Laut aktuellen Analysen, die vom Bloomberg Intelligence Strategen Mike McGlone geteilt wurden, zeigt sich anhand von Marktdaten, die von Bloomberg Intelligence verfolgt werden, eine zunehmende Divergenz zwischen Metallen und Krypto-Assets, da sich die Volatilitätsdynamik mit Blick auf das Jahr 2026 verschiebt. Zwei separate Datensätze konzentrieren sich auf relative Performance-Trends und stellen den Zusammenhang zwischen dem Verhalten von Vermögenswerten und der Volatilität der Aktienmärkte her, anstatt auf spekulative Impulse.
Ein Diagramm mit dem Titel „Metals Poised to Beat Cryptos Again in 2026“ vergleicht den Bloomberg Commodity All Metals Total Return Subindex mit dem Bloomberg Galaxy Crypto Index, zusammen mit der 120-Tage-Volatilität im S&P 500. Die Daten zeigen, dass Metalle rund um 2020 Gewinne und erhöhte Volatilität verzeichneten, gefolgt von einem Rückgang bis ins Jahr 2021.
Quelle: Im Gegensatz dazu zeigt der Krypto-Index im betrachteten Zeitraum größere Preisschwankungen, mit starken Spitzen und Rückgängen, die mit Veränderungen der Volatilität am Aktienmarkt einhergehen. In Richtung 2024 und Anfang 2025 erscheinen Metalle vergleichsweise stabil und weisen geringere Schwankungen auf als in früheren Zyklen. Die Krypto-Performance hingegen spiegelt im gleichen Zeitraum erneute Volatilitätsspitzen wider.
Nach Angaben von Bloomberg Intelligence ähneln diese Muster früheren Perioden, in denen Metalle Krypto-Assets während Phasen strafferer Finanzierungsbedingungen oder erhöhter Unsicherheit übertroffen haben. Die Datenpräsentation legt nahe, dass Metalle weiterhin relative Widerstandsfähigkeit gegenüber Kryptomärkten zeigen könnten, sofern die Volatilität an den Aktienmärkten hoch bleibt.
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Ein zweites Diagramm konzentriert sich auf das Verhältnis zwischen Bitcoin und Gold, wobei das Bitcoin-zu-Gold-Verhältnis zusammen mit der Aktienmarktvolatilität und einem proprietären Bewertungsmodell betrachtet wird. Unter dem Titel „Was stoppt die Abwärtsbewegung von Bitcoin/Gold? BE-Modell, niedrige Aktienmarktvolatilität“ liegt das Verhältnis zum 29. Dezember bei nahezu 20x, mit einer modellierten Entwicklung in Richtung 13x basierend auf Eingaben von Bloomberg Economics.
Quelle: Historische Daten im Diagramm zeigen, dass Perioden niedriger Aktienmarktvolatilität mit einer Stabilisierung oder Erholung des Bitcoin-zu-Gold-Verhältnisses zusammenfielen, insbesondere zwischen 2018 und 2020 sowie erneut in den Jahren 2022–2023. Im Gegensatz dazu gingen Volatilitätsspitzen mit Druck auf das Verhältnis nach unten einher.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Bis Anfang 2025 zeigt das Verhältnis einen erneuten Rückgang, da die Volatilitätswerte steigen. Bloomberg Intelligence stellt die Daten als Beweis dafür dar, dass die Volatilität am Aktienmarkt eine entscheidende Variable für die relative Performance zwischen digitalen Assets und Metallen bleibt – ausschließlich basierend auf den in den Diagrammen dargestellten historischen Zusammenhängen.
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