Der Abschwung des Kryptomarktes im vierten Quartal 2025 stellt die Geduld der digitalen Asset-Treasuries (DATs) auf die Probe. BitMine Immersion, das weltweit größte Ethereum-Treasury-Unternehmen, hat einen erheblichen nicht realisierten Verlust von 3,5 Milliarden US-Dollar auf seine ETH-Bestände verzeichnet.
In den letzten zwei Monaten schwankte der nicht realisierte Verlust zwischen 3,5 Milliarden und 4,2 Milliarden US-Dollar, während sich ETH nach einem Einbruch von 40 % im vierten Quartal um 2.600–2.750 US-Dollar konsolidierte.
Quelle: CryptoQuant
BitMine-Vorsitzender Tom Lee ist ein ausgesprochener Ethereum [ETH] Bulle und setzt langfristig auf Tokenisierung und den Stablecoin-Boom als Rückenwind für den Vermögenswert. Um seine Überzeugung zu untermauern, investierte das Unternehmen 14,6 Milliarden US-Dollar, um 3,7 Millionen ETH zu erwerben.
Die BitMine-Wette liegt nun mit über 3,5 Milliarden US-Dollar im Minus, doch Lee baut seinen Bestand weiter aus. Andere angeschlagene ETH-Treasuries wie SharpLink und ETHZilla hingegen waren gezwungen, ihre Bestände zu verkaufen und die ETH-Strategie vollständig aufzugeben.
Tatsächlich befürchteten Experten, dass sich der Bärenmarkt verschärfen könnte, falls weitere Unternehmen diesem Beispiel folgen und nicht von großen Akteuren übernommen werden. Derzeit konkurrieren Treasury-Unternehmen mit ETFs und halten 5,6 % des gesamten ETH-Angebots.
Wale erhöhen ETH-Käufe
Trotz der Notlage der DATs steigen die allgemeine Akkumulation und die institutionelle Nachfrage weiter an.
Bemerkenswert ist, dass Jack Yi, Gründer von Liquid Capital, bestätigte, dass sie ETH im Wert von 1,72 Milliarden US-Dollar gekauft haben, nachdem der Vermögenswert im November auf 2.600 US-Dollar gefallen war. Er fügte hinzu, dass weiterhin geplant sei, ETH im Wert von 1 Milliarde US-Dollar zu erwerben, und warnte die Bären,
„Wir raten dringend davon ab, Short-Positionen einzugehen. Zweifellos wird dies eine historische Gelegenheit sein.“
Quelle: X
Und Daten stützten seine Aussage.
Das Tempo der Akkumulation durch Wale, die 10.000–100.000 ETH halten, war im Jahr 2025 enorm. Tatsächlich nahm das Dip-Buying während des Rückgangs Ende 2025 zu, und diese Gruppe hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung über 21 Millionen ETH.
Quelle: CryptoQuant
ETHs Aufwärtspotenzial von 45 %
Aus Bewertungssicht war der aktuelle Preis von 2.900 US-Dollar unterbewertet und ein Schnäppchen für langfristige Investoren.
Tatsächlich zeigten von 10 wichtigen Kennzahlen sieben ein „Kaufen“-Signal und setzten den fairen Wert bei 4.200 US-Dollar an, was auf ein Aufwärtspotenzial von 45 % hindeutet.
Quelle: ETHVal
Bemerkenswert ist, dass im März der faire Wert bei 2.500 US-Dollar lag, während ETH zu diesem Zeitpunkt bei 1.500 US-Dollar gehandelt wurde. Im Mai erreichte ETH 2.500 US-Dollar.
Im Juni, als der Vermögenswert bei 2.500 US-Dollar gehandelt wurde, prognostizierte die Kennzahl einen Anstieg auf 3.600 US-Dollar; einen Monat später wurde dieses Niveau erreicht. Vergangene Wertentwicklungen sind jedoch keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Fazit
- BitMines ETH-Bestände verzeichneten im Zuge des Rückgangs im vierten Quartal einen nicht realisierten Verlust von 3,5 Milliarden US-Dollar.
- Wale setzen jedoch stark auf ETH, wobei Bewertungsmodelle ein Aufwärtspotenzial von 45 % nahelegen.
