Tujuannya adalah “mencairkan” aset yang “beku” di berbagai kolam likuiditas (anggap saja seperti waduk aset digital), agar aset itu lebih fleksibel dan bisa menghasilkan lebih banyak keuntungan.

Singkatnya, Defrost Finance punya dua fitur utama:

• Meminjam stablecoin H2O: Kamu bisa menggunakan aset digital bernilai (misalnya token penyedia likuiditas, yaitu bukti setelah kamu menyediakan likuiditas di DEX, atau token yang menghasilkan bunga) sebagai jaminan di Defrost, lalu mencetak stablecoin H2O. Dengan begitu, kamu tetap memiliki aset asli, sekaligus mendapatkan stablecoin yang bisa digunakan bebas.
• Trading atau hasil leverage: Versi V2 Defrost Finance melangkah lebih jauh, memungkinkan pengguna melakukan trading leverage atau mendapatkan hasil leverage. Ini seperti menggunakan modal kecil untuk menggerakkan investasi lebih besar, sehingga potensi keuntungan bisa berlipat. Bahkan, posisi leverage ini bisa diubah menjadi token yang bisa diperdagangkan, misalnya “AVAXBULL 3x”, artinya jika harga AVAX naik 1%, token leverage ini bisa naik 3%.

Skenario utama: Meningkatkan efisiensi aset digitalmu, sehingga kamu bisa mendapatkan likuiditas atau mengejar hasil lebih tinggi tanpa harus menjual aset.

Visi Proyek & Nilai Utama

Visi Defrost Finance adalah meningkatkan efisiensi penggunaan aset digital, seperti membangunkan dana yang tidur agar bisa mengalir di ekonomi digital. Masalah utama yang ingin dipecahkan adalah banyak aset digital yang bernilai, tapi jika hanya disimpan, tidak bisa menghasilkan keuntungan tambahan. Defrost memungkinkan pengguna menggunakan aset itu sebagai jaminan, sehingga likuiditasnya bisa dilepaskan dan peluang hasil baru tercipta.

Salah satu perbedaan utama dengan proyek sejenis adalah fokusnya pada penggunaan berbagai token kolam likuiditas (LP tokens) dan token hasil bunga sebagai jaminan untuk mencetak stablecoin H2O. Selain itu, Defrost Finance menekankan “fair launch” saat peluncuran, artinya tidak ada presale, tidak menerima dana VC, dan tidak ada alokasi token besar ke tim sejak awal. Insentif tim terkait dengan pertumbuhan total nilai terkunci (TVL), bertujuan membangun proyek yang digerakkan komunitas.

Fitur Teknologi

Defrost Finance punya beberapa fitur teknis yang patut diperhatikan:

• Diversifikasi jaminan: Menerima berbagai jenis aset digital sebagai jaminan, termasuk token penyedia likuiditas (LP tokens) dari DEX dan token yang menghasilkan bunga.
• Stablecoin H2O: H2O adalah stablecoin yang dipatok ke dolar AS, nilainya sepenuhnya didukung oleh jaminan, bukan algoritma rumit. Seperti uang kertas yang didukung cadangan emas, H2O didukung aset digital yang cukup.
• Mekanisme stabilitas: Untuk menjaga stabilitas H2O, Defrost Finance menggunakan alat kebijakan moneter seperti “biaya stabilitas” dan “tingkat tabungan”. Parameter ini bisa disesuaikan sesuai permintaan dan pasokan H2O, mirip dengan mekanisme MakerDAO (proyek stablecoin terkenal lainnya).
• Tokenisasi leverage (Versi V2): Defrost V2 memperkenalkan fitur tokenisasi posisi leverage. Artinya, kamu bisa membeli token ERC-20 yang mewakili strategi leverage tertentu, misalnya token “AVAXBULL 3x” mewakili posisi leverage bullish 3x pada harga AVAX. Token leverage ini sepenuhnya dijamin aset kripto dasar, dan kodenya open source, meningkatkan transparansi.
• Tanpa risiko likuidasi (dalam kasus tertentu): Pada desain tertentu di Defrost V2, hasil auto-compounding bisa membantu nilai jaminan bertumbuh, sehingga rasio jaminan turun dan bahkan bisa menghindari likuidasi.

Tokenomics

Ekosistem Defrost Finance punya dua token utama: H2O (stablecoin) dan MELT (token tata kelola).

