El presidente de la SEC de EE.UU. anticipa con entusiasmo: ha llegado la era de la tokenización global de las finanzas.

Título original: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

Fuente original: Fox Business

Traducción original: Azuma, Odaily

Nota del editor: El 3 de diciembre, Paul Atkins, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), fue entrevistado en exclusiva por el programa Mornings with Maria de FOX en la Bolsa de Nueva York. Durante la entrevista, Atkins le dijo directamente a la periodista de FOX, Maria Bartiromo, que espera que en los próximos años, todo el mercado financiero estadounidense pueda migrar a la cadena de bloques.

Desde que asumió oficialmente el cargo de presidente de la SEC el 22 de abril de este año, Paul Atkins ha emitido en varias ocasiones declaraciones regulatorias favorables sobre las criptomonedas, y ha señalado claramente que su prioridad central durante su mandato es establecer un marco regulatorio razonable para el mercado de criptoactivos, formulando reglas claras para la emisión, custodia y negociación de criptomonedas, al tiempo que continúa reprimiendo las actividades ilegales.

A continuación, el texto completo de la entrevista a Atkins, traducido por Odaily.

Transcripción de la entrevista

Introducción: La SEC está trabajando en la formulación de nuevas regulaciones y reformas para fortalecer la seguridad económica y diversificar las opciones de inversión. El presidente de la SEC, Paul Atkins, fue entrevistado en la Bolsa de Nueva York, donde explicó más a fondo su visión.

· Maria: Señor presidente, muchas gracias por aceptar nuestra entrevista.

Atkins: Gracias a ti, Maria. Es un placer verte hoy.

· Maria: Han pasado más de 30 años desde la primera vez que vine a la Bolsa de Nueva York y me convertí en la primera persona en hacer una transmisión en vivo desde la plataforma de negociación de valores de Nueva York. En estos 30 años, hemos visto enormes cambios. ¿En qué se diferencia hoy el mercado de capitales estadounidense respecto a hace 30 años?

Atkins: Los cambios han sido revolucionarios. Evidentemente, la innovación electrónica, el procesamiento de datos y otras tecnologías han hecho que los antiguos parqués y métodos de operación manual hayan quedado obsoletos. Ahora todo está digitalizado. Curiosamente, hace 30 años yo era un joven empleado en la SEC, y ahora es la tercera vez que regreso a trabajar en la SEC.

A principios de los años 90, puede parecer increíble, pero los inversores minoristas poseían más de la mitad del valor total de las empresas cotizadas, y ahora, por supuesto, eso ha cambiado por completo... Los inversores individuales ahora poseen activos principalmente de forma indirecta a través de fondos de pensiones, ETF, fondos mutuos y otros vehículos, pero siguen siendo una parte crucial del mercado. Los inversores minoristas siguen siendo muy importantes. Pero toda la estructura ha cambiado. El mercado ahora es más rápido, más dinámico y, evidentemente, se ha globalizado. El próximo gran cambio vendrá de los activos digitales, es decir, la digitalización y tokenización del mercado. Creo que esto, gracias a la transparencia en la cadena, reducirá enormemente los riesgos y aumentará la previsibilidad, lo que traerá enormes beneficios.

· Maria: Por favor, explique en detalle el concepto de tokenización. Los inversores pasan de poseer acciones directamente o invertir a través de fondos indexados o ETF, a poseer tokens que representan una parte de la propiedad de una empresa. ¿Qué significa esto exactamente? ¿Cuál es el camino de desarrollo?

Atkins: La tokenización consiste en utilizar contratos inteligentes o tokens en la cadena para representar un valor subyacente. Los valores tokenizados siguen siendo valores en esencia, por lo que deben cumplir con las leyes de la SEC.

La principal ventaja de la tokenización es que, si los activos existen en la blockchain, la estructura de propiedad y las características de los activos serán altamente transparentes. Actualmente, las empresas cotizadas a menudo no saben exactamente quiénes son sus accionistas, dónde están o dónde se encuentran sus acciones.

