نبذة حول سهم مجموعة أو إس بي (OSB Group)

مقدمة أعمال مجموعة OSB PLC

ملخص الأعمال

مجموعة OSB PLC (OSB) هي جهة رائدة ومتخصصة في تقديم قروض الرهن العقاري في المملكة المتحدة، مدرجة في بورصة لندن وتشكل جزءًا من مؤشر FTSE 250. تعمل المجموعة من خلال قسمين رئيسيين: OneSavings Bank وCharter Court Financial Services (CCFS). تتخصص OSB في قطاعات فرعية من سوق الرهن العقاري التي لا تخدمها البنوك التقليدية "High Street"، مع التركيز على قروض الشراء للإيجار المعقدة (BTL)، والقروض العقارية التجارية، وتمويل الملاك المحترفين. حتى نهاية عام 2024، تحافظ المجموعة على محفظة قروض قوية ومعروفة بتقييمها القائم على البيانات وإدارة العلاقات عالية اللمسة.

الوحدات التفصيلية للأعمال

1. الشراء للإيجار (BTL) والإسكان المتخصص: هذا هو المحرك الأساسي للمجموعة، يركز على الملاك المحترفين ذوي الهياكل المؤسسية المعقدة (SPVs) ومحافظ متعددة العقارات. يشمل ذلك المنازل متعددة الإشغال (HMOs) والمباني متعددة الوحدات.
2. القروض العقارية التجارية وشبه التجارية: تقديم التمويل للوحدات التجارية، والمكاتب، والعقارات متعددة الاستخدام حيث يفتقر المقرضون التقليديون غالبًا إلى خبرة التقييم.
3. التمويل الجسري وتمويل التطوير: من خلال علامتها التجارية Precise Mortgages، توفر المجموعة تمويلًا قصير الأجل لتجديد العقارات، وحالات "الجسر للإيجار"، والتطويرات السكنية الصغيرة.
4. الادخار بالتجزئة: تمول المجموعة أنشطتها الإقراضية بشكل رئيسي من خلال الودائع بالتجزئة عبر علامات تجارية مثل Kent Reliance وCharter Savings Bank. وهذا يوفر قاعدة تمويل مستقرة ومتنوعة مقارنة بالاعتماد على السوق الجملة.

خصائص النموذج التجاري

التوزيع عبر الوسطاء: لا تمتلك OSB شبكة فروع كبيرة، بل تعتمد على شبكة واسعة من وسطاء الرهن العقاري والوسطاء المتخصصين في الحالات المعقدة.
التسعير المعدل حسب المخاطر: نظرًا لأن OSB تتعامل مع المقترضين "المعقدين" وليس "المخاطرين"، يمكنها تحقيق عوائد أعلى من المقرضين السكنيين العاديين مع الحفاظ على نسب قرض إلى قيمة منخفضة (LTV) عادةً ما تتراوح بين 60-65%.
الكفاءة في التكلفة: من خلال استخدام مراكز المعالجة الخارجية (OSB India)، تحافظ المجموعة على واحدة من أدنى نسب التكلفة إلى الدخل في قطاع البنوك بالمملكة المتحدة.

الحصون التنافسية الأساسية

· خبرة التقييم: على عكس المقرضين الآليين "tick-box"، تستخدم OSB تقييمًا يدويًا وخبيرًا لتقييم تدفقات الدخل المعقدة والضمانات.
· علاقات عميقة مع الوسطاء: عقود من التواجد في السوق المتخصصة جعلت OSB "الوجهة الأولى" لوسطاء الرهن العقاري في المملكة المتحدة.
· قوة رأس المال: تحافظ OSB باستمرار على نسبة رأس المال الأساسي من الدرجة الأولى (CET1) مرتفعة (فوق 14% حسب تقارير 2024 الأخيرة)، مما يضمن الصمود أمام تقلبات الاقتصاد.

التوجه الاستراتيجي الأخير

في عام 2024 ومع التوجه نحو 2025، ركزت OSB على التحول الرقمي—ترقية أنظمة "البنك الأساسي" لتحسين سرعة عروض الوسطاء. بالإضافة إلى ذلك، توسع المجموعة في منتجات الرهن العقاري الأخضر، مقدمة أسعارًا مخفضة للعقارات ذات تصنيفات EPC عالية (A-C) تماشيًا مع اللوائح البيئية البريطانية للملاك.

