La audaz predicción del presidente de la SEC: Ha llegado la era financiera global en cadena

Título original: Paul Atkins de la SEC promociona la 'tokenización' como clave para modernizar los mercados estadounidenses

Fuente original: Fox Business

Traducción original: Azuma, Odaily

Nota del editor: El 3 de diciembre, el presidente de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, participó en una entrevista en la Bolsa de Nueva York con el medio financiero Fox Business en el programa Mornings with Maria. Durante la entrevista, Atkins le dijo a la reportera de Fox, Maria Bartiromo, que espera que todo el mercado financiero estadounidense pueda migrar potencialmente a la blockchain en los próximos años.

Desde que asumió oficialmente el cargo de presidente de la SEC el 22 de abril de este año, Paul Atkins ha expresado repetidamente una actitud positiva hacia las criptomonedas desde una perspectiva regulatoria. Ha mencionado específicamente que una prioridad central durante su mandato es establecer un marco regulatorio razonable para el mercado de criptomonedas, formular reglas claras para la emisión, custodia y negociación de criptomonedas, y frenar de manera constante las actividades ilegales.

A continuación, el texto completo de la entrevista a Atkins, traducido por Odaily.

Transcripción de la entrevista

Comentarios iniciales: La SEC está dedicada a formular nuevas reglas y reformas para mejorar la seguridad económica y diversificar las oportunidades de inversión. El presidente de la SEC, Paul Atkins, participó en una entrevista en la Bolsa de Nueva York, detallando la visión relacionada.

· Maria: Señor presidente, muchas gracias por aceptar nuestra entrevista.

Atkins: Gracias, Maria. Es un placer reunirme contigo hoy.

· Maria: Desde que vine por primera vez a la Bolsa de Nueva York, convirtiéndome en la primera persona en hacer una transmisión en vivo en la plataforma de la Bolsa de Nueva York, han pasado más de 30 años. En estos 30 años, hemos visto cambios enormes. ¿En qué se diferencia el mercado de capitales estadounidense actual del de hace 30 años?

Atkins: El cambio ha sido revolucionario. Obviamente, innovaciones tecnológicas como el comercio electrónico, el procesamiento de datos y otros han ido reemplazando gradualmente el tradicional parqué de operaciones manual y los métodos operativos del pasado. Ahora todo es electrónico. Curiosamente, hace 30 años yo era un joven empleado de la SEC, y ahora es la tercera vez que regreso a la SEC.

A principios de los años 90, puede que cueste creer que en ese momento, los inversores minoristas poseían más de la mitad de la capitalización total de las empresas que cotizaban en bolsa, y ahora, por supuesto, es completamente diferente... Los inversores individuales en su mayoría poseen activos de forma indirecta a través de fondos de pensiones, ETFs, fondos mutuos y vehículos similares, pero siguen siendo una parte crucial del mercado. Los inversores minoristas siguen siendo muy importantes. Pero todo el panorama ha cambiado. El mercado ahora es más rápido, más dinámico y claramente más globalizado. La próxima ola de cambio vendrá de los activos digitales, es decir, la digitalización y tokenización del mercado. Creo que esto reducirá significativamente el riesgo y aumentará la previsibilidad gracias a la transparencia en la cadena, lo que traerá enormes beneficios.

· Maria: Por favor, explique más el concepto de tokenización. ¿Qué significa para los inversores pasar de poseer acciones directamente o invertir a través de fondos indexados, ETFs, a poseer tokens que representan la propiedad parcial de una empresa? ¿Cuál es el camino de desarrollo?

Atkins: La tokenización es el uso de smart contracts o tokens en la cadena para representar algún tipo de valor subyacente. Los valores tokenizados son esencialmente aún valores, por lo tanto, deben cumplir con las regulaciones de la SEC.

La ventaja principal de la tokenización es que si el activo existe en la blockchain, las estructuras de propiedad y los atributos del activo son altamente transparentes. Mientras que actualmente, las empresas que cotizan en bolsa a menudo no saben exactamente quiénes son sus accionistas, dónde están ubicados y dónde se mantienen sus acciones.

