نبذة حول سهم ميداليست دايفرسيفايد (MDRR)

مقدمة أعمال Medalist Diversified, Inc.

ملخص الأعمال

تعد Medalist Diversified REIT, Inc. (ناسداك: MDRR) شركة استثمار عقاري (REIT) مقرها ماريلاند، تركز بشكل رئيسي على الاستحواذ والتطوير الانتقائي والملكية وإدارة العقارات التجارية. كانت الشركة تاريخياً تركز على العقارات التجارية "المرتكزة على الضرورة"، والمجمعات السكنية متعددة الأسر، والأصول الصناعية ذات الخدمات المحدودة الواقعة في الأسواق الثانوية والثالثية في جنوب شرق الولايات المتحدة. ومع ذلك، اعتباراً من أواخر 2024 وبداية 2025، شهدت الشركة تحولاً استراتيجياً كبيراً نحو الاستثمار في ديون العقارات التجارية والمراكز المتخصصة في الأسهم تحت قيادة جديدة.

الوحدات التفصيلية للأعمال

1. إقراض العقارات التجارية (النواة الاستراتيجية الحالية): بعيداً عن ملكية العقارات البحتة، قامت MDRR بوضع نفسها بشكل متزايد كمزود رأس مال. يشمل ذلك إنشاء واكتساب الرهون العقارية العليا، والقروض المتوسطة، والأسهم الممتازة للعقارات التجارية. يهدف هذا التحول إلى توليد تدفقات دخل أكثر قابلية للتنبؤ مقارنة بالمتطلبات التشغيلية المكثفة لإدارة الأصول المادية.
2. محفظة التجزئة القديمة: تواصل الشركة إدارة محفظة من مراكز التسوق المجتمعية، عادة ما تكون مدعومة بمستأجرين يعتمدون على الضرورة مثل متاجر البقالة أو مقدمي الخدمات الأساسية. تقع هذه الأصول في أسواق فرعية ذات نمو مرتفع في ولايات مثل فيرجينيا، نورث كارولينا، وجنوب كارولينا.
3. إدارة الأصول والاستشارات: من خلال هياكل الإدارة الخارجية أو الداخلية (التي تغيرت بناءً على إعادة هيكلة الشركة)، تقدم الشركة إشرافاً متخصصاً لتحسين صافي الدخل التشغيلي (NOI) وتقييمات العقارات لحيازاتها الحالية.

خصائص نموذج الأعمال

الجغرافيا المستهدفة: تركز على مناطق "Sunbelt" ومنطقة Mid-Atlantic حيث يوفر النمو السكاني وهجرة الشركات دعمًا لقيم العقارات.
نهج مركز على العائد: بصفتها REIT، تم هيكلة الشركة لتوزيع ما لا يقل عن 90% من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، مع إعطاء الأولوية لأدوات الدين ذات العائد العالي والدخل الإيجاري المستقر.
المرونة في الشركات الصغيرة: على عكس "REITs الكبرى"، تستهدف Medalist صفقات أصغر حجماً (عادة من 5 إلى 25 مليون دولار) غالباً ما يتم تجاهلها من قبل المؤسسات الكبرى، مما يسمح بمعدلات رأس مال محتملة أعلى ومنافسة أقل على العطاءات.

الميزة التنافسية الأساسية

خبرة في الأسواق المتخصصة: علاقات عميقة مع الوسطاء والمطورين المحليين في الأسواق الثانوية (مثل ريتشموند، فيرجينيا؛ وغرينزبورو، نورث كارولينا) تمكن الشركة من الحصول على صفقات خارج السوق.
دقة التقييم: يمتلك فريق الإدارة خبرة واسعة في ديون الأصول المتعثرة والهياكل المعقدة للأسهم، مما يمكنهم من إيجاد قيمة في الأصول التي تتطلب حلول تمويل إبداعية.

التخطيط الاستراتيجي الأخير

بعد فترة من نشاط المساهمين وإعادة هيكلة مجلس الإدارة في 2023-2024، تحولت Medalist إلى نموذج الإدارة الخارجية. في أواخر 2024، أعلنت الشركة عن تحول نحو أن تصبح REIT تمويل متخصص، مع التركيز على استثمارات الديون ذات العائد العالي بدلاً من إدارة العقارات التقليدية. تم تصميم هذه الاستراتيجية "الخالية من الأصول" لتقليل النفقات العامة وتحسين السيولة للمساهمين.

