Perspectiva de la decisión de la Reserva Federal: más importante que la bajada de tasas es la señal de expansión del balance

Jinse Finance informó, según análisis de medios extranjeros, que la Reserva Federal de EE. UU. puso fin oficialmente a la reducción de su balance el 1 de diciembre. Como resultado, las reservas bancarias han caído a niveles históricamente asociados con tensiones de financiación, y la tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) también ha probado periódicamente el límite superior del corredor de tasas de política. Estos acontecimientos indican que el sistema bancario estadounidense está entrando gradualmente en una situación de tensión de liquidez. En este contexto, la señal más importante emitida por el FOMC podría no ser un recorte de tasas de 25 puntos básicos, sino la dirección de su estrategia de balance. Se espera que la Reserva Federal aclare, o lo haga a través de su documento de instrucciones de implementación, cómo planea hacer la transición hacia el Programa de Compras de Gestión de Reservas (RMP). Según Evercore ISI, este programa podría comenzar tan pronto como en enero de 2026, destinando aproximadamente 3.5 billions de dólares mensuales a la compra de bonos del Tesoro, lo que haría que el balance creciera anualmente en más de 400 billions de dólares. (Golden Ten Data)