نبذة حول سهم فيسي بروبرتيز (VICI)

وصف أعمال شركة VICI Properties Inc.

شركة VICI Properties Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: VICI) هي صندوق استثمار عقاري تجريبي مدرج ضمن مؤشر S&P 500، تمتلك واحدة من أكبر محافظ العقارات الرائدة في مجالات الألعاب، الضيافة، والترفيه. يقع مقرها الرئيسي في مدينة نيويورك، وقد رسخت VICI مكانتها كمالك رئيسي للعقارات "التي لا يمكن تعويضها" على شارع لاس فيغاس ستريب وفي الأسواق الإقليمية الأمريكية.

قطاعات الأعمال ومحفظة الأصول

وفقًا لأحدث التقارير المالية (الربع الأول من 2024 والتقارير السنوية لعام 2023)، يتركز عمل VICI بشكل أساسي في فئتين:
1. عقارات الألعاب: هذا هو المحرك الأساسي للشركة. تمتلك VICI 54 منشأة ألعاب في الولايات المتحدة وكندا. تشمل محفظتها معالم عالمية شهيرة مثل قصر قيصرز لاس فيغاس، MGM Grand، ومنتجع فينيشيان لاس فيغاس. تتميز هذه الأصول بحواجز دخول عالية بسبب محدودية تراخيص الألعاب ومتطلبات رأس المال الضخمة للبناء.
2. العقارات التجريبية غير المتعلقة بالألعاب: تعمل VICI على تنويع استثماراتها في قطاعات الترفيه الأوسع. يشمل ذلك ملكية أربعة ملاعب جولف بطولات وشراكات تمويل استراتيجية مع علامات تجارية مثل Bowlero (مراكز البولينج)، Chelsea Piers، وCanyon Ranch (منتجعات العافية).

خصائص نموذج العمل التجاري

تعمل VICI وفق نموذج عقد الإيجار الثلاثي الصافي (NNN). في هذا الهيكل، يتحمل المستأجرون (مشغلو مثل MGM Resorts أو Caesars Entertainment) جميع تكاليف التشغيل، بما في ذلك ضرائب العقارات، التأمين، والصيانة (النفقات الرأسمالية).
الميزات الرئيسية تشمل:
· الاستقرار طويل الأجل: عادةً ما تكون عقود الإيجار بفترات أولية تتراوح بين 15 إلى 25 سنة مع خيارات تجديد متعددة، مما يؤدي إلى متوسط مدة عقد إيجار موزون (WALT) يقارب 41 سنة (بما في ذلك التمديدات).
· حماية من التضخم: تحتوي تقريبًا 100% من عقود الإيجار على بنود تصعيد تعاقدية، يرتبط العديد منها بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، مما يضمن نموًا عضويًا حتى في بيئات التضخم.
· تحصيل إيجار مرتفع: حافظت VICI على معدل تحصيل إيجار بنسبة 100% حتى خلال جائحة كوفيد-19، مما يبرز الطبيعة الأساسية لهذه الأصول لهويات أعمال المستأجرين.

الميزة التنافسية الأساسية

· مواقع لا يمكن تعويضها: تركيز الأصول على شارع لاس فيغاس ستريب يمثل ميزة "محدودة الأراضي". هناك مساحة محدودة على الشارع، مما يجعل ممتلكات VICI فريدة عالميًا.
· الحجم المؤسسي: بصفتها أكبر مالك لغرف الفنادق في الولايات المتحدة بين صناديق الاستثمار العقاري، تمتلك VICI الحجم اللازم لتنفيذ "صفقات ضخمة" لا يمكن للمنافسين تمويلها بسهولة.
· جودة المستأجرين: مستأجروها الرئيسيون هم شركات عامة متعددة المليارات تتمتع بسيولة عميقة وحصص سوقية مهيمنة في صناعة الألعاب.

التوجه الاستراتيجي الأخير

تنفذ VICI حاليًا استراتيجية "التجربة الكاملة". تشمل الخطوات الأخيرة التوسع في الأسواق الدولية (الاستحواذ على عقارات ألعاب في كندا) ومنصة "VICI Credit" التي توفر تمويلات رهن عقاري وتمويلات مرحلية لمشغلي التجارب لبناء خط أنابيب لعمليات الاستحواذ العقارية المستقبلية.

تاريخ تطوير شركة VICI Properties Inc.