تاريخ تطوير Medalist Diversified, Inc.

خصائص التطوير

تتميز تاريخ الشركة بتوسع عدواني أولي في الجنوب الشرقي، تلاه فترة من التحديات السوقية الحادة خلال جائحة COVID-19، وانتهى بتحول استراتيجي جذري وتغيير في القيادة في 2024.

مراحل التطوير التفصيلية

1. التأسيس والاكتتاب العام (2015 - 2018): تأسست على يد بيل إليوت وتيم ميسير، وركزت الشركة على تحديد الأصول التجارية والسكنية متعددة الأسر ذات القيمة المنخفضة. طرحت أسهمها للاكتتاب العام في ناسداك في 2018 لجمع رأس المال لتوسيع المحفظة في مناطق فيرجينيا وكارولينا.
2. توحيد المحفظة (2019 - 2021): استحوذت الشركة على عدة مراكز تسوق ووحدات سكنية متعددة الأسر رئيسية. ومع ذلك، أثر جائحة 2020 بشكل كبير على إشغال التجزئة وجمع الإيجارات، مما أجبر الشركة على التحول نحو التجزئة "المرتكزة على الضرورة" (البقالة/الصيدليات) لتحقيق استقرار التدفقات النقدية.
3. الاضطرابات المالية والنشاط (2022 - 2023): مثل العديد من REITs الصغيرة، واجهت MDRR ضغوطاً من ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض سعر السهم. في 2023، تعرضت الشركة لضغوط كبيرة من المستثمرين الناشطين الذين طالبوا بالبيع أو التصفية لتحرير قيمة المساهمين، مما أدى إلى مراجعة "البدائل الاستراتيجية".
4. القيادة الجديدة والتركيز على الديون (2024 - الحاضر): في أواخر 2024، تولى فرانسيس ب. فينيغان دوراً قيادياً بارزاً. بدأت الشركة في تصفية بعض الأصول المادية للانتقال إلى REIT يركز على التمويل العقاري والديون، بهدف نموذج أعمال أكثر قابلية للتوسع وأقل تطلباً تشغيلياً.

تحليل النجاحات والتحديات

التحديات: أدت التكاليف العامة والإدارية المرتفعة نسبياً إلى قاعدة أصول صغيرة تاريخياً إلى الإضرار بتقييم الشركة. بالإضافة إلى ذلك، جعلت سيولة الأصول في الأسواق الثانوية من الصعب الخروج من المراكز خلال فترات التراجع.
عوامل النجاح: أظهرت القدرة على تغيير الاستراتيجية تحت قيادة مجلس إدارة جديدة التزاماً بقيمة المساهمين. من خلال الانتقال إلى مجال الديون، تستفيد الشركة من خبرتها في التقييم مع تجنب النفقات الرأسمالية العالية المرتبطة بصيانة العقارات التجارية القديمة.

مقدمة الصناعة

نظرة عامة عامة على الصناعة

يشهد سوق العقارات التجارية (CRE) في الولايات المتحدة حالياً حالة من الانتقال. بينما تعاني مساحات المكاتب، تستمر قطاعات التجزئة والسكن في الجنوب الشرقي بالاستفادة من التحولات الديموغرافية المواتية. تلعب REITs الصغيرة (التي تقل قيمتها السوقية عن 500 مليون دولار) دوراً حيوياً من خلال توفير السيولة للأسواق الثانوية.

اتجاهات ومحفزات الصناعة

1. بيئة أسعار الفائدة "العالية لفترة أطول": ضغطت أسعار الفائدة المرتفعة على تقييمات العقارات لكنها خلقت فرصة مربحة لـ الائتمان الخاص وREITs الديونية لسد الفجوة التي تركتها البنوك التقليدية التي شددت معايير الإقراض.
2. هجرة Sunbelt: تستمر ولايات مثل نورث كارولينا وفلوريدا في تسجيل هجرة صافية داخلية، مما يدعم الطلب على التجزئة المحلية وخدمات الإسكان.
3. التجزئة: يظل سوق العقارات التجارية مجزأً للغاية، مما يسمح للاعبين المتخصصين بالعثور على "ألفا" في الأسواق الفرعية المحددة.

