نبذة حول سهم تسوكشيما هولدينجز (Tsukishima Holdings)

مقدمة أعمال شركة تسوكشيما هولدينغز المحدودة

شركة تسوكشيما هولدينغز المحدودة (TSE: 6332)، المعروفة سابقًا باسم تسوكشيما كيكاى المحدودة، هي مجموعة هندسية يابانية بارزة متخصصة في معالجة المياه، وحماية البيئة، وهندسة المصانع الصناعية. بعد تحولها إلى هيكل شركة قابضة بحتة في أبريل 2023، قامت المجموعة بتبسيط عملياتها للتركيز على البنية التحتية الاجتماعية المستدامة والحلول الصناعية عالية الكفاءة.

ملخص الأعمال

تعمل الشركة كقائد في قطاعات "الحياة والبيئة". تتمثل مهمتها الأساسية في تصميم وبناء وصيانة المنشآت التي تدير الموارد المائية والنفايات الصناعية. مع تاريخ يمتد لأكثر من قرن، تطورت من مصنع لآلات تكرير السكر إلى مزود شامل لحلول البيئة.

الوحدات التفصيلية للأعمال

1. أعمال البيئة المائية:
هذا هو الركيزة الأساسية للشركة، مع التركيز على معالجة مياه الصرف الصحي العامة وأنظمة إمداد المياه النظيفة.

• معالجة الحمأة الصرفية: تحتل تسوكشيما حصة سوقية رائدة في اليابان لأنظمة تجفيف وحرق الحمأة. توفر تقنيات "استرداد الطاقة" التي تحول الحمأة إلى وقود أو سماد.
• التشغيل والصيانة (O&M): تتحول الشركة من نموذج EPC (الهندسة، التوريد، والبناء) النقي إلى عقود خدمة طويلة الأجل، بما في ذلك مشاريع PFI (مبادرة التمويل الخاص) للحكومات البلدية.

• الترشيح والفصل: توفير طرد مركزي ومرشحات عالية الأداء ضرورية لعمليات التصنيع.
• مواد البطاريات: مجال نمو رئيسي يشمل توفير معدات تجفيف وتسخين متخصصة تُستخدم في إنتاج مواد بطاريات الليثيوم أيون.
• معدات التفريغ: من خلال شركتها الفرعية تسوكشيما كيكاى، توفر مضخات وأنظمة تفريغ للقطاعات شبه الموصلة والكيميائية.

خصائص نموذج الأعمال

نموذج الإيرادات المتكررة: من خلال توسيع أعمال التشغيل والصيانة وأعمال "المخزون" (الصيانة والإصلاحات)، تقلل الشركة الاعتماد على مشاريع البناء الكبيرة لمرة واحدة، مما يضمن تدفقات نقدية مستقرة.
الشراكة بين القطاعين العام والخاص (PPP): تُعتبر تسوكشيما شريكًا مفضلًا للحكومات المحلية اليابانية، مستفيدة من خبرتها التقنية العميقة لإدارة البنية التحتية العامة ضمن امتيازات طويلة الأجل.

الميزة التنافسية الأساسية

تقنية الحمأة المملوكة: تقنيات التجفيف والحرق المتقدمة لديهم عالية الكفاءة في استهلاك الطاقة، متوافقة مع أهداف الحياد الكربوني العالمية.
التكامل العميق: على عكس شركات الهندسة البحتة، تصنع تسوكشيما أجهزتها الأساسية (الطرد المركزي، المجففات) بنفسها، مما يسمح بتحكم أفضل في الجودة وحلول مخصصة.
عوائق دخول السوق العالية: يتطلب قطاع المياه العامة عقودًا من السجلات الأمنية المثبتة والامتثال التنظيمي الصارم، وهو ما تمتلكه تسوكشيما.

التخطيط الاستراتيجي الأخير

تحت "خطة الإدارة متوسطة الأجل 2025"، تركز الشركة على:
- الحياد الكربوني: توسيع توليد الطاقة من الكتلة الحيوية وتقنيات الهيدروجين.
- التحول الرقمي (DX): تنفيذ المراقبة عن بُعد والصيانة التنبؤية المدعومة بالذكاء الاصطناعي لمحطات معالجة المياه.
- التوسع العالمي: استهداف أسواق جنوب شرق آسيا لإعادة تدوير المياه الصناعية.