تاريخ VICI هو قصة تحول ملحوظة من فصل شركة إلى قائد سوق مهيمن في أقل من عقد من الزمن.

المرحلة 1: النشأة من إعادة الهيكلة (2017 - 2018)

تأسست VICI في أكتوبر 2017 نتيجة لإعادة تنظيم إفلاس الفصل 11 لشركة Caesars Entertainment Operating Company (CEOC). في البداية، كانت صندوق استثمار عقاري "محتجز"، تمتلك أصولًا تُشغل بشكل رئيسي من قبل Caesars. في أوائل 2018، طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام في بورصة نيويورك، وجمعت 1.4 مليار دولار في واحدة من أكبر عمليات الطرح الأولي لصناديق الاستثمار العقاري في التاريخ.

المرحلة 2: التوسع العدواني والتنويع (2019 - 2021)

تحركت VICI بسرعة لإثبات أنها أكثر من مجرد كيان مرتبط بـ Caesars. بدأت في الاستحواذ على أصول ألعاب إقليمية من مشغلين مثل Penn National Gaming وEldorado Resorts. كانت لحظة محورية في 2021 عندما أعلنت VICI عن الاستحواذ على منتجع فينيشيان مقابل 4.0 مليار دولار، مما نوّع قاعدة مستأجريها لتشمل Apollo Global Management.

المرحلة 3: "الاندماج الضخم" ودخول مؤشر S&P 500 (2022 - الحاضر)

في أبريل 2022، أكملت VICI الاستحواذ التحويلي على MGM Growth Properties (MGP) مقابل 17.2 مليار دولار. أضافت هذه الصفقة عقارات أيقونية مثل MGM Grand، Mandalay Bay، وLuxor إلى محفظتها. عقب هذا الاندماج، أُدرجت VICI في مؤشر S&P 500 في يونيو 2022، مما أكد مكانتها كمفضلة مؤسسية "ذات جودة عالية".

ملخص عوامل النجاح

· ميزة المبادر الأول: أدركت VICI قيمة فئة أصول "الألعاب الثلاثية الصافية" قبل العديد من صناديق الاستثمار العقاري التقليدية.
· تنفيذ أسواق رأس المال: أظهرت الشركة قدرة استثنائية على الوصول إلى أسواق الأسهم والديون لتمويل عمليات استحواذ ضخمة دون تحميل ميزانيتها العمومية ديونًا مفرطة.
· إدارة منضبطة: بقيادة الرئيس التنفيذي إدوارد بيتونيك، حافظت القيادة على تركيز واضح على العقارات "التجريبية" بدلاً من الانحراف إلى قطاعات غير ذات صلة مثل التجزئة أو المكاتب.

نظرة عامة على الصناعة

تعمل VICI Properties ضمن قطاع صناديق الاستثمار العقاري المتخصصة، مع تركيز خاص على صناعة الألعاب والضيافة التجريبية.

اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

1. التحول من السلع إلى التجارب: بعد الجائحة، تحول سلوك المستهلكين بشكل كبير نحو الإنفاق على "التجارب" (السفر، الحفلات الموسيقية، الألعاب) بدلاً من السلع المادية.
2. مؤسسية العقارات الألعاب: تاريخيًا، كانت شركات الألعاب تمتلك عقاراتها الخاصة. تحولت الصناعة إلى نموذج "خفيف الأصول"، حيث يبيع المشغلون عقاراتهم إلى صناديق الاستثمار العقاري مثل VICI لتحرير رأس المال للتوسع الرقمي (iGaming/المراهنات الرياضية) والمنتجعات الدولية.
3. مرونة لاس فيغاس: تحولت لاس فيغاس إلى عاصمة عالمية للرياضة والترفيه (استضافة سباقات الفورمولا 1، السوبر بول، والفرق المحترفة مثل Raiders وGolden Knights)، مما يدفع إنفاق الزوار إلى مستويات قياسية.