Token MELT

• Simbol token: MELT
• Jaringan penerbitan: Blockchain Avalanche.
• Total suplai: Suplai total MELT tetap, yaitu 100 juta token.
• Sirkulasi: Sumber informasi berbeda soal suplai sirkulasi. CoinMarketCap pernah menampilkan suplai sirkulasi 0 MELT, sedangkan TokenInsight menampilkan 15.196.482,00 MELT.
• Fungsi token:
  • Tata kelola: Pemegang token MELT punya hak suara, bisa memilih parameter utama protokol Defrost Finance, seperti aset yang diterima sebagai jaminan, tingkat biaya stabilitas, tingkat tabungan H2O, dan insentif mining likuiditas.
  • Insentif: MELT digunakan sebagai insentif, memberi reward kepada pengguna yang menyediakan likuiditas di Super Vaults, serta pengguna yang berpartisipasi dalam trading leverage (misal penggantian biaya atau diskon).
  • Hasil staking: Pengguna yang staking token MELT bisa mendapatkan bagian dari pendapatan protokol, yang berasal dari biaya trading leverage dan hasil compounding Super Vaults.
• Distribusi & unlock: Distribusi token MELT terutama lewat mining likuiditas, dengan mekanisme inflasi menurun. Proyek menyatakan tidak ada presale, tidak ada VC, dan tidak ada alokasi awal ke tim, hanya sedikit airdrop untuk komunitas dan pemasaran.

Stablecoin H2O

• Simbol token: H2O
• Sifat: Stablecoin yang dipatok lunak ke dolar AS, targetnya menjaga nilai $1.
• Mekanisme pencetakan: Pengguna mencetak H2O dengan menjaminkan token kolam likuiditas atau token hasil bunga.
• Sirkulasi: Suplai sirkulasi yang dilaporkan sendiri adalah 31.242.961 H2O.

Tim, Tata Kelola & Pendanaan

• Anggota inti & karakter tim: Tim Defrost Finance memilih tetap anonim dan tidak melakukan KYC. Ini cukup umum di dunia blockchain, tapi berarti pengguna tidak bisa langsung mengetahui latar belakang dan identitas tim.
• Mekanisme tata kelola: Proyek menggunakan model tata kelola terdesentralisasi, di mana pemegang token MELT memilih masa depan protokol dan penyesuaian parameter utama lewat voting.
• Pendanaan: Defrost Finance mengklaim sebagai proyek “fair launch”, artinya tidak menggalang dana lewat presale atau VC. Insentif tim terkait dengan pertumbuhan total nilai terkunci (TVL). Proyek diinkubasi oleh Avatar dan Wanlabs.

Roadmap

Berikut beberapa tonggak penting dan rencana masa depan Defrost Finance:

Tonggak sejarah:

• 2021: Proyek diluncurkan, menjadi protokol stablecoin DeFi native pertama di Avalanche.
• November 2021: Merilis overview proyek, menjelaskan mekanisme pencetakan stablecoin H2O dengan LP token dan aset hasil bunga, serta rencana integrasi lebih dalam dengan platform DeFi lain di ekosistem Avalanche.
• Juni 2022: Mengumumkan peluncuran Defrost V2, memperkenalkan token leverage terdesentralisasi dan alat leverage terdesentralisasi, bertujuan menyediakan trading leverage dan peluang hasil yang lebih efisien.
• Desember 2022: Mengalami dua insiden keamanan besar, kerugian lebih dari $12 juta. Perusahaan keamanan dan komunitas umumnya menduga ini “rug pull” atau “exit scam”, tapi tim Defrost membantah tuduhan tersebut. Setelahnya, dana yang dicuri diklaim dikembalikan oleh hacker, dan tim mengumumkan rencana refund untuk pengguna V1 yang terdampak.

Rencana masa depan (per November 2021):

• Perluasan jaminan: Berencana menambah lebih banyak aset hasil bunga (seperti qiETH, qiAVAX, qiWBTC di Benqi) dan pasangan trading di Trader Joe ke whitelist pencetakan H2O.
• Integrasi lintas chain: Target akhirnya menerima jaminan dari blockchain lain, misalnya LP token Uniswap dan Curve di Ethereum, serta LP token Pancakeswap di BSC, untuk meningkatkan likuiditas H2O dan diversifikasi risiko.
• Ekspansi derivatif DeFi: Setelah likuiditas H2O cukup, berencana ekspansi ke bidang derivatif DeFi, termasuk token leverage, mining leverage, dan opsi, untuk menambah use case H2O. (Catatan: sebagian fitur token leverage sudah diimplementasikan di V2.)