بيانات الصناعة (تقديرات حديثة)

المشهد التنافسي والموقع

تعمل Medalist Diversified, Inc. في مجال تنافسي للغاية ضد كيانات أكبر بكثير مثل Realty Income (O) أو Kimco Realty (KIM). ومع ذلك، لا تتنافس تلك الشركات العملاقة عادةً على مراكز التسوق التي تبلغ قيمتها 10 ملايين دولار في المناطق الريفية في فيرجينيا التي تستهدفها MDRR.
المنافسون: بشكل رئيسي مجموعات الأسهم الخاصة، مكاتب عائلية محلية، وREITs صغيرة أخرى مثل Wheeler Real Estate Investment Trust.
الموقع السوقي: MDRR هي حالياً لعبة تعافي للشركات الصغيرة جداً. هدفها الأساسي هو إثبات أن نموذج أعمالها الجديد المرتكز على الديون يمكنه توليد توزيعات أرباح مستقرة وتقليل الفجوة بين سعر سهمها وصافي قيمة أصولها (NAV).

تقييم الصحة المالية لشركة Medalist Diversified, Inc.

تواجه Medalist Diversified, Inc. حاليًا فترة من التغيير الهيكلي الكبير، حيث تنتقل من هيكل REIT متنوع إلى هيكل شركة C. تتميز صحتها المالية بنشاط تصفية أصول مرتفع يهدف إلى تقليل الديون، رغم أن الربحية لا تزال تمثل تحديًا أساسيًا.

المؤشرات المالية الرئيسية (السنة المالية 2025/الربع الأول 2026):

- الإيرادات: تم الإبلاغ عن حوالي 10.40 مليون دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يظهر تعافيًا طفيفًا من أدنى مستوى في 2024 والبالغ 9.74 مليون دولار.
- خفض الديون: تم القضاء بنجاح على جميع الديون على مستوى الشركة في أوائل 2026 بعد بيع مركز Greenbrier Business مقابل 11 مليون دولار.
- صافي الخسارة: تستمر الشركة في تسجيل خسائر، حيث بلغت صافي خسارة 1.01 مليون دولار في الربع الأول من 2025، مما يعكس تكاليف إعادة التنظيم وتخلف المستأجرين عن السداد.

إمكانات تطوير Medalist Diversified, Inc.

إعادة تموضع الشركة الاستراتيجية

اعتبارًا من 1 يناير 2026، ألغت الشركة اختيارها الضريبي كـ REIT لتعمل كشركة C-Corporation عادية. يتيح هذا التحول مرونة أكبر في تخصيص رأس المال، حيث يلغي المتطلب الصارم لتوزيع 90% من الدخل الخاضع للضريبة كأرباح، مما يمكّن الشركة من إعادة استثمار عائدات بيع العقارات في خطوط أعمال جديدة.

حافز الأعمال الجديد: منصة راعي DST

في 6 مايو 2026، أعلنت الشركة عن إطلاق منصة راعي Delaware Statutory Trust (DST) عبر شركتها الفرعية MDRR Sponsor TRS, LLC. يحول هذا الشركة من نموذج المالك-المشغل التقليدي إلى مزود خدمات يولد رسومًا لمستثمري تبادل 1031.

التأثير: العرض الافتتاحي يشمل منشأة مبيعات وخدمة Tesla في بينساكولا، فلوريدا. يستهدف هذا التحول العقارات ذات المستوى المؤسسي والمستثمرين المعتمدين، مما قد يخلق تدفق إيرادات متكرر وهوامش أعلى دون الحاجة لرأس مال كبير لامتلاك العقار بالكامل.

تحسين المحفظة والسيولة

تقدر الإدارة القيمة الصافية للأصول (NAV) بأكثر من 40 مليون دولار في العقارات والاستثمارات السائلة. تعمل الشركة بنشاط على الابتعاد عن العقارات "ذات القيمة المضافة" القديمة (مثل Salisbury Marketplace وBuffalo Wild Wings) نحو ميزانية عمومية أكثر نحافة وسيولة قادرة على متابعة الاستحواذات الاستراتيجية في جنوب شرق وغرب الولايات المتحدة.

فوائد ومخاطر Medalist Diversified, Inc.

