Kanadischer Dollar: Schwäche am Arbeitsmarkt begrenzt Kursgewinne gegenüber US-Dollar – TD Securities

TD Securities-Strategen stellen fest, dass der schwächere kanadische Arbeitsmarktbericht für August, einschließlich einer geringeren Beschäftigungsdynamik und eines langsameren Lohnwachstums, die Einschätzung der Bank of Canada (BoC) bezüglich des Arbeitsmarktes voraussichtlich nicht wesentlich verändern wird. Allerdings hat die Kombination aus einer negativen Überraschung bei den kanadischen Arbeitsmarktdaten und einem besser als erwarteten US-Arbeitsmarktbericht den Kanadischen Dollar (CAD) belastet. Sie erwarten, dass USD/CAD kurzfristig um 1,39 bleibt und sehen den CAD gegenüber seinen Vergleichswährungen unterdurchschnittlich abschneiden, da seine relative Attraktivität nachlässt.

Schwächere Beschäftigung, langsameres Lohnwachstum

"Selbst mit dem schwächeren Gesamtergebnis wird dieser Bericht die Wahrnehmung der Bank of Canada hinsichtlich des kanadischen Arbeitsmarkts wahrscheinlich nicht verändern, da sie in ihrer geldpolitischen Erklärung am Mittwoch feststellte, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften trotz jüngster Verbesserungen weiterhin verhalten bleibt."

"Der heutige Bericht lässt den 6-Monats-Trend bei 23.000, was eine Beschleunigung gegenüber 16.000 im Juli darstellt und deutlich über dem 13.500-Trend beim Arbeitskräfteangebot im gleichen Zeitraum liegt, während die 3-Monats-Raten für Beschäftigung/Arbeitskräfteangebot seit Juli zurückgingen."

"Dies schmälert jedoch etwas von der jüngsten Dynamik, und die Verlangsamung beim Lohnwachstum dürfte dazu beitragen, einige der Bedenken der Bank hinsichtlich von Inflationsrisiken nach oben zu adressieren."

"Die tatsächliche positive Überraschung beim US-Arbeitsmarktbericht und die negative in Kanada reichten aus, um die temporäre Unterstützung durch den restriktiven Ton der BoC zu überlagern."

"Wir sehen weiterhin, dass USD/CAD kurzfristig um 1,39 verankert bleibt."

"Angesichts größerer Unsicherheiten bezüglich der geldpolitischen Ausrichtungen anderer Zentralbanken als der BoC könnte die relative Attraktivität des CAD nachlassen, während Carry Trades weiterhin im Trend bleiben."

"Wir erwarten, dass der CAD gegenüber seinen Vergleichswährungen künftig unterdurchschnittlich abschneiden wird."