تاريخ تطوير مجموعة OSB PLC

خصائص التطوير

تُعرف تاريخ OSB بالانتقال الناجح من جمعية بناء إقليمية تقليدية إلى بنك متخصص عالي الربحية مدعوم بالتكنولوجيا، مدفوعًا بشكل رئيسي بالاستحواذات الاستراتيجية و"تقليل المخاطر" في الميزانية العمومية.

مراحل التطوير التفصيلية

المرحلة 1: التأسيس (قبل 2010)
نشأت المجموعة من Kent Reliance Building Society، وهي منظمة تعاونية تعود إلى عام 1898. بينما واجهت العديد من جمعيات البناء صعوبات خلال أزمة 2008 المالية، سعت Kent Reliance للحصول على رأس مال خاص للاستقرار والنمو.

المرحلة 2: الملكية الخاصة والتحديث (2011 - 2014)
في 2011، استثمرت J.C. Flowers & Co. في الجمعية، محولة إياها إلى OneSavings Bank. وفر هذا رأس المال اللازم للتحول بعيدًا عن الإقراض منخفض الهامش في الشارع الرئيسي إلى سوق BTL المتخصصة عالية الهامش. تم إدراج البنك في بورصة لندن عام 2014.

المرحلة 3: الاندماج الاستراتيجي والتوسع (2019 - 2022)
كانت اللحظة الحاسمة في 2019 مع الاندماج مع Charter Court Financial Services (CCFS). جمع هذا الاندماج بين اثنين من القادة في السوق المتخصصة (Kent Reliance وPrecise Mortgages)، مما خلق قوة كبيرة بحجم وتأثير وتوفير في التكاليف مدفوع بالتآزر.

المرحلة 4: الصمود بعد الجائحة (2023 - الحاضر)
بعد تقلبات "الميزانية المصغرة" في المملكة المتحدة أواخر 2022، ركزت OSB على إدارة هوامش الفائدة الصافية (NIM) ودعم الملاك في بيئة أسعار فائدة مرتفعة. في 2024، بدأت المجموعة برامج إعادة شراء أسهم كبيرة، مما يعكس ثقتها في وضع رأس المال.

عوامل النجاح والتحليل

عوامل النجاح:
1. التركيز المتخصص: تجنب المنافسة المباشرة مع "الكبار الأربعة" في البنوك البريطانية من خلال التركيز على الحالات التي تتطلب تدخلًا يدويًا.
2. الرفع التشغيلي: استخدام الفرع الهندي للعمليات الخلفية وفر للمجموعة ميزة هامش مستدامة.

التحديات:
واجهت المجموعة انتكاسة في 2023 تتعلق بتعديلات محاسبة "معدل الفائدة الفعلي" (EIR)، مما أثر على أداء سعر السهم على المدى القصير. أبرز هذا حساسية المقرضين المتخصصين للتغيرات السريعة في سلوك العملاء (مثل إعادة التمويل الأسرع من المتوقع).

مقدمة عن الصناعة

نظرة عامة على سوق الإقراض المتخصص في المملكة المتحدة

يعد سوق الرهن العقاري في المملكة المتحدة من أكبر الأسواق في أوروبا. بينما يهيمن "السوق السائد" (السكني العادي) على كل من Lloyds وNatWest وHSBC، يخدم السوق المتخصص 5-10 ملايين شخص في المملكة المتحدة لا تتناسب مع نماذج التقييم الائتماني القياسية.

بيانات الصناعة والاتجاهات (2024-2025)

اتجاهات الصناعة والمحركات

1. احترافية الملاك: دفعت التغييرات الضريبية في المملكة المتحدة الملاك الهواة للخروج، تاركة السوق للملاك المحترفين الذين يعملون عبر شركات محدودة—وهم الجمهور المستهدف الأساسي لـ OSB.
2. نقص الإسكان: يضمن النقص الهيكلي في الإسكان في المملكة المتحدة بقاء الطلب على الإيجار مرتفعًا، مما يدعم القيمة الأساسية للضمان في محفظة قروض OSB.
3. تعطل التكنولوجيا: يدخل المنافسون في مجال التكنولوجيا المالية السوق، لكن "تعقيد" الحالات المتخصصة لا يزال حاجزًا أمام المنافسين القائمين فقط على الخوارزميات.