فوائد الشركة (الإيجابيات)

- ميزانية عمومية خالية من الديون على مستوى الشركة: أدى التصرف العدواني في الأصول إلى إزالة الديون، مما يوفر "صفحة نظيفة" لاستراتيجية الشركة الجديدة.
- المستأجرون البارزون: التركيز الأخير على عقارات الإيجار الصافي ذات المستأجر الواحد (STNL) مع مستأجرين من الدرجة الأولى مثل Tesla يقلل من مخاطر الشغور في عروض DST الجديدة.
- ثقة المطلعين: لوحظ شراء كبير من المطلعين في 2026، حيث قام الرئيس التنفيذي فرانك كافانا بتحويل وحدات الشراكة وزيادة حصته، مما يشير إلى توافق الإدارة مع المساهمين.

مخاطر الشركة (السلبيات)

- تقلبات تشغيلية: ينطوي الانتقال من REIT إلى C-corp وإطلاق منصة DST على مخاطر تنفيذ عالية. لا يوجد ضمان بأن يحقق النموذج الجديد القائم على الخدمات الربحية بسرعة.
- تخفيف حقوق المساهمين: زاد عدد الأسهم القائمة بنحو 11-17% خلال العام الماضي بسبب تحويل الوحدات وجمع رأس المال، مما قد يخفف من ربحية السهم (EPS).
- استدامة الأرباح الموزعة: بينما تستمر الشركة في إعلان توزيعات الأرباح (0.0675 دولار للسهم في أوائل 2026)، قد يؤدي التحول إلى وضع C-corp إلى تقليل أو تعليق الأرباح الموزعة مستقبلًا لصالح إعادة استثمار النمو، مما قد ينفر المستثمرين التقليديين المهتمين بالدخل.

كيف ينظر المحللون إلى شركة Medalist Diversified, Inc. وسهم MDRR؟

حتى أوائل عام 2026، يعكس شعور السوق تجاه شركة Medalist Diversified, Inc. (MDRR) فترة انتقالية استراتيجية مهمة. بعد عدة سنوات مضطربة تميزت بإعادة هيكلة المحفظة وتغييرات في القيادة، يرى المحللون الشركة على أنها استثمار "عالي المخاطر وعالي العائد" ضمن فئة الشركات الصغيرة المتخصصة في قطاع صناديق الاستثمار العقاري (REIT). وقد تحول التركيز من ممتلكاتها التقليدية في قطاع التجزئة والصناعات المرنة إلى اتجاهها الاستراتيجي الجديد تحت إدارة محدثة.

1. وجهات نظر المؤسسات حول الاستراتيجية المؤسسية

التحول نحو الأصول المتخصصة: يشير محللون من شركات أبحاث عقارية متخصصة إلى أن Medalist قامت بتصفية الأصول التجارية ذات الأداء الضعيف لتعزيز ميزانيتها العمومية. ويُنظر إلى توجه الشركة نحو المساحات الصناعية و"المرنة" في جنوب شرق الولايات المتحدة كخطوة تكتيكية للاستفادة من هجرة الأعمال إلى بيئات أكثر ملاءمة للأعمال.
توطين الإدارة: نقطة رئيسية في نقاشات المراقبين المؤسسيين هي التوطين الأخير للإدارة. يرى المحللون هذا عادة كخطوة إيجابية نحو مواءمة مصالح التنفيذيين مع المساهمين، حيث يقلل ذلك عادة من تكاليف رسوم الإدارة ويزيد من الشفافية.
التركيز على السيولة: وفقًا للتقارير الفصلية الأخيرة في أواخر 2025، يبرز المحللون أن الهدف الأساسي لـ Medalist هو استقرار الأموال المعدلة من العمليات (AFFO). ويراقب السوق عن كثب قدرة الشركة على الحفاظ على توزيعات الأرباح، التي كانت نقطة تقلب في الدورات السابقة.