المشهد التنافسي

قطاع صناديق الاستثمار العقاري للألعاب مركّز للغاية. المنافسون الرئيسيون والأقران في الصناعة لـ VICI يشملون:

موقع الصناعة

حتى عام 2024، تعد VICI الزعيم الذي لا منازع في مجال العقارات الألعاب. بقيمة مؤسسية تتجاوز 50 مليار دولار، تمتلك ميزة كبيرة في "تكلفة رأس المال". يتميز موقعها بنسبة إشغال عالية (100%) وقاعدة مستأجرين تمثل "المعيار الذهبي" لصناعة الألعاب. بينما تواجه قطاعات صناديق الاستثمار العقاري الأخرى (مثل المكاتب أو التجزئة) تحديات من العمل عن بعد والتجارة الإلكترونية، تقدم أصول الترفيه التي تتطلب "الحضور الفعلي" لدى VICI ملفًا دفاعيًا فريدًا ضمن سوق العقارات الأوسع.

درجة الصحة المالية لشركة VICI Properties Inc.

تُظهر شركة VICI Properties Inc. (VICI) ملفًا ماليًا قويًا بصفتها واحدة من أبرز صناديق الاستثمار العقاري التجريبية المدرجة في مؤشر S&P 500. تتميز صحتها المالية بتدفقات نقدية مستقرة من عقود الإيجار الثلاثية الصافية طويلة الأجل وهيكل رأسمالي منضبط. اعتبارًا من الربع الرابع 2024 ومع التوجه نحو 2025، نجحت الشركة في الحصول على تصنيف استثماري من جميع وكالات التصنيف الرئيسية الثلاث.

الدرجة الإجمالية للصحة المالية: 89 / 100
مصدر البيانات: مجمعة من تقرير VICI السنوي 2024، Moody's، S&P Global، وFitch Ratings.

إمكانات تطوير شركة VICI Properties Inc.

1. خارطة الطريق الاستراتيجية: التوسع في الأصول التجريبية غير المرتبطة بالألعاب

تعمل VICI على تنويع محفظتها خارج منطقة لاس فيغاس ستريب. في 2025، التزمت الإدارة بأكثر من 2.1 مليار دولار من رأس المال بعائد أولي متوسط مرجح يبلغ 8.9%. تشمل التحركات المهمة قرضًا متوسط ​​الأجل بقيمة 450 مليون دولار لمشروع One Beverly Hills الفاخر واستثمارات في Chelsea Piers في نيويورك. يقلل هذا التحول من الاعتماد على قطاع الألعاب مع الاستفادة من العقارات "الحياتية" و"التجريبية" ذات النمو العالي.

2. تحليل الحدث الرئيسي: تحقيق تصنيف استثماري "الثلاثي"

في أواخر 2024، قامت Moody's بترقية تصنيف VICI الائتماني إلى Baa3 (مستقر)، لتنضم إلى S&P وFitch في منح الشركة تصنيفًا استثماريًا. يقلل هذا "الثلاثي" بشكل كبير من تكلفة رأس مال الشركة ويعزز قدرتها على تمويل عمليات الاستحواذ الكبيرة عبر سوق السندات غير المضمونة، مما يوفر ميزة تنافسية كبيرة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

3. محفزات الأعمال الجديدة: صندوق نمو شريك العقارات

يعمل Partner Property Growth Fund الخاص بـ VICI كمحرك نمو داخلي فريد. على سبيل المثال، التزمت الشركة بـ 700 مليون دولار لمشاريع إعادة الاستثمار في The Venetian Resort Las Vegas. تؤدي هذه الضخات الرأسمالية إلى زيادات فورية في الإيجار، مما يوفر مسار نمو "مضمن" متوقع دون الحاجة إلى مناقصات تنافسية خارجية.

4. توجيه الأرباح المستقبلية (2026)

وضعت الإدارة توجيهات AFFO لعام 2026 بين 2.42 إلى 2.45 دولار للسهم المخفف، مما يمثل نموًا ثابتًا بمعدل متوسط أحادي الرقم. مع إشغال كامل بنسبة 100% عبر محفظتها التي تضم 93 أصلًا ومتوسط مدة عقد إيجار مرجح (WALE) يتجاوز 40 عامًا، تقدم VICI من أعلى مستويات وضوح التدفقات النقدية في قطاع صناديق الاستثمار العقاري.

مكافآت ومخاطر شركة VICI Properties Inc.