المشهد التنافسي والموقع

تحتل مجموعة OSB PLC موقعًا رائدًا من الدرجة الأولى ضمن تسلسل الإقراض المتخصص.

المنافسون المباشرون:
· Paragon Banking Group: المنافس الرئيسي في BTL المحترف.
· Belmont Green (Vida Homeloans): لاعب متخصص أصغر.
· البنوك المنافسة: مثل Shawbrook وAldermore، التي تنافس في مجالات التمويل التجاري والجسري.

الوضع: غالبًا ما يُنظر إلى OSB على أنها الأكثر كفاءة في هذه المجموعة، حيث تبلغ عائدات حقوق الملكية (RoE) في نطاق 18-20% في السنوات الطبيعية، وهو أعلى بكثير من البنوك البريطانية التقليدية.

تقييم الصحة المالية لمجموعة OSB PLC

استنادًا إلى أحدث البيانات المالية للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2025، والتحليل الحالي للسوق، تم تقييم الصحة المالية لمجموعة OSB PLC عبر عدة أبعاد أساسية:

ملاحظة: تم الحصول على البيانات من بورصة لندن (RNS) وتصنيفات فيتش (تأكيد النظرة المستقرة في أبريل 2025). نسبة CET1 العالية تتجاوز بشكل كبير المتطلبات التنظيمية، مما يوفر هامش أمان كبير لعوائد رأس المال.

إمكانات نمو مجموعة OSB PLC

الخارطة الاستراتيجية والتحول الرقمي الأخير

تعمل مجموعة OSB حاليًا في السنة الثالثة من برنامج تحول رقمي يمتد لخمس سنوات. يتحول التركيز من النمو الكمي البحت إلى تحسين الهوامش والكفاءة التشغيلية. من خلال تبسيط قطاعات "OneSavings Bank" و"Charter Court"، تهدف المجموعة إلى تحقيق عائد على حقوق الملكية الملموسة (RoTE) في منتصف العشرات خلال الفترة 2027-2029.

تحليل الحدث الرئيسي: انتقال القيادة

يُعد انتقال الرئيس التنفيذي نقطة محورية؛ حيث أعلن الرئيس التنفيذي الحالي آندي جولدينج عن تقاعده اعتبارًا من 31 ديسمبر 2026. تم تعيين إنريكي ألفاريز لابيانو لقيادة المرحلة القادمة. هذه الخطة الواضحة للتعاقب تقلل من حالة عدم اليقين في السوق وتضمن استمرارية استراتيجية المجموعة التي تركز على "المؤجر المحترف".

محفزات الأعمال الجديدة: تنويع المحفظة

تنجح الشركة في تنويع محفظة القروض. بينما يظل قطاع Buy-to-Let (BTL) هو الأساس، نمت الإصدارات في القطاعات الفرعية ذات العوائد الأعلى (مثل التمويل التجاري، شبه التجاري، وتمويل التطوير) بنسبة 53% في 2025. هذا التحول يعد محفزًا حاسمًا للحفاظ على هامش صافي الفائدة في بيئة محتملة لانخفاض أسعار الفائدة.

الإيجابيات والمخاطر لمجموعة OSB PLC

الفرص المحتملة (الإيجابيات)

1. عوائد استثنائية للمساهمين: تُعد OSB "آلة عوائد رأس المال". في 2024 و2025، أعلنت المجموعة عن عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 200 مليون جنيه إسترليني إلى جانب سياسة توزيعات أرباح تصاعدية (إجمالي توزيعات أرباح 35.3 بنس للسهم للسنة المالية 2025).
2. جودة ائتمانية قوية: بالرغم من التحديات الاقتصادية، لا تزال متوسط نسبة القرض إلى القيمة المرجحة (LTV) منخفضة جدًا عند 64%، مما يعني أن البنك مغطى بشكل كبير ضد تقلبات أسعار العقارات.
3. ريادة السوق في الإقراض المتخصص: باعتبارها واحدة من أكبر المقرضين في قطاع BTL في المملكة المتحدة، تستفيد OSB من النقص الهيكلي في المساكن واحترافية قطاع الإيجار الخاص.