تاريخ تطوير شركة تسوكشيما هولدينغز المحدودة

تاريخ تسوكشيما هولدينغز هو سرد لتكيف تكنولوجي — من الآلات الصناعية الثقيلة إلى الهندسة البيئية المتطورة.

مراحل التطوير

المرحلة 1: التأسيس والتصنيع (1905 - الأربعينيات)
تأسست في 1905 في تسوكشيما، طوكيو، وركزت في البداية على آلات صناعة السكر. خلال التصنيع المبكر لليابان، توسعت إلى تصنيع الملح ومعدات المصانع الكيميائية، مثبتة نفسها كمصنع رائد للآلات.

المرحلة 2: التوسع بعد الحرب والتحول البيئي (الخمسينيات - الثمانينيات)
مع النمو الاقتصادي السريع في اليابان، تنوعت الشركة إلى معالجة المياه لمواجهة مشاكل التلوث المتزايدة. في السبعينيات، كانت رائدة في تقنيات معالجة الحمأة، التي أصبحت أساس أعمالها البيئية الحديثة.

المرحلة 3: تعقيد التكنولوجيا والاندماجات والاستحواذات (التسعينيات - 2010s)
ركزت الشركة على المرشحات والطرد المركزي عالية الكفاءة. استحوذت على عدة شركات متخصصة لتعزيز قطاعها الصناعي. خلال هذه الفترة، أصبحت لاعبًا مهيمنًا في سوق حرق الحمأة الصرفية المحلي.

المرحلة 4: الانتقال إلى شركة قابضة والاستدامة (2020 - الحاضر)
في أبريل 2023، تحولت رسميًا إلى شركة تسوكشيما هولدينغز المحدودة. صُمم هذا التحول لفصل إدارة المجموعة عن تنفيذ الأعمال الفردية، مما يعزز اتخاذ القرار بشكل أسرع وتركيزًا أقوى على أهداف ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة).

تحليل عوامل النجاح

البصيرة الاستراتيجية: نجحت الشركة في الانتقال من الصناعات "الملوثة" (الكيميائيات الثقيلة) إلى الصناعات "النظيفة" (معالجة المياه) قبل عقود من أن يصبح الاهتمام البيئي اتجاهًا عالميًا.
الموثوقية في الأعمال العامة: أداؤها المستمر في المناقصات العامة بنى "حاجز ثقة" يحمي حصتها السوقية في اليابان.

مقدمة الصناعة

تعمل تسوكشيما هولدينغز عند تقاطع صناعات الهندسة البيئية والآلات الصناعية.

اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

1. التحول الأخضر (GX): تدعم الحكومات حول العالم المشاريع التي تحول النفايات إلى طاقة. تشهد تقنية تحويل الحمأة إلى وقود طلبًا متزايدًا كمصدر طاقة محايد للكربون.
2. البنية التحتية المتقادمة في الدول المتقدمة: في اليابان، تصل معظم بنية المياه التي بُنيت في السبعينيات إلى نهاية عمرها الافتراضي، مما يخلق سوقًا ضخمًا للتجديد.
3. الاقتصاد الدائري: هناك حاجة صناعية متزايدة لاسترداد الموارد (مثل استخراج الفوسفور من مياه الصرف أو إعادة تدوير مواد البطاريات).

المشهد التنافسي

وضع الصناعة وخصائصها

تموضع السوق: تُعرف تسوكشيما كقائد متخصص من الدرجة الأولى. رغم أنها قد لا تمتلك الحجم الضخم للتكتلات العالمية، إلا أن هيمنتها في القطاع الفرعي المحدد "معالجة الحمأة واسترداد الطاقة" قوية للغاية.
الاستقرار المالي: وفقًا لأحدث التقارير المالية (السنة المالية 2024)، تحافظ المجموعة على ميزانية عمومية قوية. أدى التحول نحو نموذج "الخدمة والدعم" إلى تحسين هامش التشغيل وتقليل التقلبات المرتبطة بدورات الإنفاق الرأسمالي في القطاع الخاص.