2. تقييمات الأسهم وتوقعات الأداء

نظرًا لوضعها كشركة صغيرة الحجم، فإن MDRR تحظى بتغطية محدودة من البنوك الكبرى، لكنها تظل محل اهتمام لشركات الاستثمار المتخصصة في صناديق الاستثمار العقاري الصغيرة:
التقييم الإجماعي: الإجماع الحالي بين المحللين القلائل الذين يغطون السهم هو "احتفاظ/محايد"، مع ميل حذر نحو "شراء مضاربي" للمستثمرين ذوي تحمل المخاطر العالي.
أهداف السعر:
متوسط هدف السعر: حدد المحللون هدف سعر محافظ لمدة 12 شهرًا يتراوح بين 12.00 إلى 15.00 دولار (بعد عمليات تقسيم الأسهم العكسية السابقة)، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع السعر إذا نجحت الشركة في تنفيذ استراتيجيتها للاستحواذ على العقارات.
مقاييس التقييم: يشير المحللون إلى أن MDRR غالبًا ما يتم تداوله بخصم كبير عن القيمة الصافية للأصول (NAV). وبينما يشير ذلك إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته، يحذر الخبراء من أن "فجوة التقييم" هذه لن تُغلق إلا عندما تثبت الشركة قدرتها على تحقيق نمو مستدام في الأرباح الفصلية.

3. عوامل المخاطر ومخاوف المحللين

على الرغم من التفاؤل بشأن اتجاه الإدارة الجديدة، يحث المحللون على الحذر تجاه عدة مخاطر أساسية:
حساسية أسعار الفائدة: مثل معظم صناديق الاستثمار العقاري، تتأثر Medalist بشدة بتكلفة الدين. لا يزال المحللون قلقين من أنه إذا استمرت أسعار الفائدة "مرتفعة لفترة أطول" خلال عام 2026، فقد تؤثر تكلفة إعادة تمويل ديون الرهن العقاري على توزيعات الأرباح للمساهمين.
تركيز المحفظة: أشار المحللون إلى أن التركيز الجغرافي في الجنوب الشرقي يشكل سلاحًا ذا حدين. فبينما يشهد الإقليم نموًا قويًا، فإنه يعرض الشركة لمخاطر التراجع الاقتصادي الإقليمي أو ارتفاع تكاليف التأمين المرتبطة بالمناخ.
انخفاض حجم التداول: يحذر محللو السوق من أن MDRR تعاني من سيولة منخفضة. ويشير محللو الشركات الصغيرة إلى أن دخول أو خروج مؤسسات كبيرة يمكن أن يسبب تقلبات كبيرة في سعر السهم، مما يصعب على المستثمرين الأفراد الدخول أو الخروج من المراكز دون خسائر كبيرة.

الملخص

الرأي السائد في وول ستريت هو أن Medalist Diversified, Inc. في مرحلة "أثبت لي". في حين يُنظر إلى التحول الاستراتيجي نحو الأصول الصناعية وتوطين الإدارة كخطوات صحيحة للبقاء على المدى الطويل، ينتظر المحللون دليلاً مستدامًا على الربحية. بالنسبة لعام 2026، يظل السهم استثمارًا تكتيكيًا لأولئك الذين يراهنون على تعافي العقارات الصغيرة، شريطة أن يدعم البيئة الاقتصادية الكلية استقرار تقييمات العقارات.

الأسئلة المتكررة حول Medalist Diversified, Inc. (MDRR)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في Medalist Diversified, Inc. (MDRR)، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

Medalist Diversified REIT, Inc. هي شركة مسجلة في ماريلاند تعمل كصندوق استثمار عقاري (REIT). تركز الشركة على الاستحواذ والامتلاك وإدارة العقارات التجارية ذات القيمة المضافة في جنوب شرق الولايات المتحدة، وبشكل خاص في الأسواق الثانوية والثالثية. أبرز نقاط الاستثمار تشمل تركيزها المتخصص على الأسواق المهملة ذات الإمكانات العالية للنمو، وتحولاتها الاستراتيجية الأخيرة نحو خفض التكاليف وتحسين المحفظة.
تشمل المنافسين الرئيسيين صناديق الاستثمار العقاري الصغيرة الأخرى وشركات العقارات المتنوعة مثل Whitestone REIT (WSR)، Armada Hoffler Properties (AHH)، وGladstone Commercial (GOOD).