المخاطر المحتملة (السلبيات)

1. ضغط على هامش صافي الفائدة: واجه هامش صافي الفائدة ضغوطًا (انخفض من 251 نقطة أساس إلى ~228-230 نقطة أساس) بسبب ارتفاع تكاليف التمويل وانخفاض الفروقات على المنتجات العقارية المستحقة.
2. التحديات التنظيمية (Basel 3.1): من المتوقع أن يؤدي تطبيق قواعد Basel 3.1 في يناير 2027 إلى خفض نسبة CET1 بحوالي 1%، رغم أن المجموعة لا تزال فوق هدفها الجديد البالغ 13-13.5%.
3. استقرار التأخر في السداد: بلغت أرصدة التأخر في السداد لأكثر من ثلاثة أشهر 1.7% في أواخر 2024. وعلى الرغم من الاستقرار، قد تؤدي معدلات الرهن العقاري المرتفعة المستمرة لعملاء إعادة التمويل إلى زيادة مخصصات الخسائر في المدى القصير.

كيف ينظر المحللون إلى OSB Group PLC وسهم OSB؟

مع اقتراب منتصف عام 2024 والتطلع إلى عام 2025، يظل شعور السوق تجاه OSB Group PLC (OneSavings Bank) مزيجًا من "تقدير القيمة العميقة" مع "الحذر من هامش صافي الفائدة (NIM) على المدى القريب". بعد التقلبات التي سببتها تعديلات انتقال الرهن العقاري في 2023، يركز المحللون الآن على مرونة العمليات المصرفية وقدرتها على الحفاظ على عوائد مرتفعة في بيئة أسعار فائدة مستقرة.

1. وجهات النظر المؤسسية الأساسية حول الشركة

الربحية الهيكلية في الإقراض المتخصص: يعترف المحللون على نطاق واسع بأن OSB Group رائدة في سوق الإيجار المهني (BTL) والرهن العقاري المتخصص في المملكة المتحدة. وقد أشارت J.P. Morgan Cazenove إلى أن تركيز OSB على الملاك المحترفين - الذين يميلون إلى أن يكونوا أكثر مرونة من المستثمرين العاديين - يوفر طبقة دفاعية ضد تدهور الائتمان. ويُنظر إلى قدرة البنك على الحفاظ على نسبة رأس المال الأساسي من الدرجة الأولى (CET1) بنسبة 16.2% في أوائل 2024 كدليل على قوة رأس المال الكبيرة.

استقرار واستعادة هامش صافي الفائدة (NIM): بعد الضربة "الاستثنائية" الكبيرة لهامش صافي الفائدة في 2023 بسبب تغيرات سلوك العملاء الأسرع من المتوقع، يقترح محللو Barclays وShore Capital أن أسوأ فترة انضغاط الهامش قد انتهت. الإجماع هو أنه مع إعادة تسعير محفظة الرهن العقاري بأسعار السوق الحالية، سيستقر هامش صافي الفائدة للمجموعة في نطاق 2.30% إلى 2.50%.

الكفاءة التشغيلية: غالبًا ما يُشاد بـ OSB لنسبة التكلفة إلى الدخل المنخفضة مقارنة بالبنوك التقليدية في الشوارع الرئيسية بالمملكة المتحدة. يبرز المحللون كفاءة عمليات الدعم الخلفي القائمة في الهند (OSBI)، والتي تسمح للمجموعة بالحفاظ على مستويات خدمة عالية مع إبقاء النفقات العامة منخفضة خلال فترات التضخم.

2. تقييمات الأسهم وأسعار الأهداف

حتى الربع الثاني من 2024، الإجماع بين محللي البيع لسهم OSB Group (OSB.L) هو "شراء" أو "تفوق":

توزيع التقييمات: من بين حوالي 11 محللًا يغطيون السهم، أكثر من 80% يحتفظون بتقييم "شراء" أو ما يعادله، مع عدد قليل جدًا من توصيات "احتفاظ" ولا توجد تقييمات "بيع" رئيسية نشطة حاليًا.

