Der Kryptowährungsmarkt befindet sich in einer seiner bärischsten Phasen, da Kapitalabflüsse weiterhin dominieren und mehrere Vermögenswerte erheblich an Wert verlieren.
Verkäufer haben in den letzten 79 Tagen über 1,37 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung ausgelöscht, und die Verluste steigen weiter an.
Das Vorhandensein von isoliertem Kapital hat jedoch neue Debatten über das Potenzial für eine Markterholung ausgelöst.
Isoliertes Kapital im Markt
Die globale Liquidität ist deutlich gestiegen und hat laut der neuesten Messung 147 Billionen US-Dollar erreicht.
Das globale Finanzsystem hält eine Gesamtmenge an Geld und Krediten, die Investoren und Institutionen in wirtschaftliche Aktivitäten und Finanzmärkte investieren können.
Historisch gesehen war dies positiv für Risikoanlagen wie Kryptowährungen, etwa Bitcoin [BTC], da überschüssige Liquidität dazu neigt, in Aktien, Kryptowährungen und andere spekulative Vermögenswerte zu fließen.
Quelle: Alpha Extract
Idealerweise hätte sich dieser Effekt im Kryptomarkt bemerkbar machen sollen; derzeit nehmen Investoren jedoch eine vorsichtigere Haltung ein.
Diese Investoren priorisieren den Kapitalerhalt und wenden sich Vermögenswerten zu, die Stabilität garantieren. In diesem Fall bleibt Gold – das kürzlich ein Allzeithoch von 4.420 US-Dollar pro Unze erreicht hat – ein wichtiger traditioneller sicherer Hafen.
Ebenso ist Kapital in Stablecoins geflossen, digitale Vermögenswerte, die darauf ausgelegt sind, ein 1:1-Verhältnis zu Fiatwährungen wie dem US-Dollar zu halten.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins hat 308,88 Milliarden US-Dollar erreicht, was einen Anstieg von 2 % innerhalb von 30 Tagen bedeutet.
Ist eine Erholung noch möglich?
Jüngste Änderungen am Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) unterstreichen das Potenzial für eine Markterholung.
Ende 2025 haben die Bundesbankaufsichtsbehörden eine bedeutende Regeländerung am eSLR abgeschlossen, um die Kapitalanforderungen für Großbanken zu senken und die Stabilität des Treasury-Marktes zu unterstützen.
Einfach ausgedrückt verlangen die Aufsichtsbehörden nun von Banken, weniger Kapital als zuvor vorzuhalten. Für große Banken ist die 5 %-Anforderung und die 6 %-Anforderung ihrer Tochtergesellschaften auf etwa 3 % gesunken (mit weiteren Anpassungen).
Diese Änderung wird Hunderte von Milliarden US-Dollar freisetzen, Banken dazu ermutigen, mehr risikoarme Vermögenswerte zu halten und möglicherweise mehr in risikoreiche Vermögenswerte wie Bitcoin zu investieren.
Während die vollständige Umsetzung noch im Gange ist, bleibt die globale Liquidität der wichtigste Faktor für den Ausblick.
Jüngste Notizen von Alpha Extracts deuten darauf hin, dass eine positive Verschiebung der Risiko-Schwelle diesen Effekt deutlicher machen würde.
Dies ist nicht die Zeit, um Krypto zu akkumulieren
Der Financial Stress Index (FSI), der zur Messung des systemischen Stresses auf den globalen Finanzmärkten verwendet wird, zeigt an, dass dies derzeit nicht der beste Zeitraum ist, um Risikoanlagen zu akkumulieren.
Der FSI zeigt derzeit eine negative Tendenz, die historisch mit einer Underperformance von Vermögenswerten wie Bitcoin korreliert.
Eine Rückkehr in den positiven Bereich des Charts würde jedoch auf eine sicherere Phase für die Akkumulation von Risikoanlagen wie Bitcoin hindeuten.
Quelle: Alphractal
Derzeit deutet die globale Finanzstimmung darauf hin, dass es noch isoliertes Kapital gibt, das die Bedingungen am Kryptomarkt verbessern könnte.
Dies negiert jedoch nicht den derzeitigen bärischen Ausblick; es impliziert lediglich, dass eine Umkehr bald erfolgen könnte.
Schlussgedanken
- Die globale Liquidität hat einen neuen Schwellenwert von 157 Billionen US-Dollar erreicht; dieses Kapital bleibt jedoch weitgehend vom Kryptomarkt isoliert.
- Der Financial Stress Index deutet darauf hin, dass jetzt nicht der beste Zeitpunkt ist, Risikoanlagen wie Bitcoin zu kaufen.