الإيجابيات (المكافآت)

• توزيعات أرباح رائدة في القطاع: تقدم VICI عائد توزيعات أرباح قوي (حوالي 6.2% في أوائل 2025)، وهو مغطى جيدًا من قبل Adjusted Funds From Operations (AFFO).
• حماية من التضخم: تشمل جميع عقود إيجار VICI تقريبًا زيادات إيجار مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، مما يوفر تحوطًا طبيعيًا ضد ارتفاع الأسعار.
• كفاءة عالية: تعمل الشركة بفريق صغير جدًا (أقل من 30 موظفًا) وتحافظ على واحدة من أدنى نسب المصاريف الإدارية إلى الإيرادات (حوالي 1.8%) في مؤشر S&P 500.
• أصول "خندق" قوية: تملك أصولًا مميزة مثل Caesars Palace وMGM Grand توفر جودة أصول يصعب تقليدها.

السلبيات (المخاطر)

• تركيز المستأجرين: على الرغم من جهود التنويع، لا يزال جزء كبير من الإيرادات (حوالي 74%) يأتي من مستأجرين رئيسيين اثنين: Caesars Entertainment وMGM Resorts.
• حساسية أسعار الفائدة: بصفتها صندوق استثمار عقاري، تتأثر VICI بتقلبات أسعار الفائدة، مما قد يؤثر على التقييم وتكلفة إعادة تمويل ديونها البالغة 17.1 مليار دولار.
• التركيز الجغرافي: يتركز جزء كبير من قيمة المحفظة في لاس فيغاس ستريب، مما يجعل الشركة عرضة للتقلبات الاقتصادية الإقليمية أو تراجع السياحة.
• تحديات إعادة التمويل: رغم أن معظم الديون ذات سعر ثابت، تواجه VICI استحقاقات ديون بحوالي 1.8 مليار دولار في 2026، والتي قد تحتاج إلى إعادة تمويل بأسعار فائدة أعلى مقارنة بالديون القديمة.

كيف ينظر المحللون إلى شركة VICI Properties Inc. وسهم VICI؟

مع اقتراب منتصف عام 2024 ونظرة نحو عام 2025، يحافظ محللو وول ستريت على توقعات إيجابية بشكل كبير تجاه شركة VICI Properties Inc. (VICI)، معتبرين إياها لاعبًا رائدًا من نوع "البلو تشيب" ضمن قطاع صناديق الاستثمار العقاري في مجال الألعاب (REIT). تُعرف الشركة بكونها أكبر مالك للعقارات الأيقونية على شارع لاس فيغاس ستريب، ويُشاد بها لقاعدة مستأجرين عالية الجودة، وهياكل عقود إيجار محمية ضد التضخم، والتوسع الاستراتيجي في العقارات "التجريبية" غير المرتبطة بالألعاب.

1. وجهات نظر المؤسسات الأساسية حول الشركة

ميزة عقارية لا مثيل لها: يبرز المحللون بشكل متكرر ملكية VICI لأصول "لا يمكن استبدالها" مثل Caesars Palace وMGM Grand. وقد أشار كل من J.P. Morgan وMorgan Stanley إلى أن التركيز الجغرافي في لاس فيغاس يعد قوة وليس ضعفًا، حيث تستمر المدينة في تسجيل أرقام قياسية في عدد الزوار والطلب المدفوع بالأحداث (مثل تأثيرات الفورمولا 1 والسوبر بول).

صلابة مالية قوية: في الربع الأول من عام 2024، أعلنت VICI عن زيادة قوية في إجمالي الإيرادات بنسبة 8.4% على أساس سنوي، لتصل إلى 951.5 مليون دولار. ويُعجب المحللون بنسبة تحصيل الإيجار التي بلغت 100% منذ تأسيس الشركة وطبيعة عقود الإيجار طويلة الأجل (بمتوسط مدة عقد إيجار يزيد عن 40 عامًا).

تنويع استراتيجي: إلى جانب أرضية الكازينو، يراقب المحللون تحرك VICI نحو قطاعات "تجريبية". تُعتبر الصفقات التي تشمل Bowlero (مراكز البولينج)، وChelsea Piers، ومجمعات الرياضة الشبابية محركات نمو حيوية تقلل الاعتماد على صناعة الألعاب مع الحفاظ على نموذج "عقد الإيجار الثلاثي الصافي" الذي يفضله المستثمرون.

2. تقييمات الأسهم وأهداف الأسعار

حتى مايو 2024، الإجماع السوقي على VICI هو "شراء قوي":

توزيع التقييمات: من بين حوالي 20 محللًا يغطيون السهم، أكثر من 85% (17 محللًا) يصنفونه على أنه "شراء" أو "شراء قوي"، بينما يحمل الباقون تقييم "محايد". ولا توجد حاليًا أي تقييمات "بيع" من شركات الوساطة الكبرى.

