Forschungsbericht｜Detaillierte Analyse des Lighter-Projekts & LIT-Marktbewertung

Bitget2026/01/04 03:46

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Von:Bitget

I. Projektvorstellung

Lighter ist ein auf dezentrale Perpetual-Contract-Handelsplattformen spezialisierter Perp DEX, gegründet 2025 von Vladimir Novakovski. Das Projekt zielt darauf ab, die Performance zentralisierter Börsen (CEX) mit der Transparenz dezentraler Finanzen (DeFi) zu verbinden und bietet eine leistungsstarke, nicht-verwahrende Handelsinfrastruktur. Basierend auf einer Ethereum Layer-2 zk-rollup-Architektur und selbst entwickelten ZK-Schaltkreisen unterstützt Lighter on-chain verifizierbares Ordermatching und Clearing – bei extrem niedrigen Gasgebühren. Im Vergleich zu traditionellen DEXs wie Uniswap ermöglicht Lighter Sofortausführungen und Hochfrequenzhandel. Im Wettbewerb mit führenden Perp DEXs (wie dYdX, GMX) setzt Lighter auf ein nachhaltiges Anreizmodell ohne Inflationsmechanismen. Darüber hinaus ist Lighter durch Investitionen wie a16z kapitalisiert und baut eine regulierungsfreundliche Architektur auf.

Der native Token von Lighter, $LIT, hat eine Gesamtmenge von 1 Milliarde. 50% sind für das Ökosystem vorgesehen (einschließlich Airdrops, Anreize, Community-Aktivitäten), die anderen 50% für das Team und Investoren. Der initiale Airdrop macht 25% der Gesamtmenge aus, ist nicht gesperrt und wird direkt ausgegeben. Die Plattformerlöse werden für Wachstum oder Tokenrückkäufe verwendet; $LIT kann für Staking und Governance genutzt werden. Das Mainnet ist bereits live und unterstützt Perpetual Contracts für BTC, ETH, SOL und andere Hauptwerte. Das kumulierte Handelsvolumen übersteigt 4,4 Milliarden USD. Lighter legt Wert auf Community-Beteiligung und plant zukünftige Expansionen in den Bereichen Zahlungsverkehr, Prognosemärkte und mehr – als neue Generation finanzieller Infrastruktur, die Effizienz und Transparenz vereint.

II. Projekt-Highlights

zk-Rollup-Architektur für zentralisierte Nutzererfahrung: Lighter verwendet eine Ethereum Layer-2 zk-rollup-Architektur und setzt individuelle ZK-Schaltkreise für Ordermatching, Handelsverifizierung und Clearing ein. So werden die Transparenz und Nicht-Verwahrung von DeFi mit der Ausführungsgeschwindigkeit und dem Nutzererlebnis zentralisierter Börsen kombiniert. Dies steigert die Systemleistung und senkt die Handelskosten erheblich.

Maßgeschneidertes Orderbuch und Clearing-Engine steigern Handels-Effizienz und Fairness: Lighter integriert Matching- und Clearing-Engine tief in die Kern-Prover-Struktur und ermöglicht durch die "Order Book Tree"-Datenstruktur effizientes Ordermanagement sowie Preis-Zeit-Priorisierung. Die strikte Einhaltung von Marktregeln garantiert Handelsfairness und Clearing-Genauigkeit und minimiert das Risiko der Orderbuch-Zensur.

Nicht-verwahrende Sicherheitsmechanismen für Vermögenswerte: Lighter bleibt dem Modell der Nicht-Verwahrung treu und bietet Nutzern einen "Escape Hatch"-Notauszahlungsmechanismus. Sollte der Sequencer vorrangige Transaktionen nicht bearbeiten, können Nutzer ihre Vermögenswerte direkt über Smart Contracts abziehen, was dem Risiko von eingefrorenen Mitteln und Zensur in Extremsituationen effektiv entgegenwirkt und die Sicherheit erhöht.

Token-Anreizmodell: Rund um $LIT hat Lighter ein Punktesystem und Anreizmodell aufgebaut. 50% des Token-Angebots sind für Airdrops und Community-Anreize reserviert. Das Punktesystem belohnt echte Händler und Einzahler, während mit Data-Science-Methoden "Sybil"-Accounts erkannt werden, um die Fairness der Anreizverteilung zu optimieren. Sämtliche Plattformerlöse fließen in das Ökosystemwachstum oder Tokenrückkäufe – zum nachhaltigen Value-Accrual für $LIT-Holder und zur Förderung des Ökosystemwachstums.

