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Golden Ten Data, 5. März – Kreditnehmer, darunter Baker Hughes, starten die ersten hochrangigen Unternehmensanleihegeschäfte in Europa seit einer Woche. Zuvor hatte der Markt aufgrund des Konflikts im Nahen Osten nahezu zum Stillstand gekommen, nun beginnt er sich allmählich zu erholen. Laut informierten Kreisen suchen am Donnerstag insgesamt vier nicht-finanzielle Institutionen nach der Emission von Euro-Anleihen, angeführt von Baker Hughes mit einem vierteiligen Emissionsplan. Die Daten zeigen, dass dies die erste Emission von hochrangigen Unternehmensanleihen seit dem 26. Februar ist. Während der Krieg zwischen den USA und Israel gegen den Iran in den sechsten Tag geht, schwanken die globalen Märkte weiterhin und der Anleihemarkt versucht, die Aktivitäten wieder aufzunehmen. In den letzten drei Tagen gab es in der Region nur syndizierte Verkäufe im Wert von etwas mehr als 11 Milliarden Euro (etwa 12,8 Milliarden US-Dollar), was weit unter den normalen Erwartungen liegt und hauptsächlich von äußerst sicheren supranationalen und staatlichen Emittenten stammt. Angesichts des anhaltenden Krieges und der weiterhin fragilen Gesamtsituation bleibt abzuwarten, ob dieser Anstieg der Verkäufe nachhaltig ist. Eine Umfrage vor Ausbruch des Konflikts zeigte, dass bei verbesserten Marktbedingungen eine große Anzahl ausstehender Transaktionen auf den Markt drängen wird.

Die American Bitcoin Direktoren Justin Mateen und Richard Busch haben nach der Wiedereröffnung des Handelsfensters zusammen etwa 1,63 Millionen Aktien gekauft. Zuvor hatte das Bitcoin-Mining-Unternehmen einen Verlust von 59 Millionen US-Dollar im vierten Quartal bekannt gegeben. Gleichzeitig erklärte Eric Trump, dass das Unternehmen mehr als 6.500 BTC hält und damit der 17. größte börsennotierte Bitcoin-Besitzer ist. American Bitcoin verfolgt eine doppelte Strategie aus Mining und dem direkten Kauf von BTC und hat kürzlich 11.298 ASIC-Miner erworben, um die Kapazität um etwa 12 % zu steigern.

2025 erzielte Bilibili erstmals einen Jahresgewinn nach den US-GAAP-Standards, mit einem Nettogewinn von 1,19 Milliarden RMB und wendete damit die Verlustsituation von 2024 mit 1,36 Milliarden RMB vollständig. Der Jahresumsatz erreichte 30,35 Milliarden RMB, ein Wachstum von 13% gegenüber dem Vorjahr. Das Werbegeschäft wurde mit einer Wachstumsrate von 23% zum größten Wachstumstreiber und erzielte 10,06 Milliarden RMB. Gleichzeitig stieg die Bruttomarge von 32,7% im Jahr 2024 deutlich auf 36,6%, und die bereinigte Nettomarge sprang von -0,1% auf 8,5%. Die durchschnittlichen täglichen aktiven Nutzer (DAU) im vierten Quartal erreichten 113 Millionen, ein Anstieg von 10% gegenüber dem Vorjahr und beschleunigten das Wachstum vier Quartale in Folge; die durchschnittliche tägliche Nutzungsdauer pro Nutzer betrug 107 Minuten, acht Minuten mehr als im Vorjahr, was die Nutzerbindung weiter stärkte. Der Quartalsnettogewinn betrug 514 Millionen RMB, ein Anstieg von 478% gegenüber dem Vorjahr; die bereinigte Nettomarge erreichte 10,6%, fast doppelt so hoch wie die 5,8% des Vorjahres. Die Bilibili-Aktie stieg vorbörslich um fast 6%. Die Kerndaten sind wie folgt:UmsatzentwicklungDer Gesamtjahresumsatz betrug 30,35 Milliarden RMB, ein Wachstum von 13,0% gegenüber dem Vorjahr und setzte das zweistellige Wachstum fort. Darunter stieg der Werbeumsatz um 23,0% gegenüber dem Vorjahr und wurde zum größten Wachstumstreiber; der Umsatz aus Mehrwertdiensten stieg um 8,0%; der Umsatz aus Mobile Games stieg um 14,0%; der Umsatz aus IP-Derivaten und anderen sank um 3,0%. Der Anteil der Werbeeinnahmen steigt weiter, die Einkommensstruktur wird weiter optimiert. Der Umsatz im vierten Quartal betrug 8,32 