تقديرات سعر الهدف:
متوسط سعر الهدف: تضع التقديرات الإجماعية القيمة العادلة عند حوالي 550 بنس إلى 580 بنس، مما يمثل ارتفاعًا محتملاً يزيد عن 25% من مستويات التداول الحالية (حوالي 450-460 بنس).
السيناريو المتفائل: بعض المؤسسات المتفائلة، مثل Jefferies، حددت سابقًا أهدافًا تصل إلى 650 بنس، مستشهدة بخصم السهم الكبير مقارنة بنسبة السعر إلى الأرباح (P/E) التاريخية وعائد توزيعات الأرباح المرتفع.
السيناريو المتشائم: وجهات النظر الأكثر تحفظًا (مثل RBC Capital Markets) تحدد أهدافًا أقرب إلى 480 بنس، معترفة بالتعافي البطيء لسوق الإسكان في المملكة المتحدة والرياح التنظيمية المحتملة.

3. المخاطر التي حددها المحللون (السيناريو المتشائم)

على الرغم من إجماع "الشراء"، يظل المحللون يقظين تجاه عدة عوامل مخاطرة رئيسية:

الحساسية الاقتصادية الكلية: OSB مرتبط بشدة بسوق العقارات في المملكة المتحدة. يحذر المحللون من أنه إذا ظل التضخم "مستعصيًا" أو إذا أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول من المتوقع، فقد تتدهور القدرة على تحمل الرهن العقاري، مما يؤدي إلى زيادة مخصصات الخسائر (مخصصات القروض المتعثرة).

الضغط التنظيمي: تركز هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) بشكل متزايد على "واجب المستهلك". يقترح المحللون أن هذا قد يحد من قدرة البنك على توسيع الهوامش من خلال رفع الأسعار على العملاء الحاليين أو قد يؤدي إلى زيادة تكاليف الامتثال.

المنافسة: سوق "البنوك المنافسة" مزدحم. يراقب المحللون ما إذا كانت التسعيرات العدائية من منافسين مثل Paragon Banking Group أو المقرضين التقليديين الذين يدخلون المجال المتخصص ستؤدي إلى تآكل حصة OSB في قطاع الإيجار المهني.

الملخص

الرأي السائد في وول ستريت ومدينة لندن هو أن OSB Group PLC هي جهة إقراض متخصصة عالية الجودة تتداول بتقييم "مضطرب". على الرغم من صدمة الأرباح في 2023 التي أضرت بثقة المستثمرين، يعتقد المحللون أن العوائد الرأسمالية القوية للشركة - بما في ذلك توزيعات الأرباح المستمرة وإعادة شراء الأسهم - تجعلها فرصة قيمة جذابة. طالما أن الاقتصاد البريطاني يتجنب ركودًا عميقًا وسوق الإسكان يظل مستقرًا، يتوقع المحللون أن يتفوق OSB على مؤشر FTSE 250 الأوسع خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.

الأسئلة المتكررة حول OSB Group PLC (OSB)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في OSB Group PLC، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

OSB Group PLC هي جهة رائدة في تقديم الرهون العقارية المتخصصة في المملكة المتحدة، معروفة بشكل رئيسي بعلامتيها التجاريتين OneSavings Bank وCharter Court Financial Services. تشمل أبرز نقاط الاستثمار تركيزًا قويًا على قطاع الشراء للتأجير (Buy-to-Let - BTL) المقاوم للصدمات، والملاك المحترفين، والإقراض السكني المتخصص. تحافظ الشركة باستمرار على هوامش صافية للفائدة (Net Interest Margins - NIM) مرتفعة مقارنة بالبنوك التقليدية بفضل خبرتها المتخصصة.
تشمل منافسوها الرئيسيون المقرضين المتخصصين الآخرين و"البنوك المنافسة" مثل Paragon Banking Group، Belmont Green، وTML (The Mortgage Lender)، بالإضافة إلى البنوك التجارية الكبرى مثل Lloyds Banking Group وNatWest التي تنافس في سوق الرهون العقارية الأوسع.