رؤية البيانات الحالية: يُقدر أن سوق إمدادات المياه والصرف الصحي في اليابان سيظل مستقرًا عند حوالي 5-6 تريليون ين ياباني سنويًا، مع زيادة نسبة الميزانية التي تتحول من البناء الجديد إلى التشغيل والصيانة وتقنيات تمديد العمر، حيث تركز تسوكشيما استثماراتها حاليًا.

درجة الصحة المالية لشركة TSUKISHIMA HOLDINGS CO. LTD.

أظهرت شركة TSUKISHIMA HOLDINGS CO. LTD. (6332) صحة مالية قوية، لا سيما في السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، وحتى عام 2026. قامت الشركة مؤخرًا برفع توقعاتها للعام بأكمله، مما يشير إلى زخم تشغيلي قوي. فيما يلي تقييم الصحة المالية بناءً على أحدث البيانات المتاحة اعتبارًا من أبريل 2026.

إمكانات التطوير لشركة TSUKISHIMA HOLDINGS CO. LTD.

خارطة الطريق الاستراتيجية: نحو عام 2030

تعمل الشركة حاليًا على تنفيذ خطة الإدارة متوسطة المدى، والتي تعد الخطوة التأسيسية نحو رؤيتها طويلة المدى لعام 2030. وقد تحول التركيز من تصنيع الآلات التقليدية إلى نموذج "قائم على الحلول". وبحلول السنة المالية المنتهية في مارس 2027، تهدف الشركة إلى تحقيق صافي مبيعات بقيمة 160 مليار ين وأرباح تشغيلية بقيمة 12 مليار ين.

محفزات الأعمال الرئيسية

1. التآزر في البنية التحتية للمياه: من خلال التكامل الاستراتيجي لأعمال هندسة المياه المحلية مع JFE Engineering Corporation، تستحوذ Tsukishima على حصة أكبر في سوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص (PPP). وتعد هذه منطقة نمو حاسمة حيث تتطلب البنية التحتية اليابانية المتقادمة إدارة حديثة وفعالة.

2. إزالة الكربون وتوليد الطاقة: تتوجه الشركة نحو مشاريع "الطاقة من النفايات"، بما في ذلك تحويل الحمأة إلى وقود وتوليد الطاقة من غاز الهضم في محطات معالجة مياه الصرف الصحي. وتتماشى هذه المبادرات مع الاتجاهات العالمية للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) وتوفر إيرادات متكررة ذات هوامش ربح عالية.

3. الشراكات الاستراتيجية: تسلط التوسعات الأخيرة، مثل الشراكة الاستراتيجية مع Zeppelin Systems GmbH لتعزيز أعمال الخلاطات في اليابان، الضوء على التركيز على القيادة التقنية في القطاع الصناعي (الكيميائيات والصلب ومعالجة الأغذية).

الأحداث الكبرى والزخم

في أبريل 2026، قامت الشركة بتعديل توجيهات أرباحها للعام بأكمله نحو الأعلى، مشيرة إلى التقدم في تنفيذ تراكم كبير من الطلبات. وهذا يشير إلى أن الطلب على تقنياتها البيئية لا يزال قويًا رغم التقلبات الاقتصادية العالمية. علاوة على ذلك، وفر بيع حصص الملكية المتبادلة دفعة كبيرة للدخل الاستثنائي، والذي يتم توجيهه نحو استثمارات النمو وعوائد المساهمين.

الفرص والمخاطر لشركة TSUKISHIMA HOLDINGS CO. LTD.

الفرص الصعودية للشركة (الإيجابيات)

• أداء مالي قياسي: من المتوقع أن يصل صافي المبيعات والأرباح العائدة للمساهمين إلى مستويات قياسية في الدورة المالية لعام 2026، مدفوعة بالتنفيذ الفعال والطلبات ذات القيمة العالية.
• تعزيز كفاءة رأس المال: قدمت الشركة العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) كمؤشر أداء رئيسي وطبقت هدف توزيعات الأرباح على حقوق الملكية (DOE) بنسبة لا تقل عن 3.5%، مما يظهر التزامًا قويًا بزيادة قيمة الشركة ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (PBR).
• نموذج الإيرادات المتكررة: يوفر التركيز المتزايد على خدمات الصيانة والتشغيل (O&M) في قطاع المياه وسادة إيرادات مستقرة ضد التقلبات الصناعية الدورية.