La tokenización también podría permitir la liquidación "T+0", en lugar del actual ciclo de liquidación "T+1". En principio, los mecanismos de entrega contra pago (DVP) / recepción contra pago (RVP) en la cadena pueden reducir el riesgo de mercado y aumentar la transparencia, mientras que la diferencia temporal entre la compensación, liquidación y entrega de fondos es actualmente una de las fuentes de riesgo sistémico.

· Maria: ¿Cree que esto es una tendencia inevitable en los servicios financieros? ¿Los principales bancos y corredores ya están avanzando hacia la tokenización?

Atkins: Absolutamente. En todo el mundo, puede que ni siquiera se necesiten 10 años... tal vez en unos pocos años sea una realidad. Creo que la modernización del mercado es positiva, pero el problema es que en los últimos años la SEC ha ido en contra de su tradición histórica: históricamente, la SEC no siempre ha sido pionera en innovación, pero al menos seguía de cerca al mercado, y en los últimos años casi se ha posicionado en contra de la innovación del mercado. Esta situación debe terminar. Estamos adoptando activamente nuevas tecnologías para garantizar que Estados Unidos mantenga una posición de liderazgo en áreas como las criptomonedas.

Los tiempos han cambiado y debemos introducir nuevas tecnologías en el país para que se desarrollen bajo las reglas estadounidenses. El colapso de FTX no afectó a las cuentas segregadas de clientes protegidas por las normas de la CFTC, lo que es un ejemplo de cómo una buena regulación protege a los inversores.

· Maria: ¿Qué impacto concreto tendrá esto en el trabajo de la SEC?

Atkins: Hemos cambiado el nombre del antiguo "Crypto Task Force" a "Project Crypto".

Hace unas semanas di un discurso en el que propuse un nuevo marco de clasificación para aclarar qué activos son valores. Los valores tokenizados son claramente valores, mientras que los productos digitales, herramientas digitales, coleccionables digitales, etc., no lo son. Seguiremos utilizando el "Howey Test" establecido por la Corte Suprema en 1946 para definir qué es un valor.

Al mismo tiempo, planeamos lanzar el próximo mes una política de "exención para la innovación", que permitirá a las empresas realizar pruebas de concepto bajo parámetros controlados de tiempo, número de usuarios y volumen de fondos, y luego avanzar hacia la comercialización del producto tras la aprobación explícita de la SEC. Debemos proporcionar a los inversores un marco de cumplimiento claro y también un entorno de certeza para que los innovadores desarrollen productos.

· Maria: Sobre la legislación relacionada con las criptomonedas, ¿hemos discutido lo suficiente? Ya existen reglas claras para las stablecoins. ¿La legislación sobre activos digitales es similar o diferente?

Atkins: La Genius Act ya ha sido aprobada, lo cual es un excelente primer paso y es la primera vez que Estados Unidos reconoce oficialmente un producto digital (stablecoin). Apreciamos la aprobación del Congreso y la firma del presidente. Actualmente hay otro proyecto de ley sobre la estructura del mercado (Clarity Act) que ya ha sido aprobado por la Cámara de Representantes y está esperando más avances en el Congreso.

Mientras tanto, la SEC y la CFTC están coordinando activamente el sistema regulatorio. Durante mucho tiempo, las dos agencias han tenido diferencias, lo que ha provocado que muchos productos potenciales mueran en el limbo regulatorio. Debemos trabajar juntos, la CFTC tiene experiencia en mercados de futuros y derivados, la SEC domina el mercado al contado, y no hay razón para no colaborar. Estoy convencido de que la cooperación hará que el mercado sea más eficiente y seguro.

· Conclusión: Aquí termina la intervención de Atkins. Posteriormente, los analistas internos de FOX hicieron comentarios adicionales, mencionando la liquidación T+0, la democratización de los activos y las opiniones recientes de Larry Fink.