Milliarden RMB, ein Wachstum von 8,0% gegenüber dem Vorjahr. Darunter stieg der Werbeumsatz um 27,0% gegenüber dem Vorjahr und setzte den beschleunigten Trend fort; der Umsatz aus Mehrwertdiensten stieg um 6,0%; der Umsatz aus Mobile Games sank um 14,0%, hauptsächlich aufgrund des hohen Vergleichswerts durch exklusive Lizenzspiele im Vorjahr; der Umsatz aus IP-Derivaten und anderen stieg um 3,0% gegenüber dem Vorjahr.GewinnsituationIm Gesamtjahr wurde ein Nettogewinn von 1,19 Milliarden RMB erzielt, während 2024 ein Nettoverlust von 1,36 Milliarden RMB zu verzeichnen war, was eine vollständige Rückkehr in die Gewinnzone bedeutet; die Nettomarge betrug 3,9%. Nach Non-GAAP-Standards betrug der bereinigte Nettogewinn 2,59 Milliarden RMB, 2024 lag der bereinigte Nettoverlust bei 39 Millionen RMB, die bereinigte Nettomarge erreichte 8,5%. Im vierten Quartal betrug der Nettogewinn 514 Millionen RMB, ein Anstieg von 478% gegenüber dem Vorjahr, die Nettomarge lag bei 6,2%. Der bereinigte Nettogewinn betrug 878 Millionen RMB, ein Anstieg von 94% gegenüber dem Vorjahr, die bereinigte Nettomarge stieg auf 10,6%. Der operative Gewinn betrug im Gesamtjahr 1,12 Milliarden RMB, 2024 lag der operative Verlust bei 1,34 Milliarden RMB; im vierten Quartal betrug der operative Gewinn 504 Millionen RMB, ein Anstieg von 299% gegenüber dem Vorjahr, die Rentabilität verbesserte sich deutlich.BruttogewinnDer Bruttogewinn betrug im Gesamtjahr 11,11 Milliarden RMB, ein Wachstum von 27% gegenüber dem Vorjahr, die Bruttomarge stieg von 32,7% im Jahr 2024 auf 36,6%; im vierten Quartal betrug der Bruttogewinn 3,08 Milliarden RMB, die Bruttomarge lag bei 37,0%, ein Anstieg um 0,9 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr.KostenstrukturDie Betriebsausgaben betrugen im Gesamtjahr 9,99 Milliarden RMB, ein Rückgang von 1,0% gegenüber dem Vorjahr, die Kostenquote wurde weiter optimiert. Die Ausgaben für Vertrieb und Marketing betrugen im Gesamtjahr 4,39 Milliarden RMB und blieben gegenüber dem Vorjahr nahezu unverändert; im vierten Quartal betrugen die Ausgaben für Vertrieb und Marketing 1,13 Milliarden RMB, ein Rückgang von 9,0% gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich aufgrund geringerer Werbekosten für Mobile Games. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung betrugen im Gesamtjahr 3,53 Milliarden RMB, ein Rückgang von 4,0% gegenüber dem Vorjahr; im vierten Quartal betrugen die Ausgaben für Forschung und Entwicklung 921 Millionen RMB und blieben gegenüber dem Vorjahr nahezu unverändert. Die allgemeinen und administrativen Ausgaben betrugen im Gesamtjahr 2,06 Milliarden RMB, ein Anstieg von 2,0% gegenüber dem Vorjahr. Insgesamt hat das Unternehmen bei steigendem Umsatz die Kosten effektiv kontrolliert und den operativen Hebel freigesetzt.Cashflow und VermögenslageDer Netto-Cashflow aus operativen Aktivitäten betrug im Gesamtjahr 7,15 Milliarden RMB, ein Wachstum von etwa 18,8% gegenüber dem Vorjahr; im vierten Quartal betrug der operative Cashflow 1,84 Milliarden RMB, ein Wachstum von etwa 31,4% gegenüber dem Vorjahr. Zum 31. Dezember 2025 verfügte das Unternehmen über Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente, Festgeld und kurzfristige Investitionen in Höhe von insgesamt 24,15 Milliarden RMB, was eine hohe Liquidität bedeutet.GeschäftsbereicheMehrwertdienste erzielten im Gesamtjahr einen Umsatz von 11,93 Milliarden RMB, ein Wachstum von 8,0% gegenüber dem Vorjahr; im vierten Quartal betrug der Umsatz 3,26 Milliarden RMB, ein Wachstum von 6,0% gegenüber dem Vorjahr. Dies wurde hauptsächlich durch das Wachstum von Premium-Mitgliedschaften und anderen Mehrwertdiensten getragen. Das Werbegeschäft erzielte im Gesamtjahr einen Umsatz von 10,06 Milliarden RMB, ein