بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي معتدلة، والذهب والفضة يتراجعان بسبب جني الأرباح
في جلسة التداول الأمريكية يوم الخميس (18 ديسمبر)، جاءت بيانات التضخم الأمريكية أقل بكثير من توقعات السوق، مما عزز أسعار الذهب التي عكست اتجاه الهبوط الليلي، ولامست خلال التداول أعلى مستوى لها في شهرين، كما أسعار الفضة شهدت انتعاشًا. إلا أنه وبسبب عمليات جني الأرباح الروتينية من قبل متداولي العقود الآجلة على المدى القصير، أغلقت الأسعار على انخفاض في النهاية. خلال الجلسة، انخفضت عقود الذهب الآجلة لشهر فبراير بمقدار 8.3 دولار
أظهرت بيانات صادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في ديسمبر 2025 ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى منذ يوليو، ليس فقط أقل من توقعات السوق البالغة 3.1%، بل وأقل من معدل الزيادة السنوية البالغ 3.0% في سبتمبر. في الوقت نفسه، ارتفع معدل التضخم الأساسي (باستثناء أسعار الغذاء والطاقة) بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021، وأيضًا أقل من القيمة المتوقعة البالغة 3.0%. وبسبب توقف عمل الحكومة الأمريكية، تعذر على مكتب إحصاءات العمل جمع بيانات أكتوبر 2025 ذات الصلة، مما أدى إلى غياب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، ولم تصدر بيانات شهرية لشهر نوفمبر أيضًا. ومع ذلك، ذكر المكتب أن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة تراكمية 0.2% خلال شهرين من سبتمبر إلى نوفمبر. لا شك أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي تم الإعلان عنها هذه المرة قدمت دعمًا قويًا للتيار الحمائمي داخل الاحتياطي الفيدرالي، حيث يدعو هؤلاء المسؤولون إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة. وعادةً ما تدعم توقعات خفض الفائدة أسعار المعادن الثمينة وتضغط على سعر صرف الدولار الأمريكي.
الجدير بالذكر أن تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بشكل غير متوقع لم يدفع فقط أسعار الذهب للانتعاش، بل عزز بشكل كبير توقعات السوق باتجاه سياسة تيسير نقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. ويتوقع المتداولون حاليًا تخفيضين في أسعار الفائدة العام المقبل، وتُظهر تسعيرات العقود الآجلة للفائدة الأمريكية انخفاضًا بحوالي 62 نقطة أساس في عام 2026، لكن السوق لا يزال يتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع يناير، حيث تُظهر أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي في CME أن احتمال خفض الفائدة في ذلك الشهر لا يتجاوز 28.8%.
تسببت التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وفنزويلا في تدفق رؤوس الأموال نحو الملاذات الآمنة. في الوقت ذاته، يراقب السوق عن كثب التطورات المتعلقة بتغيير القيادة في الاحتياطي الفيدرالي، حيث دعا الرئيس الأمريكي ترامب مرارًا إلى خفض أسعار الفائدة، مما أثار تساؤلات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وقال ترامب يوم الأربعاء: "سأعلن قريبًا عن المرشح التالي لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وهو شخص يدعو إلى خفض كبير في أسعار الفائدة." وكشف الأسبوع الماضي عن ميوله لتعيين مستشار البيت الأبيض الاقتصادي كيفن هاسيت أو عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وولش لهذا المنصب؛ كما أفادت وسائل إعلام يوم الثلاثاء أن عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر سيجري مقابلة لهذا المنصب. وأشار والر يوم الأربعاء إلى أن صانعي السياسات ليسوا في عجلة من أمرهم لاتخاذ تدابير تيسيرية كبيرة، ويرى أنه طالما ظل التضخم أعلى من الهدف، يمكن للاحتياطي الفيدرالي المضي قدمًا بحذر، وأن أسعار الفائدة قد تنخفض تدريجيًا إلى المستوى المحايد (الذي يقدره بأنه أقل من المستوى الحالي بـ 50-100 نقطة أساس).
أظهرت بيانات سوق العمل الأمريكية صورة مختلطة: انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 224,000، أي أقل قليلاً من التوقعات البالغة 225,000 وأدنى من القراءة السابقة البالغة 237,000؛ بينما ارتفع عدد طلبات إعانة البطالة المستمرة إلى 1,897,000، وهو أقل من التوقعات البالغة 1,940,000، لكنه أعلى من القراءة السابقة البالغة 1,830,000؛ وارتفع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع من 217,000 إلى 217,500.
تتوقع Goldman Sachs استمرار الزخم الصعودي للذهب في عام 2026. وقال قسم الأبحاث في Goldman Sachs إن الزخم الذي دفع العقود الآجلة للذهب إلى أعلى مستوياتها القياسية في عام 2025 قد يستمر حتى العام المقبل، حيث أشارت في توقعاتها لعام 2026 الصادرة يوم الخميس إلى أن "سيناريو القاعدة لدينا هو ارتفاع أسعار الذهب بنسبة 14% لتصل إلى 4,900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر 2026، مع وجود مخاطر صعودية". ومن المتوقع أن يستمر الطلب من البنوك المركزية على الذهب حتى العام المقبل، حيث تتوقع Goldman Sachs أن تشتري البنوك المركزية في المتوسط 70 طنًا من الذهب شهريًا، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية والرغبة في التحوط ضد المخاطر ذات الصلة. من حيث الأداء الفوري للسوق، انخفض العقد الأكثر نشاطًا للذهب الآجل بنسبة 0.3% ليصل إلى 4,358 دولارًا للأونصة، بعد أن كان مرتفعًا معظم ساعات الصباح.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
جنون الذهب والفضة، كيف يؤثر على سوق الصرف الأجنبي

Lighter Perpetual Exchange تكشف عن رمز $LIT لتعزيز البنية التحتية القوية
ثلاثة قطاعات فقط من سوق العملات الرقمية حققت أرباحًا في عام 2025
عملة LIT تشعل جدلاً ساخناً حول التقييم في أسواق العملات المشفرة
