- Hyperliquid Labs beginnt mit der 24-monatigen Team-Entsperrung und plant die Freigabe von 1,2 Millionen HYPE am 6. Januar.
- Die Team-Zuteilung sank um 30 Prozent, da neue Vesting-Regeln das monatliche Freigabedatum verschoben.
- Ein vorheriges Verbrennen von 37 Millionen HYPE und kontinuierliche Rückkäufe helfen, das Angebot beim Start der Vesting-Phase auszugleichen.
Hyperliquid Labs steht kurz davor, die erste Runde des Team-Vesting-Zyklus am 6. Januar zu eröffnen, wobei 1,2 Millionen HYPE-Token freigegeben werden, nachdem diese Ende letzter Woche entstaked wurden. Dieser Schritt markiert den Beginn eines zweijährigen Verteilungsplans, der seit Monaten diskutiert wird und nun mit einem klareren monatlichen Zeitplan umgesetzt wird.
Berichten zufolge wurden die Token am 28. Dezember entstaked, allerdings erreichen sie die Team-Wallets erst am festgelegten Termin, so dass Trader nur ein enges Zeitfenster haben, um mögliche Marktveränderungen abzuschätzen.
Eine kleinere Entsperrung und ein neues monatliches Tempo
Die Zuteilung im Januar geht mit einer bemerkenswerten Anpassung einher. Das Protokoll reduzierte die erwartete Freigabe für das Team von 1,7 Millionen Token auf 1,2 Millionen und kürzte damit etwa 30 % der ursprünglich geplanten Menge. Die Änderung geht auch mit einer Verschiebung im Kalender einher.
Anstatt später im Monat freizuschalten, hat Hyperliquid Labs den Prozess auf den sechsten Tag jedes Monats verlegt – ein gleichmäßigerer Rhythmus, der die Hektik um Ende-des-Monats-Angebotsschocks reduziert. Die Team-Zuteilung entspricht etwa 23,8 % des gesamten HYPE-Angebots und wird gleichmäßig über 24 Monate verteilt.
Jede Tranche macht etwa 0,3 % der insgesamt 420 Millionen Token des Protokolls aus – ein relativ kleiner Anteil, wobei der kumulierte Fluss über zwei Jahre Analysten dazu veranlasst, aufmerksam zu beobachten, wie das Projekt Emissionen zusammen mit neuem Angebot steuert. Der überarbeitete Zeitplan erfolgte nach Bestätigung durch Mitgründer Iliensinc, der das Update über Community-Kanäle teilte.
Quelle: X
Die frühere Version des Plans sah eine Freigabe von etwa 9,9 Millionen Token am 29. Dezember vor, einschließlich des Team-Anteils – eine Menge, die spürbarere Auswirkungen gehabt hätte. Diese Freigabe wird im aktualisierten Rahmen jedoch nicht mehr erwartet.
Ausgleich des Angebots durch Offsets und Burns
Das Token-Design von Hyperliquid hat mehrere Stressphasen durchlaufen. Im November verzeichnete das Protokoll eine Unstaking-Welle von etwa 2,6 Millionen Token, einschließlich Incentives. Nach Restaking-Aktivitäten und Treasury-Offsets wurden schätzungsweise rund 900.000 Token in Umlauf gebracht.
In diesem Zeitraum fiel der Preis um etwa 17 %. Selbst dann führte das Projekt Rückkäufe von fast 1,9 Millionen Token durch und absorbierte damit einen Großteil des neu verfügbaren Angebots. Eine der bemerkenswertesten strukturellen Anpassungen erfolgte kurz darauf, als die Governance das Verbrennen von fast 37 Millionen HYPE-Token aus dem Assistance Fund genehmigte.
Durch diese Entscheidung wurden etwa 13 % des zirkulierenden Angebots entfernt und die langfristigen Prognosen stärker verändert als durch frühere politische Maßnahmen. Im Tagesgeschäft verzeichnet das System eine moderate Nettoinflation.
Rückkäufe entziehen etwa 21.700 Token, während Staking-Emissionen ca. 26.700 hinzufügen. Der Unterschied ist nicht groß, aber die monatlichen Entsperrungen fügen eine weitere Ebene hinzu, die die Märkte jetzt aufgrund des festen Rhythmus und der reduzierten Mengen genauer beobachten.
Marktreaktion und Handelskontext
Nach der Ankündigung fiel die Marktreaktion verhalten, aber spürbar aus. HYPE verzeichnete nach Veröffentlichung des überarbeiteten Zeitplans einen kurzen Anstieg, mit Tagesgewinnen von etwas über 3 % auf einigen Trackern.
Ein Großteil der Bewegung schien eher auf Klarheit als auf spekulative Euphorie zurückzuführen zu sein. Mit einer Bewertung der Januar-Zuteilung zwischen 30 und 33 Millionen US-Dollar zu aktuellen Preisen scheinen Händler das Ereignis in breitere Liquiditätserwartungen einzupreisen, statt es als eigenständigen Schock zu behandeln.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung handelt HYPE bei etwa 25,84 US-Dollar, ein Plus von 0,81 % innerhalb der letzten 24 Stunden, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 8,77 Milliarden US-Dollar. Diese Zahlen deuten auf einen Markt hin, der mehrere angebotsbezogene Schlagzeilen ohne größere Verwerfungen absorbiert hat.
Verwandt: Lummis sagt, das Krypto-Gesetz wird Wertpapiere und Rohstoffe trennen
Anreizangleichung und strukturelle Signale
Einige Analysten sehen die reduzierte Zuteilung als Hinweis auf gedämpfte Einnahmen im vierten Quartal. Steven von Yunt Capital stellte die Frage, ob zukünftige Entsperrungsgrößen die Einnahmeaktivitäten widerspiegeln könnten, auch wenn das Projekt die Vesting-Mengen nicht an die Protokoll-Performance koppelt.
Bislang ist nur der Zeitpunkt fixiert, nicht das Volumen. Die Umstellung auf einen vorhersehbaren monatlichen Zeitplan verändert das Tempo der HYPE-Angebotskurve. Mit stetigen Entsperrungen, periodischen Verbrennungen und laufenden Rückkäufen stützt sich die Token-Struktur nun stärker auf transparente Mechanismen als auf reaktive Eingriffe.