مخاطر الشركة (السلبيات)

• الضغوط التضخمية: يمكن أن يؤدي ارتفاع تكاليف المواد الخام (الصلب والراتنج) والطاقة إلى ضغط هوامش الربح الإجمالي في القطاع الصناعي إذا لم يتم تمرير التكاليف بالكامل إلى العملاء.
• تقلب توقيت المشاريع: تعني الطبيعة واسعة النطاق لمشاريع البيئة المائية وبناء المحطات أن الاعتراف بالإيرادات قد يكون غير منتظم، مما يؤدي إلى تقلبات في الأرباح الفصلية.
• نقص العمالة: كشركة هندسة تقنية، تواجه الشركة مخاطر مرتبطة بشيخوخة القوى العاملة في اليابان وتحدي تأمين فنيين مؤهلين لإدارة تراكم الطلبات المتزايد.

كيف يرى المحللون شركة Tsukishima Holdings Co., Ltd. وسهمها رقم 6332؟

في أعقاب تحولها إلى هيكل شركة قابضة والتنفيذ المستمر لـ "خطة الإدارة متوسطة الأجل 2025"، جذبت شركة Tsukishima Holdings Co., Ltd. (TYO: 6332) اهتماماً مركزاً من محللي القطاع الصناعي الياباني. وباعتبارها شركة رائدة في تكنولوجيا معالجة المياه والمصانع الصناعية، يُنظر إلى الشركة بشكل متزايد من منظور النمو القائم على "المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)" ومرونة البنية التحتية.

مع دخول منتصف عام 2024 والتطلع نحو عام 2025، تعكس التوقعات العامة نظرة "نمو مستقر" مع تركيز خاص على حصتها المهيمنة في سوق معالجة الحمأة وتوسيع نموذج أعمال الإيرادات المتكررة.

1. الرؤى المؤسسية الأساسية حول الشركة

الهيمنة في البنية التحتية للمياه: يسلط المحللون الضوء على ريادة Tsukishima بلا منازع في سوق معالجة حمأة الصرف الصحي المحلية. وقد أشارت مؤسسات مالية مثل Mizuho Securities و Nomura سابقاً إلى أنه مع تقادم البنية التحتية للمياه في اليابان، فإن الطلب على "إدارة دورة الحياة" (LCM) - والتي تشمل الصيانة والعمليات والتجديدات - يوفر تدفقاً من الإيرادات يمكن التنبؤ به للغاية.

التحول إلى شركة قابضة: يرى المحللون أن التحول في أبريل 2023 إلى هيكل شركة قابضة هو خطوة استراتيجية إيجابية. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التحول إلى تحسين كفاءة رأس المال وتسريع عملية صنع القرار عبر ركيزتيها الأساسيتين: أعمال البيئة المائية والأعمال الصناعية (التي تركز على مواد البطاريات والمواد الكيميائية).

محفز الابتكار "B-DASH": يراقب خبراء الصناعة عن كثب مشاركة الشركة في مشاريع "B-DASH" التابعة لوزارة الأراضي والبنية التحتية والنقل والسياحة. وتتماشى تقنية Tsukishima لتحويل حمأة الصرف الصحي إلى طاقة (وقود/غاز حيوي) تماماً مع هدف اليابان للحياد الكربوني لعام 2050، مما يضع الشركة كمستفيد رئيسي من إعانات "التحول الأخضر" (GX) الحكومية.

2. تقييم السهم والأداء المالي

وفقاً لآخر التقارير المالية (السنة المالية المنتهية في مارس 2024 وتوقعات الربع الأول من عام 2025)، لا تزال معنويات السوق تجاه السهم 6332 متفائلة بحذر:

تراكم الطلبات والإيرادات: سجلت الشركة أداءً قوياً في صافي المبيعات الموحدة، مع تركيز كبير على قطاع البيئة المائية. ويشير المحللون إلى أن "تراكم العقود" لدى الشركة يعمل كحاجز قوي ضد التقلبات الاقتصادية قصيرة الأجل.