هل نتائج OSB Group PLC المالية الأخيرة صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات والأرباح والديون الحالية؟

استنادًا إلى تحديثات السنة المالية الكاملة لعام 2023 والنصف الأول من 2024، تظل OSB Group رابحة لكنها تواجه تحديات. في 2023، أبلغت المجموعة عن ربح قبل الضريبة القانوني بقيمة 374.3 مليون جنيه إسترليني، بانخفاض عن 2022 ويرجع ذلك أساسًا إلى تعديل لمرة واحدة في معدل الفائدة الفعلي (EIR) مرتبط بسلوك العملاء في قطاع BTL.
حتى النصف الأول من 2024، ظل نسبة رأس المال الأساسي من الدرجة الأولى (Common Equity Tier 1 - CET1)—وهي مقياس رئيسي للقوة المالية—قوية عند حوالي 16.2%، متجاوزة متطلبات الجهات التنظيمية. نما محفظة القروض إلى أكثر من 25.8 مليار جنيه إسترليني، مما يشير إلى طلب مستقر، في حين أن نسبة تغطية السيولة لا تزال صحية، مما يدل على أن البنك ممول بشكل جيد لإدارة التزاماته.

هل تقييم سهم OSB الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب السعر إلى الأرباح (P/E) والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B) مع الصناعة؟

حتى منتصف 2024، يُنظر إلى OSB Group PLC غالبًا من قبل المحللين على أنه يتداول بخصم في التقييم مقارنة بمتوسطاته التاريخية. تتراوح نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) عادة بين 5x و7x، وهي عمومًا أقل من قطاع الخدمات المالية الأوسع في المملكة المتحدة. أما نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) فقد تراوحت مؤخرًا بين 0.7x و0.9x.
مقارنة بنظرائه مثل Paragon Banking Group، غالبًا ما يتداول OSB عند مضاعف مماثل أو أقل قليلاً، مما يعكس حذر السوق تجاه تقلبات سوق الرهن العقاري وحساسية أسعار الفائدة في المملكة المتحدة.

كيف كان أداء سعر سهم OSB خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟

خلال السنة الماضية، شهد سعر سهم OSB Group تقلبات كبيرة، مدفوعة بشكل رئيسي بتأثير تعديل EIR لعام 2023 وتغير توقعات خفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا. على الرغم من تعافيه في أوائل 2024، إلا أنه أدّى أداءً أقل من بعض البنوك الكبرى التي استفادت أكثر من بيئة "سعر الفائدة الأساسي" المرتفع.
في الأشهر الثلاثة الماضية، أظهر السهم علامات استقرار مع توقع سوق الرهن العقاري لبيئة أسعار فائدة أكثر قابلية للتنبؤ، لكنه لا يزال حساسًا للبيانات الاقتصادية الكلية في المملكة المتحدة وتقارير التضخم.

ما هي الأخبار الصناعية الأخيرة التي تؤثر على OSB Group PLC؟

تتأثر صناعة الإقراض المتخصص حاليًا بـاتجاهات التضخم في المملكة المتحدة والسياسة النقدية لبنك إنجلترا. أدى انخفاض التضخم إلى توقعات بخفض أسعار الفائدة، مما يقلل عادةً من تكاليف التمويل للمقرضين المتخصصين لكنه قد يضغط على الهوامش.
بالإضافة إلى ذلك، تتابع OSB عن كثب التغييرات التنظيمية في قطاع الإيجار الخاص (مثل مشروع قانون إصلاح المستأجرين)، لأنها تؤثر على الملاك المحترفين الذين يشكلون قاعدة عملاء OSB الأساسية. تشمل الأخبار الإيجابية استمرار نقص المعروض الهيكلي من المساكن في المملكة المتحدة، مما يدعم الطلب طويل الأجل على الإقراض العقاري.

هل قام المستثمرون المؤسسيون الرئيسيون بشراء أو بيع أسهم OSB مؤخرًا؟

تمتلك OSB Group نسبة عالية من الملكية المؤسسية. لا تزال مدراء الأصول الرئيسيون مثل BlackRock وVanguard وAbrdn من كبار المساهمين. تشير الإيداعات الأخيرة إلى نشاط مختلط؛ حيث زادت بعض صناديق القيمة مراكزها بسبب انخفاض نسبة P/E، بينما قللت أخرى من تعرضها لصالح بنوك أكبر وأكثر تنوعًا.
كما كانت الشركة نشطة في برامج إعادة شراء الأسهم، بما في ذلك إعادة شراء بقيمة 50 مليون جنيه إسترليني أعلنت في أوائل 2024، مما يعكس التزام الإدارة بإعادة رأس المال للمساهمين وثقتها في القيمة الجوهرية للشركة.