III. Marktkapitalisierungserwartung

Mit innovativen, transparenten Verifizierungsmechanismen wie SNARK-based Prover und Order Book Tree hat Lighter erste Netzeffekte aufgebaut. Die neueste Finanzierungsrunde brachte 68 Millionen USD bei einer Bewertung von 1,5 Milliarden USD ein. Das monatliche Handelsvolumen beträgt 227,19 Milliarden USD, der annualisierte Umsatz etwa 125 Millionen USD, das 24-Stunden-DEX-Volumen über 9,41 Milliarden USD.

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Vor dem Hintergrund einer anhaltenden Dynamisierung bei Perpetual Contracts und High-Performance-DEXs hat Lighter das Potenzial, zum Schlüsselprotokoll für Web3-Handelsinfrastrukturen zu werden. Die Fully Diluted Valuation (FDV) wird in Bärenphasen auf 1,5 bis 2 Milliarden USD geschätzt, mit einer Benchmark-Spanne von 3 bis 4,2 Milliarden USD; im Bullenmarkt besteht Potenzial für 6 bis 8 Milliarden USD oder mehr.

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IV. Tokenomics

Gesamtangebot 1 Milliarde Token, davon:

50% (500 Millionen) für Ökosystem und Community, einschließlich 25% Airdrop (direkte Ausgabe, keine Sperre), verbleibende 25% für künftige Punkteaktionen und Community-Anreize;

26% (260 Millionen) für das Team und langfristige operative Verteilung, 1 Jahr Cliff + 3 Jahre lineare monatliche Freigabe;

24% (240 Millionen) für Frühinvestoren (darunter a16z und andere bekannte VCs), 1 Jahr Cliff + 3 Jahre lineare monatliche Freigabe.

Token Unlock-Zeitplan:

Initiale Zirkulation zur TGE (30. Dezember 2025):

-Airdrop: 250M LIT (25%) - 100% sofort freigeschaltet, direkte Verteilung an Wallets;

-Öffentlicher Verkauf: 6% des Angebots (~60M) - geplant für Q1 2026 über Binance Launchpool und andere Kanäle;

-Anfängliche Umlaufrate: ca. 25-40%;

Unlock nach Cliff (ab 30. Dezember 2026):

-Team 260M: ca. 7,22M LIT pro Monat (260M ÷ 36 Monate);

-Investoren 240M: ca. 6,67M LIT pro Monat (240M ÷ 36 Monate)

-Gesamter monatlicher Unlock: ca. 13,89M LIT/Monat (über 36 Monate)

Token-Funktionalität

Wertschöpfung: Von allen Produkten und Dienstleistungen generierter Wert fließt an die $LIT-Inhaber, etwa durch Clearing und Market-Making-Gewinne, ohne Gebühren zu erheben

Governance und Anreize: Unterstützt Staking, Community-Punkte, Airdrop-Tausch und Öko-Belohnungen; Inhaber können aktiv Governance-Rechte ausüben

Langfristige Wertverankerung: Dient als einziger Wertanker, ohne Dual-Token- oder Aktienstruktur, zukünftige Erweiterung auf Rückkaufmechanismen möglich

Nachhaltigkeit: Sämtliche Erträge werden den Tokeninhabern zugeführt; Plattformerlöse fließen vorrangig in Rückkäufe oder Ökosystemwachstum

V. Team- und Finanzierungsinformationen

Team

CEO Vladimir Novakovski: ehemaliger CEO eines KI-Quant-Fonds mit 400 Mio. USD verwaltetem Vermögen; Harvard-Ausbildung, Erfahrung in Krypto und Tech, spezialisiert auf quantitativen Handel, KI-Algorithmen und Finanzproduktdesign.

CTO Murat Ekici: Ehemaliger Systemarchitekt für Hochfrequenzhandel bei Jump Trading, spezialisiert auf Low-Latency-Tradingsysteme und Infrastruktur, mit Expertise in leistungsstarken Handelsengines, Systemarchitektur und Latenzoptimierung.

