Die CIOs von zwei großen Unternehmen beantworteten die Frage: „Ist der Vierjahreszyklus bei Bitcoin vorbei?“ – „Ein zehnjähriger Anstieg…“

Die „Vier-Jahres-Zyklus“-Theorie von Bitcoin, eine der etabliertesten Anlagestrategien im Kryptowährungsmarkt, steht mit dem Eintritt institutioneller Investoren in den Sektor vor einer ernsthaften Bewährungsprobe.

In der CNBC-Sendung Crypto World gaben Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) von Bitwise Asset Management, und Sebastian Bea, CIO von ReserveOne, aufschlussreiche Einblicke in die Zukunft von Bitcoin und die sich verändernde Marktdynamik.

Bitwise CIO Matt Hougan argumentierte, dass der historische Vier-Jahres-Kurszyklus von Bitcoin, der auf den Halving-Ereignissen basiert, nicht mehr gültig sei. Hougan erklärte: „Der Vier-Jahres-Zyklus wird durch einen ‚zehnjährigen Bullenmarkt‘ ersetzt.“

Laut Hougan sind die Anfang 2024 genehmigten ETFs (Exchange Traded Funds), Fortschritte bei der Regulierung und der Aufstieg von Stablecoins inzwischen weitaus dominanter als frühere zyklische Kräfte. Hougan merkte an, dass BTC im vergangenen Jahr sogar weniger volatil war als Nvidia, und stellte fest, dass die institutionelle Akzeptanz noch in den Kinderschuhen steckt. Er führte aus, dass der durchschnittliche institutionelle Investor vor einer Bitcoin-Allokation einen Evaluierungsprozess von etwa acht Meetings (oder acht Quartalen) durchläuft.

ReserveOne CIO Sebastian Bea erklärte, dass es möglicherweise zu früh sei, um zu sagen, der Zyklus sei komplett vorbei, aber die Marktstruktur habe sich grundlegend verändert. Bea wies darauf hin, dass Privatanleger im Allgemeinen preisorientiert (momentum-basiert) handeln, während institutionelle Investoren nach dem Prinzip der „strategischen Asset-Allokation“ agieren.

Nach Bea schaffen Institutionen eine stabilisierende Kraft im Markt, indem sie Bitcoin kaufen, um das Portfolio auszubalancieren, wenn der Preis fällt. Dadurch erlebt BTC heute sanftere Rücksetzer, anstatt der drastischen Rückgänge von 60–80 % wie in der Vergangenheit.

Beide Gesprächspartner sind sich einig, dass sich die Art der Gespräche mit institutionellen Investoren in den letzten fünf Jahren grundlegend verändert hat. Matt Hougan erinnert sich, dass Investoren vor fünf Jahren noch grundlegende technische Fragen wie „Was ist BTC?“ oder „Wie wird es gemined?“ stellten, heute jedoch professionelle Anwendungsfragen diskutiert werden, etwa „Wie beeinflusst Bitcoin die Korrelationen in einem Portfolio?“ oder „Wo passt es als Absicherung gegen Inflation hinein?“

In der Diskussion wurden auch die Auswirkungen der neuen US-Regierung und der Zinsentscheidungen der Fed thematisiert. Sebastian Bea merkte an, dass Bitcoin nun eindeutig als „Rohstoff“ anerkannt sei und die regulatorische Unsicherheit abgenommen habe. Er ergänzte jedoch, dass sich der Markt inzwischen nicht nur auf politische Aussagen, sondern auch auf die Liquiditätsbedingungen und die Maßnahmen der Fed konzentriert.