La tokenización también busca lograr la liquidación "T+0", reemplazando el actual ciclo de liquidación de transacciones "T+1". En principio, un mecanismo en cadena de Entrega contra Pago (DVP) / Recepción contra Pago (RVP) puede reducir el riesgo de mercado, mejorar la transparencia, y la brecha temporal entre la compensación, liquidación y entrega de fondos actual es una de las fuentes de riesgo sistémico.

· Maria: ¿Cree que esto es una tendencia inevitable en los servicios financieros? ¿Los bancos y corredores tradicionales ya se están moviendo hacia la tokenización?

Atkins: Absolutamente. El mundo puede que ni siquiera necesite 10 años... tal vez sea una realidad en solo unos pocos años. Creo que la modernización del mercado es positiva, pero el problema radica en el reciente alejamiento de la SEC de las tradiciones históricas: históricamente, aunque la SEC no siempre fue pionera en innovación, al menos seguía de cerca al mercado, pero en los últimos años, casi se ha posicionado en contra de la innovación del mercado. Esta situación debe terminar. Estamos adoptando activamente nuevas tecnologías para asegurar que Estados Unidos siga a la vanguardia en áreas como las criptomonedas.

Los tiempos están cambiando, y necesitamos introducir nueva tecnología a nivel nacional para permitir que prospere bajo la regulación estadounidense. El colapso de FTX no afectó las cuentas segregadas de clientes protegidas por las reglas de la CFTC — una prueba de buenas prácticas regulatorias que protegen a los inversores.

· Maria: ¿Qué implicaciones específicas tendrá esto para el trabajo de la SEC?

Atkins: Hemos renombrado nuestro actual "Crypto Task Force" como "Project Crypto".

Hace unas semanas, di un discurso proponiendo un nuevo marco de clasificación para aclarar qué activos califican como valores. Los valores tokenizados claramente entran en la categoría de valores, mientras que los commodities digitales, utilidades digitales, coleccionables digitales, etc., no. Continuaremos siguiendo el "Howey Test" establecido por la Corte Suprema en 1946 para definir qué constituye un valor.

Además, planeamos introducir una política de "Innovation Safe Harbor" el próximo mes, permitiendo a las empresas realizar validaciones de concepto dentro de parámetros controlados como tiempo, número de usuarios, tamaño de fondos, etc., y luego proceder a la comercialización del producto tras obtener la aprobación de la SEC. Debemos proporcionar a los inversores un marco de cumplimiento claro y ofrecer a los innovadores un entorno determinado para el desarrollo de productos.

· Maria: ¿Hemos discutido lo suficiente sobre la legislación relacionada con las criptomonedas? Las stablecoins ya tienen reglas claras. ¿La legislación para los activos digitales es similar o diferente?

Atkins: Se ha aprobado la Genius Act, que es un excelente primer paso, marcando el reconocimiento formal por parte de EE. UU. de un producto digital (stablecoin). Agradecemos la aprobación del Congreso y la firma del Presidente. Actualmente, un proyecto de ley de estructura de mercado (Clarity Act) ha sido aprobado por la Cámara y está esperando más avances en el Congreso.

Mientras tanto, la SEC y la CFTC están coordinando activamente sus marcos regulatorios. Durante mucho tiempo, las dos agencias han tenido desacuerdos, lo que ha llevado a la desaparición de muchos productos potenciales en la brecha regulatoria. Debemos trabajar juntos, con la CFTC teniendo experiencia en los mercados de futuros y derivados, y la SEC entendiendo el mercado spot, no hay razón para que no colaboren. Creo que la cooperación hará que el mercado sea más eficiente y seguro.

· Cierre: Con esto, Atkins concluyó sus comentarios, y los analistas internos de FOX continuaron con comentarios adicionales, mencionando la liquidación T+0, la democratización de los activos y los puntos de vista recientes de Larry Fink.