هل النتائج المالية الأخيرة لـ MDRR صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات وصافي الدخل والديون؟

استنادًا إلى أحدث التقارير المالية (الربع الثالث 2023 والتقارير الأولية لعام 2024)، تظهر الصحة المالية لـ MDRR علامات انتقال. للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2023، أبلغت الشركة عن إجمالي إيرادات بحوالي 2.6 مليون دولار. ومع ذلك، واجهت الشركة تحديات في تحقيق الربحية، حيث غالبًا ما تسجل صافي خسارة تعزى إلى حملة الأسهم العادية بسبب ارتفاع المصاريف التشغيلية وتكاليف الفوائد.
فيما يتعلق بـ الديون، حتى أواخر 2023، كانت الشركة تتحمل عبء ديون إجمالي يقارب 75 مليون دولار. يجب على المستثمرين ملاحظة أن الشركة خضعت مؤخرًا لعمليات داخلية كبيرة في الإدارة وبيع الأصول بهدف تقليل الرفع المالي وتحسين الميزانية العمومية.

هل تقييم سهم MDRR الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B الخاصة به مع الصناعة؟

حتى أوائل 2024، يُنظر إلى تقييم MDRR غالبًا من خلال نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) بدلاً من نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، حيث لم تسجل الشركة أرباحًا صافية إيجابية بشكل مستمر. تتراوح نسبة P/B عادة بين 0.4x و0.6x، وهي أقل بكثير من متوسط الصناعة في صناديق الاستثمار العقاري (غالبًا فوق 1.0x). هذا يشير إلى أن السهم يتداول بخصم على صافي قيمة الأصول (NAV). ومع ذلك، يعكس هذا الخصم غالبًا مخاوف السوق المتعلقة بالسيولة وصغر حجم المحفظة مقارنة بالأقران الأكبر.

كيف كان أداء سهم MDRR خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟ هل تفوق على منافسيه؟

خلال السنة الماضية، شهد سهم MDRR تقلبات كبيرة، وغالبًا ما كان أداؤه أقل من أداء VNQ (صندوق فانجارد للعقارات المتداولة) وأقرانه من صناديق الاستثمار العقاري الصغيرة. في الأشهر الثلاثة الماضية، استقر سعر السهم إلى حد ما بعد إعلان تقسيم عكسي للأسهم (1 مقابل 8) تم تنفيذه في أوائل 2024 للحفاظ على متطلبات الإدراج في ناسداك. على الرغم من أن السهم شهد ارتفاعات قصيرة الأجل بناءً على أخبار إعادة الهيكلة، إلا أن أدائه على المدى الطويل تأخر مقارنة بمؤشر S&P 500 وقطاع صناديق الاستثمار العقاري الأوسع بسبب التغييرات الهيكلية المستمرة.

هل هناك أخبار حديثة إيجابية أو سلبية في الصناعة تؤثر على MDRR؟

إيجابي: استقرار أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يوفر بيئة أكثر توقعًا لصناديق الاستثمار العقاري لإعادة تمويل الديون. بالإضافة إلى ذلك، يستمر تدفق السكان والشركات إلى جنوب شرق الولايات المتحدة في دعم الطلب على أنواع العقارات الأساسية لـ MDRR.
سلبي: تشديد شروط الائتمان يجعل من المكلف أكثر لصناديق الاستثمار العقاري الصغيرة الاستحواذ على عقارات جديدة. علاوة على ذلك، واجهت MDRR ضغوطًا داخلية، بما في ذلك نزاع وكالة وتغييرات في القيادة، مما خلق حالة من عدم اليقين للمستثمرين طوال عام 2023.

هل قامت مؤسسات كبرى بشراء أو بيع أسهم MDRR مؤخرًا؟

تظل ملكية المؤسسات في Medalist Diversified منخفضة نسبيًا، وهو أمر شائع في صناديق الاستثمار العقاري صغيرة الحجم. تشير تقارير 13F الأخيرة إلى أن شركات مثل Vanguard Group وBlackRock تمتلك حصصًا صغيرة، بشكل رئيسي من خلال صناديق المؤشرات السلبية. ومع ذلك، كان هناك نشاط ملحوظ من المطلعين؛ حيث شارك عدة أعضاء في مجلس الإدارة والتنفيذيين في شراء الأسهم أو تلقوا حقوق ملكية كجزء من إعادة هيكلة التعويضات، مما يشير إلى درجة من التوافق مع المساهمين خلال مرحلة تحول الشركة.