تقديرات أهداف السعر:
متوسط هدف السعر: حدد المحللون هدف سعر متوسط يتراوح بين 34.50 إلى 36.00 دولار، مما يمثل ارتفاعًا محتملاً بنسبة 15-20% من نطاق التداول الحالي قرب 30 دولارًا.
نظرة متفائلة: أصدرت شركات رائدة مثل Deutsche Bank وMizuho أهدافًا تصل إلى 39.00 دولار، مشيرة إلى قدرة الشركة على زيادة الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) حتى في بيئة أسعار فائدة مرتفعة.
نظرة متحفظة: يشير بعض المحللين الأكثر حذرًا إلى "القيمة العادلة" الأقرب إلى 31.00 دولار، معربين عن أن التوزيعات آمنة، لكن ارتفاع رأس المال قد يتباطأ بسبب التحديات الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قطاع صناديق الاستثمار العقاري.

3. عوامل المخاطر الرئيسية التي أبرزها المحللون

على الرغم من التفاؤل، ينصح المحللون بمراقبة عدة مخاطر محددة:

حساسية أسعار الفائدة: مثل جميع صناديق الاستثمار العقاري، سعر سهم VICI حساس لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة إلى زيادة تكلفة رأس المال للاستحواذات الجديدة وقد تدفع المستثمرين لتفضيل سندات الخزانة "الخالية من المخاطر" على الأسهم التي تدفع توزيعات.

تركيز المستأجرين: جزء كبير من إيرادات VICI يأتي من مستأجرين رئيسيين اثنين: MGM Resorts وCaesars Entertainment. يحذر المحللون من أن أي اضطراب تشغيلي في هذين العملاقين سيؤثر بشكل غير متناسب على التدفقات النقدية لـ VICI.

تباطؤ الاستحواذات: بعد أن استحوذت على معظم الأصول الكبرى في شارع لاس فيغاس ستريب، تواجه VICI "ندرة في الفرص" لصفقات ضخمة محلية تؤثر بشكل كبير. يراقب المحللون عن كثب ما إذا كانت التوسعات الدولية أو المشاريع غير المرتبطة بالألعاب يمكن أن توفر نفس مستوى العوائد العالية الهامش.

الملخص

الإجماع في وول ستريت هو أن VICI Properties هي قوة دفاعية ذات استراتيجية نمو هجومية. مع عائد توزيعات أرباح يتراوح باستمرار بين 5.5% و6.0% وسجل مثبت في زيادة المدفوعات (زيادة توزيعات أرباح بنسبة 6.4% تم الإعلان عنها في أواخر 2023)، يرى المحللون أن VICI تمثل حيازة أساسية للمستثمرين الباحثين عن الدخل. وطالما ظلت لاس فيغاس وجهة ترفيهية عالمية، يعتقد المحللون أن VICI في موقع فريد لاقتناص نمو إيجارات مرتبط بالتضخم بثبات لعقود قادمة.

الأسئلة الشائعة حول VICI Properties Inc.

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في VICI Properties Inc.، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

شركة VICI Properties Inc. (VICI) هي واحدة من أبرز صناديق الاستثمار العقاري التجريبي المدرجة في مؤشر S&P 500. تشمل أبرز نقاط استثمارها امتلاكها لمحفظة عالمية من أرقى وجهات الألعاب والضيافة والترفيه، مثل كازينوهات Caesars Palace Las Vegas وMGM Grand وVenetian Resort Las Vegas. تعتمد VICI على هياكل عقود الإيجار الثلاثية الصافية التي تنقل تكاليف مثل الضرائب العقارية والتأمين والصيانة إلى المستأجرين، مما يضمن تدفقات نقدية متوقعة.
تشمل منافسوها الرئيسيون صناديق استثمار عقاري متخصصة أخرى مثل Gaming and Leisure Properties, Inc. (GLPI) وصناديق استثمار عقاري متنوعة ذات تعرض للترفيه مثل Realty Income Corporation (O).