سياسة توزيع الأرباح وعوائد المساهمين: حافظت Tsukishima على سمعتها في تقديم عوائد مستقرة للمساهمين. ومع استهداف نسبة توزيع أرباح غالباً ما تُذكر عند 30% أو أكثر، يرى المحللون الذين يركزون على الدخل أن السهم يمثل "فرصة قيمة" (Value Play) موثوقة ضمن قطاع الآلات.

التركيز على مضاعف القيمة الدفترية (PBR): مثل العديد من الشركات في بورصة طوكيو (TSE)، تتعرض Tsukishima لضغوط لتحسين مضاعف القيمة الدفترية (الذي تقلب تاريخياً حول أو أقل من 1.0 مرة). ويترقب المحللون المزيد من عمليات إعادة شراء الأسهم أو زيادة أهداف العائد على حقوق الملكية (ROE) في المرحلة التالية من خطتهم الإدارية لفتح آفاق ارتفاع التقييم.

3. المخاطر والتحديات المحددة من قبل المحللين

على الرغم من الخندق الدفاعي القوي للشركة، يحذر المحللون من عدة عوامل معاكسة:

تكاليف المواد الخام والخدمات اللوجستية: أدت أسعار الصلب والمكونات المتخصصة المرتفعة إلى الضغط على الهوامش في القطاع "الصناعي". ويبحث المحللون عن قدرة الشركة على تمرير هذه التكاليف إلى العملاء من خلال تعديلات الأسعار في العقود الجديدة.

قيود ميزانية القطاع العام: في حين أن البنية التحتية للمياه ضرورية، إلا أن ميزانيات الحكومات المحلية في اليابان تتقلص بسبب شيخوخة السكان وتراجع القواعد الضريبية. وهذا يضع ضغطاً على Tsukishima لتقديم حلول تشغيل وصيانة (O&M) طويلة الأجل وأكثر كفاءة من حيث التكلفة بدلاً من الاعتماد فقط على البناء الجديد ذو الهوامش المرتفعة.

تقلب أسعار الطاقة: في حين أن أسعار الطاقة المرتفعة تشجع البلديات على اعتماد تقنيات تحويل الحمأة إلى وقود، إلا أنها تزيد أيضاً من التكاليف التشغيلية لمرافق التصنيع الخاصة بشركة Tsukishima.

ملخص

الرؤية السائدة بين محللي السوق اليابانية هي أن Tsukishima Holdings Co., Ltd. (6332) هي سهم "نمو دفاعي" بامتياز. ورغم أنها قد لا توفر التقلبات الانفجارية لأسهم التكنولوجيا، إلا أن دورها المحوري في البنية التحتية البيئية في اليابان وتحولها نحو حلول الطاقة المتجددة يجعلها خياراً مفضلاً للمستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل. ويخلص المحللون إلى أن أداء السهم المستقبلي سيعتمد على التوسع الناجح في أعمالها الصناعية (تحديداً في المعدات المتعلقة بالبطاريات) لتكملة أرباحها المستقرة المتعلقة بالمياه.

شركة تسوكيشيما القابضة المحدودة (6332) الأسئلة الشائعة

ما هي أبرز المزايا الاستثمارية لشركة تسوكيشيما القابضة المحدودة، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

تعد شركة تسوكيشيما القابضة المحدودة رائدة في هندسة المحطات البيئية والصناعية، مع تركيز خاص على معالجة المياه، وإدارة النفايات، وتقنيات التفريغ. ومن أبرز المزايا الاستثمارية تحولها إلى هيكل شركة قابضة في أبريل 2023، بهدف تحسين كفاءة رأس المال وتسريع النمو في أعمال دورة الحياة (الصيانة والعمليات). كما تعد الشركة رائدة في توليد الطاقة من الكتلة الحيوية وتقنيات إعادة تدوير الحمأة، مما يتماشى مع التوجهات العالمية للحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG).
وتشمل قائمة المنافسين الرئيسيين في السوق اليابانية Metawater Co., Ltd. (6517)، وKubota Corporation (6326)، وEbara Corporation (6361)، لا سيما في قطاعات البيئة المائية والبنية التحتية.