Peringatan Risiko Umum

Investasi di proyek blockchain mana pun selalu berisiko, Defrost Finance pun demikian. Berikut beberapa risiko yang perlu diperhatikan:

• Risiko teknis & keamanan:
  • Celah smart contract: Meski proyek mungkin sudah diaudit, smart contract tetap bisa punya celah yang belum ditemukan, dan bisa dieksploitasi pihak jahat hingga menyebabkan kerugian. Defrost Finance pernah mengalami dua serangan pada Desember 2022, kerugian lebih dari $12 juta, salah satunya melibatkan pencurian private key protokol V1.
  • Serangan flash loan: Flash loan adalah pinjaman besar tanpa jaminan, penyerang bisa memanfaatkannya bersama celah lain untuk manipulasi harga dan mencuri dana. Defrost V2 pernah terkena serangan flash loan.
  • Risiko oracle: Oracle bertugas membawa data off-chain ke on-chain, jika data oracle dimanipulasi, protokol bisa salah melakukan likuidasi atau kerugian lain. Pada serangan 2022, analisis menunjukkan penyerang menggunakan token jaminan palsu dan oracle harga jahat.
• Risiko ekonomi:
  • Fluktuasi harga jaminan: Meski H2O adalah stablecoin, harga jaminan (LP token, token hasil bunga) bisa sangat volatil. Jika nilai jaminan turun drastis, rasio jaminan bisa kurang dan berisiko likuidasi.
  • Risiko depeg stablecoin: Walau H2O ditargetkan tetap $1, dalam kondisi pasar ekstrem atau masalah protokol, harganya bisa gagal mempertahankan peg.
  • Risiko likuiditas: Jika permintaan pasar untuk H2O atau jaminannya kurang, pengguna bisa kesulitan trading atau redeem aset dengan harga yang diharapkan.
• Risiko regulasi & operasional:
  • Anonimitas tim: Tim Defrost Finance tetap anonim, sehingga jika ada masalah, penegakan tanggung jawab dan komunikasi bisa lebih sulit.
  • Ketidakpastian regulasi: DeFi secara global masih di area abu-abu regulasi, perubahan kebijakan di masa depan bisa berdampak negatif pada operasional proyek dan nilai token.
  • Dugaan “rug pull”: Insiden keamanan 2022 diduga oleh beberapa perusahaan keamanan dan komunitas sebagai “rug pull” atau “exit scam” oleh tim, meski tim membantah. Insiden negatif seperti ini bisa merusak reputasi dan kepercayaan pengguna secara serius.

Ingat, informasi di atas bukan saran investasi, keputusan investasi apa pun harus berdasarkan riset dan penilaian risiko mandiri.

Checklist Verifikasi

• Alamat kontrak di block explorer: Alamat kontrak token MELT adalah 0x47E...1241D. Kamu bisa cek transaksi dan kepemilikannya di block explorer Avalanche.
• Aktivitas GitHub: DefrostFinance punya beberapa repo di GitHub, termasuk laporan audit. Namun, beberapa repo terakhir diupdate pada akhir 2021 atau awal 2022, aktivitasnya tampak rendah. Disarankan cek halaman GitHub untuk update kode terbaru.
• Laporan audit: Ada repo laporan audit di GitHub, sebaiknya cek laporan audit terbaru untuk mengetahui status keamanan smart contract-nya.
• Website resmi & media sosial: Kunjungi website resmi proyek (jika masih aktif) dan kanal media sosial (seperti Medium, Twitter) untuk pengumuman terbaru dan diskusi komunitas.

Ringkasan Proyek

Defrost Finance adalah protokol DeFi di blockchain Avalanche yang bertujuan meningkatkan efisiensi modal aset digital, dengan memungkinkan pengguna menjaminkan berbagai token hasil bunga dan token penyedia likuiditas untuk mencetak stablecoin H2O yang dipatok ke dolar, serta menyediakan peluang trading dan hasil leverage. Proyek ini pernah menarik perhatian lewat konsep “fair launch” dan komunitas sebagai penggerak utama.

Namun, pada Desember 2022, proyek ini mengalami dua serangan hacker besar dengan kerugian lebih dari $12 juta. Meski tim membantah tuduhan “rug pull” atau “exit scam” dari perusahaan keamanan dan komunitas, dan menyatakan dana yang dicuri sudah dikembalikan oleh hacker serta program refund sudah berjalan, insiden ini jelas memukul reputasi dan kepercayaan pengguna. Anonimitas tim juga menambah risiko dan ketidakpastian.

Dari sisi teknologi, Defrost Finance menunjukkan inovasi di pencetakan stablecoin dan tokenisasi leverage. Tapi dari sisi operasional dan keamanan, sejarah insiden mengingatkan kita bahwa risiko di DeFi sangat tinggi. Masa depan Defrost Finance perlu dipantau dari segi pemulihan keamanan, pembangunan komunitas, dan iterasi produk selanjutnya.

Perlu diingat, konten di atas hanya pengenalan dan analisis objektif tentang Defrost Finance, bukan saran investasi. Sebelum mengambil keputusan investasi, pastikan melakukan riset dan penilaian risiko secara mandiri.