Derzeit besteht das Lighter-Team aus 11-50 Mitarbeitern mit Sitz in Miami, Florida, USA. Das Team vereint traditionelle Finanzkompetenz (Quant-Fonds, Hochfrequenzhandel) mit Web3-Technologie und konzentriert sich als kleine, effiziente Einheit auf die Entwicklung von Kernprodukten.

Team-Bewertung: Innerhalb von 8 Monaten wurde ein privater Test abgeschlossen und 188.000 Nutzer sowie ein TVL von 1,37 Mrd. USD aufgebaut;

Technische Tiefe: CTO stammt von Jump Trading, gewährleistet Kernleistung wie Matching unter 5 ms;

Finanzverständnis: CEO mit Quant-Fonds-Hintergrund sichert produktspezifische Ausrichtung auf professionelle Händlerbedürfnisse;

⚠️ Begrenzte Transparenz: Vom Kernteam sind nur zwei Mitglieder öffentlich bekannt, andere Führungskräfte nicht veröffentlicht.

Finanzierung

Im November 2024 sammelte das Projekt 12 Mio. USD in einer Seed-Runde unter Führung von Paradigm ein.

Im Jahr 2024 wurde eine Series-A-Finanzierung in Höhe von 21 Mio. USD abgeschlossen, Bewertung nicht veröffentlicht.

Im November 2025 wurden 68 Mio. USD in einer A/B-Runde aufgenommen, Bewertung rund 1,5 Mrd. USD, angeführt von Founders Fund und Ribbit Capital, mit Beteiligung von Haun Ventures, Robinhood und anderen.

VI. Potenzielle Risiken

Branchenspezifische Risiken:

Der DeFi-Derivat-Sektor befindet sich noch in einer frühen Phase der technischen Validierung und Nutzerakquise. Sollte das Interesse an Perp DEXs insgesamt sinken, könnten Aktivität im Lighter-Ökosystem und die Nachfrage nach LIT-Token nachlassen, was Druck auf Tokenpreis und Liquidität ausübt.

Tokenfreigabe- und Verkaufsdruckrisiko:

Aus Struktur und Unlock-Plan ist der kurzfristige Verkaufsdruck bei LIT kontrollierbar. Mittel- bis langfristig ist auf die lineare Freigabe und das Marktumfeld zu achten. Das Modell entspricht einem Muster "locker zu Beginn, straffer im Verlauf".

Phase 1: TGE bis Anfang 2026 (Phase mit geringem Verkaufsdruck) Die anfängliche Umlaufmenge besteht hauptsächlich aus dem 25% Airdrop (250 Mio. Token) + kleiner Anteil öffentlicher Verkauf (~6%), insgesamt etwa 25–40% Umlaufquote. Der Verkaufsdruck in dieser Phase hängt maßgeblich vom Verhalten der Airdrop-Empfänger ab. Aufgrund des hohen, aber breit gestreuten Airdrop-Anteils ergibt sich meist ein Muster von "schneller Ausverkauf + schnelle Preisdynamik", nicht aber ein systematischer Langzeitdruck. Bei positiver Marktstimmung können sogar positive Rückkopplungen bei Liquidität und Aufmerksamkeit entstehen.

Phase 2: Ab Dezember 2026 (Phase struktureller Freisetzung) Team- und Investoren-Token werden nach einem Jahr Cliff monatlich freigegeben, insgesamt ca. 13,89 Mio. LIT (etwa 1,39% des Gesamtangebots) pro Monat. Ab Ende 2026 erhöht dies den Verkaufsdruck kontinuierlich, insbesondere bei nachlassender Marktstimmung oder sinkendem Handelsvolumen kann der lineare monatliche Verkaufsdruck den Preis nachhaltig belasten.

Die Tokenstruktur von LIT ist für frühe Teilnehmer vorteilhaft und bietet kurzfristig viel Spielraum; mittel- bis langfristig hängt die Preisentwicklung jedoch maßgeblich von echtem Handelsvolumenwachstum + Wertschöpfungsmechanismen des Tokens ab – andernfalls wird es während der fortlaufenden Unlock-Phasen erhebliche Verkaufsdruck-Probleme geben.

VII. Offizielle Links

Website: https://lighter.xyz/

X: https://x.com/Lighter_xyz

Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

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