هل البيانات المالية الأخيرة لشركة تسوكيشيما القابضة صحية؟ وما هي مستويات الإيرادات وصافي الدخل والديون؟

وفقاً للنتائج المالية للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2024، وآخر التحديثات الربع سنوية، سجلت الشركة صافي مبيعات يقارب 96.4 مليار ين ياباني، مما يعكس طلباً مستقراً في الأعمال البيئية. وبلغ الربح التشغيلي 5.1 مليار ين ياباني. وتحافظ الشركة على ميزانية عمومية قوية مع نسبة حقوق ملكية تتراوح عادة بين 45% إلى 50%، مما يشير إلى قاعدة مالية مستقرة. ورغم وجود إجمالي التزامات لتمويل المشاريع الهندسية واسعة النطاق، إلا أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تظل ضمن مستويات مقبولة مقارنة بنظرائها في صناعة الآلات الثقيلة.

هل التقييم الحالي لسهم 6332 مرتفع؟ وكيف تقارن نسب P/E و P/B بالصناعة؟

اعتباراً من منتصف عام 2024، غالباً ما يتم تداول سهم تسوكيشيما القابضة (6332) عند مكرر ربحية (P/E) يتراوح بين 10 إلى 13 ضعفاً، وهو ما يعتبر عموماً أقل من القيمة العادلة أو عادلاً مقارنة بقطاع الهندسة الأوسع في مؤشر نيكاي 225. أما مضاعف القيمة الدفترية (P/B) فقد كان في كثير من الأحيان أقل من 1.0x (حوالي 0.7 إلى 0.8 مؤخراً)، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقوماً بأقل من قيمته مقارنة بأصوله. وقد دفع انخفاض نسبة P/B الإدارة إلى التركيز على زيادة عوائد المساهمين وتحسين العائد على حقوق الملكية (ROE) لتلبية توجيهات كفاءة رأس المال الصادرة عن بورصة طوكيو.

كيف كان أداء سعر سهم 6332 خلال العام الماضي مقارنة بنظرائه؟

على مدار الـ 12 شهراً الماضية، أظهرت تسوكيشيما القابضة نمواً معتدلاً، مستفيدة من التعافي في الإنفاق الرأسمالي الصناعي والإنفاق على الأشغال العامة. وبينما تفوقت على بعض الشركات الهندسية ذات القيمة السوقية الصغيرة، إلا أنها تخلفت أحياناً عن الشركات العملاقة المتنوعة مثل Ebara. ومع ذلك، أظهر السهم مرونة بفضل عائد التوزيعات المرتفع (الذي يتجاوز غالباً 3%) وبرامج إعادة شراء الأسهم، مما يوفر حداً أدنى لسعر السهم أثناء تقلبات السوق.

هل هناك أي تطورات إيجابية أو سلبية حديثة في الصناعة تؤثر على السهم؟

إيجابي: يعد توجه الحكومة اليابانية نحو التحول الأخضر (GX) دافعاً رئيسياً. فخبرة تسوكيشيما في تحويل النفايات إلى طاقة واستعادة الفوسفور من حمأة الصرف الصحي تضعها في موقع جيد للاستفادة من الإعانات الحكومية الجديدة وتحديثات البنية التحتية.
سلبي: يواجه القطاع تحديات ناجمة عن ارتفاع تكاليف المواد الخام (الصلب والمواد الكيميائية) ونقص العمالة في قطاعات البناء والهندسة، مما قد يضغط على هوامش الربح في العقود طويلة الأجل ذات الأسعار الثابتة.

هل قام كبار المستثمرين المؤسسيين بشراء أو بيع سهم 6332 مؤخراً؟

لا تزال ملكية المؤسسات في تسوكيشيما القابضة كبيرة، حيث تحتفظ البنوك وشركات التأمين اليابانية الكبرى مثل Meiji Yasuda Life Insurance و The Master Trust Bank of Japan بمراكز مستقرة. وتشير الإفصاحات الأخيرة إلى اهتمام مستمر من صناديق القيمة المحلية التي جذبتها عملية إعادة هيكلة الشركة إلى شركة قابضة والتزامها بـ نسبة توزيع أرباح تقارب 40%. لم يحدث أي خروج جماعي كبير من قبل المستثمرين المؤسسيين، مما يشير إلى ثقة طويلة الأمد في استراتيجية نمو الشركة "رؤية 2030".