- تمت الموافقة على اقتراح UNIfication بأكثر من 125 مليون صوت من UNI عن طريق حوكمة Uniswap، وهو ما تجاوز الحد الأدنى المتوقع بكثير.
- يتيح هذا القرار حرقاً لمرة واحدة بقيمة 100 مليون UNI من الخزينة ورسوم التداول على مستوى البروتوكول بعد فترة قفل قصيرة.
- يعيد هذا التحول هيكلة التوكنوميكس الخاص بـ Uniswap، والذي كان سابقاً ينقل قيمة الرسوم إلى الواجهة الأمامية، كما يثير القلق بين مزودي السيولة.
لقد مر Uniswap بأحد القرارات الحاسمة في الحوكمة في تاريخه. يعتبر اقتراح UNIfication نقطة تحول في طريقة تحديد البروتوكول للقيمة وتوحيد الحوافز عبر النظام البيئي الخاص به.
جدول المحتويات
حوكمة Uni تقدم تصويتاً ساحقاً
يحظى مشروع UNIfication بدعم هائل من مجتمع Uniswap، وهو المشروع المنتظر منذ فترة طويلة لإعادة هيكلة النموذج الاقتصادي للبروتوكول. انتهى التصويت في 25 ديسمبر، بحصوله على 125,342,017 UNI.
لقد تجاوزت النتيجة الحد الأدنى وهو 40 مليون UNI، مما يدل على وجود اتفاق عام بين حاملي التوكن. حالياً، يخضع الاقتراح لقفل زمني لمدة يومين وفقاً لإجراءات الحوكمة المعتادة، وبعد انقضاء فترة القفل الزمني يتم تنفيذ التغييرات المعتمدة على السلسلة.
هذا ليس مجرد تصويت بفارق هامشي، بل له تداعيات مهمة. سوف يغير UNIfication طريقة تحقيق Uniswap للأرباح من أحجام التداول الضخمة دون فرض رسوم على الواجهات، وبدلاً من ذلك، سيلتقط القيمة على مستوى البروتوكول.
اقرأ المزيد: تصويت Uniswap يقترب من 62 مليون UNI مع اقتراب تفعيل رسوم البروتوكول وحرق 100 مليون توكن وتغيير نموذج الإيرادات
ما هي التغييرات الجوهرية التي أحدثها UNIfication في Uniswap
يُعيد UNIfication بشكل جذري ابتكار تدفقات القيمة الاقتصادية عبر نظام Uniswap البيئي.
الخزينة ستحرق 100 مليون UNI
الأكثر إثارة والأكثر أهمية هو عملية الحرق لمرة واحدة بقيمة 100 مليون من توكن UNI، والتي ستأتي مباشرة من خزينة Uniswap. يؤدي هذا الحرق إلى تقليل العرض المتداول من UNI بشكل دائم، كما يعد تصحيحاً رجعياً لجميع رسوم البروتوكول التي لم يتم تفعيلها في السنوات الماضية.
مع تقليل العرض بهذا المستوى، قد يشهد Uniswap حدثاً انكماشياً ضخماً يعتمد على قرار الحوكمة، وليس على السوق.
تشغيل مفاتيح رسوم البروتوكول
بالتزامن مع الحرق، ستقوم Uniswap بتمكين مفاتيح رسوم البروتوكول على مجموعات السيولة المدعومة. وبدلاً من تحويل جميع رسوم المبادلات مباشرة إلى مزودي السيولة، سيتم الآن تجميع جزء منها على مستوى البروتوكول.
الأهم من ذلك، أن هذه الرسوم ليست مفروضة من خلال واجهة Uniswap، بل على مستوى البروتوكول نفسه. يدعم هذا الاختلاف هدف Uniswap كونه بنية تحتية محايدة وليس كتطبيق يفرض رسوماً.
إيقاف رسوم الواجهة الأمامية
ولمواكبة هذا التغيير، ستقوم Uniswap Labs بإيقاف الرسوم على الواجهة الأمامية، مما يوقف تحقيق الدخل من خلال الواجهة. يعيد البروتوكول توجيه التطوير وتوليد الإيرادات إلى آليات البروتوكول الأساسية، ويجعل Uniswap أكثر توافقاً مع روح اللامركزية.
سبب أهمية هذا التصويت لتوكنوميكس UNI
يعتبر UNIfication تغييراً هيكلياً في طريقة اشتقاق القيمة في UNI. بدلاً من الاعتماد على الطلب غير المباشر أو السرد المضاربي، أصبح البروتوكول أكثر ارتباطاً بالنشاط الاقتصادي لـ Uniswap من خلال ربط UNI به. تصبح رسوم البروتوكول أعلى مع زيادة حجم التداول. يمكن للحكومة مع مرور الوقت تحديد كيفية إنفاق هذه الرسوم، مثل عمليات الحرق الإضافية أو آليات أخرى تزيد من القيمة.
كما أن عملية حرق 100 مليون UNI هي رسالة قوية. حيث تعترف بأن البروتوكول عمل لسنوات دون تفعيل رسومه، وتحاول تصحيح ذلك التقصير بأثر رجعي. قليل من بروتوكولات DeFi اتخذت مثل هذا الإجراء الرجعي الصريح.
يشكل هذا علاقة أكثر مباشرة بين استخدام البروتوكول واقتصاديات التوكن لحاملي UNI، على الرغم من أن UNI نفسه لا يحصل تلقائياً على توزيع الرسوم.
مزودو السيولة يرفعون إشارات التحذير
رغم أن القرار كان شبه إجماعي، إلا أن UNIfication أثار قلق بعض مزودي السيولة المخضرمين (LPs). يقول بعض مزودي السيولة إن رسوم البروتوكول ستضغط على الهوامش الصغيرة أصلاً، خاصة في مجموعات Uniswap v3 حيث الكفاءة الرأسمالية عالية لكن العوائد تعتمد بشكل كبير على الرسوم. حتى أخذ نسبة صغيرة من الرسوم يمكن أن يكون له تأثير مادي على الربحية.
هناك مساران عريضين للمخاطر أشار إليهما النقاد. في الأول، لا يوجد تدخل قوي من جهة الحوكمة. انخفاض عوائد مزودي السيولة تدريجياً يؤدي إلى انسحاب السيولة، مما يسبب تراجع العمق وضعف توليد الرسوم. أما في الثاني، فتعتمد الجهة الحاكمة بشكل كبير على حوافز UNI للحفاظ على السيولة. ورغم أن ذلك قد يثبت استقرار المجموعات، إلا أنه قد يؤدي إلى تأثير نظامي من اقتصاد دائري لإصدار التوكنات يعوض رسوم البروتوكول على حساب حاملي UNI على المدى الطويل.
اقرأ المزيد: الوصول إلى علامة 100 مليار دولار: Polygon يسجل رقماً قياسياً جديداً على Uniswap ويعزز زخم DeFi