Wachstum von 23,0% gegenüber dem Vorjahr; im vierten Quartal betrug der Umsatz 3,04 Milliarden RMB, ein Wachstum von 27,0% gegenüber dem Vorjahr. Verbesserte Werbeprodukte und höhere Monetarisierungseffizienz wurden zum Kernwachstumstreiber. Mobile Games erzielten im Gesamtjahr einen Umsatz von 6,39 Milliarden RMB, ein Wachstum von 14,0% gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich durch den Beitrag von „Three Kingdoms: Strategy Under Heaven“ und die Einführung des selbst entwickelten Spiels „Escape from Duckov“. Im vierten Quartal betrug der Umsatz 1,54 Milliarden RMB, ein Rückgang von 14,0% gegenüber dem Vorjahr, bedingt durch den hohen Vergleichswert. IP-Derivate und andere erzielten im Gesamtjahr einen Umsatz von 1,97 Milliarden RMB, ein Rückgang von 3,0% gegenüber dem Vorjahr; im vierten Quartal betrug der Umsatz 477 Millionen RMB, ein Wachstum von 3,0% gegenüber dem Vorjahr.BetriebskennzahlenIm vierten Quartal erreichten die durchschnittlichen täglichen aktiven Nutzer (DAU) 113 Millionen, ein Wachstum von 10% gegenüber dem Vorjahr; die monatlich aktiven Nutzer (MAU) erreichten 366 Millionen, ein Wachstum von 8% gegenüber dem Vorjahr; die durchschnittliche tägliche Nutzungsdauer pro Nutzer betrug 107 Minuten, ein Wachstum von 8% gegenüber dem Vorjahr; die monatlichen zahlenden Nutzer erreichten einen historischen Höchststand.AktionärsrenditeGemäß dem im November 2024 genehmigten Aktienrückkaufprogramm über 200 Millionen US-Dollar hat das Unternehmen bis Ende 2025 insgesamt 7,0 Millionen gelistete Wertpapiere zurückgekauft, mit Gesamtkosten von 131 Millionen US-Dollar, davon wurden im vierten Quartal 0,6 Millionen zurückgekauft, mit Gesamtkosten von 14,7 Millionen US-Dollar.Management-Kommentare„2025 war für Bilibili ein Meilenstein. Wir haben ein starkes Community-Wachstum erlebt und erstmals einen Jahresgewinn nach US-GAAP erzielt“, sagte Herr Rui Chen, Vorsitzender und CEO von Bilibili. „Unsere Nutzerkennzahlen haben sich umfassend verbessert, insbesondere die täglichen aktiven Nutzer, die vier Quartale in Folge beschleunigt gewachsen sind. Im vierten Quartal erreichten wir 113 Millionen DAU, ein Wachstum von 10%; die MAU erreichten 366 Millionen, ein Wachstum von 8%. Im vergangenen Jahr haben wir unsere kommerzielle Umsetzung weiter verstärkt, den inneren Wert der Community erschlossen, einen neuen Rekord bei den monatlichen zahlenden Nutzern aufgestellt und das Werbegeschäft beschleunigt. In einer Umgebung voller ‚Fast-Food‘-Inhalte hebt sich Bilibili durch die langfristige Verpflichtung zu hochwertigen Inhalten ab und gewinnt das Vertrauen immer mehr treuer Nutzer. Mit dem Eintritt in das Jahr 2026 – eine Ära, in der KI die Content-Erstellung, Community-Erfahrung und Geschäftseffizienz neu gestaltet – sind wir zuversichtlich, diese Chancen zu nutzen und ein neues Kapitel nachhaltigen Wachstums zu eröffnen.“Herr Xin Fan, CFO von Bilibili, sagte: „Im vergangenen Jahr haben wir dank starker finanzieller Umsetzung und Wachstum erstmals einen Jahresgewinn nach US-GAAP erzielt. Der Nettoumsatz im vierten Quartal stieg um 8% auf 8,32 Milliarden RMB, wobei der Werbeumsatz um 27% gegenüber dem Vorjahr beschleunigt wuchs. Während wir die Monetarisierungseffizienz verbesserten, haben wir stets eine effektive Kostenkontrolle beibehalten und den operativen Hebel weiter gestärkt. Im vierten Quartal hat sich unser bereinigter Nettogewinn gegenüber dem Vorjahr fast verdoppelt, die bereinigte Nettomarge erreichte 10,6%. Mit stärkerer Rentabilität und einer soliden Bilanz gehen wir mit größerer Flexibilität ins Jahr 2026. Wir werden weiterhin eine vorsichtige Kapitalallokation verfolgen, um unser zukünftiges Wachstum zu unterstützen und langfristigen Wert zu schaffen.“