هل نتائج VICI المالية الأخيرة صحية؟ كيف تبدو الإيرادات وصافي الدخل والديون؟

وفقًا لتقارير الربع الثالث من 2023، أظهرت VICI نموًا قويًا. أعلنت الشركة عن إيرادات إجمالية بلغت 904.3 مليون دولار، بزيادة 20.3% على أساس سنوي. بلغ صافي الدخل المنسوب للمساهمين العاديين 707.0 مليون دولار، أو 0.70 دولار للسهم المخفف.
فيما يتعلق بالديون، تحافظ VICI على ميزانية عمومية منضبطة مع نسبة صافي الدين إلى EBITDA المعدلة حوالي 5.7x. حتى 30 سبتمبر 2023، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 17.1 مليار دولار، لكنها موزعة بشكل جيد مع 99% من الديون ذات سعر فائدة ثابت، مما يحميها من تقلبات أسعار الفائدة الفورية.

هل تقييم سهم VICI الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B الخاصة بها مع الصناعة؟

حتى أواخر 2023، يُنظر إلى VICI عادةً على أنها ذات تقييم معقول مقارنةً بالمتوسطات التاريخية. تتداول عادةً عند مضاعف السعر إلى AFFO (الأموال المعدلة من العمليات)—وهو مقياس رئيسي لصناديق الاستثمار العقاري—بنطاق حوالي 12x إلى 14x.
نسبة P/E المتأخرة تبلغ حوالي 11x إلى 13x، وهي عمومًا أقل من متوسط مؤشر S&P 500 الأوسع لكنها تنافسية ضمن قطاع صناديق الاستثمار العقاري. نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) تتراوح بين 1.2x إلى 1.4x، مما يعكس القيمة العالية لأصولها الأيقونية في لاس فيغاس مقارنةً بصناديق الاستثمار العقاري التقليدية في قطاع التجزئة أو المكاتب.

كيف كان أداء سعر سهم VICI خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟ هل تفوق على أقرانه؟

خلال العام الماضي، أظهرت VICI مرونة في بيئة أسعار فائدة مرتفعة. بينما واجه قطاع صناديق الاستثمار العقاري الأوسع (المقاس بواسطة صندوق VNQ) تحديات كبيرة، ظل سعر سهم VICI مستقرًا نسبيًا، متفوقًا غالبًا على صناديق الاستثمار العقاري المكتبية والسكنية بفضل معدل تحصيل الإيجار البالغ 100%.
على مدى 12 شهرًا، قدمت VICI عائدًا إجماليًا (بما في ذلك الأرباح الموزعة) يتجاوز غالبًا مؤشر RMZ (MSCI US REIT Index). ومع ذلك، على المدى القصير (3 أشهر)، كان تحرك السعر حساسًا لتقلبات عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وهو أمر شائع بين الأسهم الحساسة للعائد.

هل هناك رياح مؤيدة أو معاكسة حديثة تؤثر على VICI؟

الرياح المؤيدة: استمرار التعافي والإيرادات القياسية في قطاع الألعاب في لاس فيغاس يشكلان رياحًا مؤيدة رئيسية. بالإضافة إلى ذلك، توسع VICI في العقارات التجريبية "غير المتعلقة بالألعاب"، مثل شراكتها مع Canyon Ranch واستثماراتها في Bowlero، مما ي diversifies مصادر دخلها.
الرياح المعاكسة: التحدي الرئيسي هو بيئة أسعار الفائدة "العالية لفترة أطول"، التي تزيد من تكلفة رأس المال للشراءات المستقبلية وقد تضغط على تقييمات صناديق الاستثمار العقاري. ومع ذلك، تساعد معدلات الإيجار المرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك (CPI) في العديد من عقودها على التخفيف من مخاطر التضخم.

هل قامت المؤسسات الكبرى بشراء أو بيع أسهم VICI مؤخرًا؟

تتمتع VICI بملكية مؤسسية عالية تتجاوز حاليًا 90%. لا تزال مدراء الأصول الرئيسيون مثل The Vanguard Group وBlackRock وState Street Corporation أكبر المساهمين.
في الأرباع الأخيرة، ظل النشاط المؤسسي إيجابيًا أو مستقرًا، حيث يرى العديد من الصناديق VICI كـ"بديل للسندات" مع إمكانات نمو. وفقًا لتقارير 13F، بينما قلصت بعض الصناديق التي تركز على النمو مراكزها خلال زيادات أسعار الفائدة، حافظت المؤسسات التي تركز على القيمة والدخل على حصصها أو زادتها بفضل عائد الأرباح الموثوق به لـ VICI، والذي يتراوح حاليًا بين 5% إلى 6%.